2016-04-25

中國投資環境惡化，風險升高，台商紛紛撤出？根據上市櫃公司去年年報顯示，一千多家上市櫃公司去年合計匯往中國資金達二○三三億元，但匯回僅一百億元，匯出匯回比率僅五％，而累計匯出金額高達二．一七兆元。值得注意的是，去年包括出售、清算、解散、被併購或破產的台商中國子公司，合計在中國投資金額達一四八億元，創下歷年新高。且上市公司投資中國子公司合計家數約五千家，超過三分之一經營虧損，比重亦創歷來新高。

近二、三十年，中國是台灣最主要的對外投資國，在台灣經營成本上升，抗爭頻仍之初，中國是台企出走的首選，長此以往造成台灣經貿過度向中國傾斜。如今台灣匯到中國的資金逐年減少，雖然降幅不大，卻意味中國熱的退燒；而匯回金額的增加，也顯示台商將獲利匯回支付股利等用途，用於再投資中國的現象減少了。而台商倒閉、虧損的家數、金額創新高，更反映出中國經濟逐漸失溫，經營風險劇增的危機。中國除了經濟成長趨緩外，近來民間以投資理財為名的老鼠會亦頻傳倒閉，詐騙金額每每超過百億人民幣，顯示金融詐騙、債務風暴一觸即發，不但經濟陷入困局，更可能引爆社會的對立與衝突。

上述現象可總結出一句話︰中國經濟潛藏的泡沫、危機已一一浮現，中國確實是全球經濟最大的風險。其實，長期快速發展的中國經濟，雖然二十幾年來表現亮眼，卻是違反自由市場規律，在政策扶植與資源挹注下揠苗助長式的成長，早已感染各種病毒，在經濟體質虛弱時便會一一發作，或以急症或以慢性病呈現，亦即所謂硬著陸或軟著陸，但不管如何，泡沫遲早是要破滅的。而中國經濟最大的問題是在產能過剩。然則，何以致此？係因ＧＤＰ（國內生產毛額）已經成為政績的表徵，變成一種流行的神話，其成長或縮減幅度常與執政者的能力劃上等號，在中國更是升官發財的保證。

而ＧＤＰ乃是一個國家在一定時間內商品與服務的總產出量，係一種純粹數量的概念，無關品質與感受，因此中國為了維持ＧＤＰ高速成長的神話，便採取工廠擴產與推動基礎建設，全面開動生產機器，以衝高量的堆疊，卻無視效率品質與成本控管概念，更不管需求如何，以致造成全球性的生產過剩，導致產業陷入紅海式競爭。生產過剩固然使得低價商品氾濫，壓抑通膨，但也因供過於求，阻礙企業無法獲得正常利潤，紛紛宣告倒閉減產，連帶拖累勞工的薪資無法上漲，甚至遭到裁員失業，加劇需求端的弱化，如此一來產能過剩與需求面低迷更形成惡性循環。而全球經濟則受到拖累，台灣因為過度依賴中國，更是首當其衝，成為中國經濟併發症的受害者。

台灣ＧＤＰ預估值屢屢下修，官方的態度似乎只在等待經濟的好轉，這種無法自我掌握的被動式等待，充分反映台灣經濟依賴中國的無奈。所以，最近台灣出口連十四黑、外銷訂單連十三黑，雙雙追平金融海嘯紀錄，且短期內沒有好轉升溫的跡象，顯然罹患了「慢性病」，經濟下滑似已形成不可逆轉的趨勢。尤其，中國台商本是中國熱的重症患者，如今卻倒閉清算大幅增加，企業盈餘減少、獲利匯回增加，在在顯示台商多年來在中國叢林闖蕩，已經徹底體悟中國經濟的風險，因此撤回台灣明哲保身，而此際新政府也應掌握台商回流趨勢，因勢利導，引領其投資台灣。商人最關心切身的利益，當他們已經警覺危機悄悄降臨，掌舵台灣命運的政治人物，還能麻木不仁，甚或對中國還心存幻想嗎？