文/怡克納米斯  2007.03.01

前陣子朋友問我關於台灣房市的現況，問我現在是不是買屋的好時機呢？

我想了一下，可以從一些資訊找出一些端倪。

首先，台灣房市是否過熱，就看看大家是不是都在買房地產，很顯然地，台灣景氣這麼不好，大家收入變少，中產階級變成新貧階級，那麼大家有能力買房子嗎？很顯然地，置產的能力便低，所以建商一頭熱地建屋，空屋率怎沒下降呢？顯見買屋的人不如預期的多，那麼誰在買屋呢？就是投機的投資客在炒作罷了。

為什麼投資客可以投機地買屋呢？還不是我們大有為的政府用政策鼓勵買屋，然後用我們納稅人辛苦的血汗錢補貼這些人利息，成本低，獲利高，當然就有投機行為了。

那麼，為什麼建商大肆建屋呢？還不是我們大有為政府怕房市不振，希望透過房市來振興低迷的景氣，造成景氣復甦的假象。

這大有為的政府和建商和投資客，本來就是上下交相賊的共犯結構。

從幾個訊息可以看出房市的警訊。

在2007年起，台灣的銀行都要實施新巴賽爾資本協定(Basel II)，規定銀行的資本適足率要提高到8-12%不等，而土建融資屬於高風險的專案融資，銀行融資給建商的風險本來就高，貸款銀行得賭建商能否順利把成屋賣出，否則，建商拍拍屁股走人，受傷的可是銀行。

所以，台灣的大型行庫，顯然地會對土建融資大幅緊縮，以免觸犯地雷引發連鎖效益（建商的上下游的關係非常複雜），不然，這可嚴重損及資本適足率，資本適足率不足的話，結果如何，看看中華銀行就知道了。

再來，聰明的銀行早已發現購屋貸款很多是投機客，為了降低貸款風險（投機客以債養債），當然就會降低貸款額度與成數，多少趕走一些投機客。

問題來了，當原來炒作的投機客被房貸銀行「趕走」一些後，買屋的投機客當然就變少了，這時來買屋呢？建商房屋銷售不完，債權銀行接手，只有法拍一途，受傷的還是銀行。

土建融資和房貸所堆積起來的房市泡沫榮景就是這樣吹出來的，誰敢拿照妖鏡去照看看呢？這程度，絕對比「雙卡事件」來得更加嚴重。雙卡事件的呆帳大概是2500億左右，這次的危機，恐怕還在這數字之上！

所以，回了朋友答案，暫時不要進場購屋，興許，在房市崩盤指日可待之下，買個法拍屋不是很好的方案嗎？

那麼，房市什麼時候會崩盤呢？我猜，十個手指頭拿來數吧...