彭城之戰和垓下之戰，是楚漢相爭中最大規模的兩次戰爭。

垓下之戰，六十萬聯軍在韓信的指揮下，擊敗項羽所指揮的十萬楚軍，楚國由此滅亡。彭城之戰，項羽指揮三萬楚軍擊敗劉邦所指揮的六十萬聯軍。

太史公：「項王軍壁垓下，兵少食盡，漢軍及諸侯兵圍之數重。｣ 項王則夜起，飲帳中。乃悲歌慨，唱下《垓下歌》：「力拔山兮氣蓋世，時不利兮騅不逝，騅不逝兮可奈何？虞兮虞兮奈若何！」西元二O二年，項羽自刎烏江，年僅三十二歲。

韓信上「漢中對」(載於《史記‧淮陰侯列傳》)時，楚漢戰爭尚未爆發，項羽攜分封天下的威勢，手握重兵，坐鎮徐州，君臨天下，正處於西楚霸王的極盛峰顛。

韓信「漢中對」指出：「項王詐阬秦降卒二十餘萬，唯獨邯、欣、翳得脫，秦父兄怨此三人，痛入骨髓。今楚彊以威王此三人，秦民莫愛也。」

秦國軍民死心塌地地跟隨劉邦與項羽血戰死鬥，關中成為劉邦穩固的根據地，秦人秦軍成為漢軍的主力部隊，歸附劉邦的秦軍將士們最後追擊項羽至烏江岸邊，將項羽分屍斬首。這些都是換來秦國人心的背離和仇恨。「新安坑殺」秦軍降卒，是項羽一生中最大的政治失誤，是項羽由勝而衰的轉折、失敗的起點。

《淮陰侯列傳》歸納出項羽的失策有四個方面：

「惟信亦為大王不如也。然臣嘗事之，請言項王之為人也。項王喑噁叱吒，千人皆廢，然不能任屬賢將，此特匹夫之勇耳。項王見人恭敬慈愛，言語嘔嘔，人有疾病，涕泣分食飲，至使人有功當封爵者，印刓敝，忍不能予，此所謂婦人之仁也。項王雖霸天下而臣諸侯，不居關中而都彭城。有背義帝之約，而以親愛王，諸侯不平。諸侯之見項王遷逐義帝置江南，亦皆歸逐其主而自王善地。項王所過無不殘滅者，天下多怨，百姓不親附，特劫於威彊耳。名雖為霸，實失天下心。

淮陰侯列傳韓信指出項羽四個致命的弱點與失策之處：其一，徒有匹夫之勇而不能任屬賢將；其二，對人恭敬慈愛而又吝其官爵不予功臣，徒有婦人之仁而無帝王、大丈夫之魄力、度量；其三，恃勇已霸天下而臣諸侯，一味放縱情感，放不下懷鄉思親的庸人心腸，故不居關中而都彭城；其四，不知樹信義、行王道，而一味由著性子亂來，負懷王約、遷義帝、殺戮無辜，進師天下人之心。

正如韓信評價劉邦，「不善將兵，而善將將｣，也就是說，劉邦善於任用，駕馭人才。蕭何、張良、韓信三傑頭其麾下，而且死心塌地的為他效力。劉邦他能舉賢任賢且從善如流，試想，他能不奪取天下嗎！

劉邦決策班底：蕭何、張良、樊噲、夏侯嬰、靳疆、紀信、韓信、周勃、灌嬰、彭越、鯨布(或英布)

項羽的失策有四個方面：其一是不會發現人才、任用人才，致使范增負氣出走、韓信懷才不遇而投劉邦；其二是優柔寡斷、懷婦人之心，致使鴻門宴上痛失良機；其三是心無遠慮、庸人心腸，不定都關中而衣錦還鄉，致使劉邦趁機據有關中，反劣為勝；其四是無「忍辱包羞」的男兒氣概，只能伸不能屈，終不肯過江而東，捲土重來，致使自刎烏江，令千古之人為之扼腕痛惜。

《蘇轍–虞姬墓》：「布叛增亡國已空，摧殘羽翮自令窮。艱難獨與虞姬共，誰使西來破沛公。」

項羽未能重用的決策班底：范增、韓信、英布、彭越、陳平