2016-01-22〔記者楊芙宜／台北報導〕

億萬富豪投資人索羅斯（George Soros）警告，中國經濟正朝向「硬著陸」、這種經濟嚴重下滑情況無可避免，將使全球通貨緊縮壓力更大。高盛集團（Goldman Sachs）新報告也指出，2020年前，新興國家將持續被中國龐雜經濟轉型所拖累，市場面臨動盪。

索羅斯在達沃斯世界經濟論壇（WEF）接受彭博訪問指出，就他觀察，中國其實已無法避免經濟「硬著陸」。他沒有闡釋所謂「硬著陸」定義，但指出中國目前經濟成長率僅3.5%，遠低於官方新數據所顯示去年第四季的成長率6.8%。

索羅斯說，中國資本外逃、負債已達無法持續下去的程度，都是經濟硬著陸的跡象。彭博數據顯示，去年1月至11月，撤出中國的資金高達8430億美元。索羅斯表示，中國經濟降速、油價重挫、以及匯率競相貶值，將使世界通縮的風險上升，這將使2016成為市場「困難」的一年，讓投資人難以適應；即使中國決策官員有資源管理國內產生的種種後果，其經濟下行會出現外溢效應，衝擊到世界其他國家。

何清漣：眾言硬著陸 為何索羅斯獨招中國恨 ---- 美國之音

2016年02月01日

最近索羅斯在中國再度紅得冒火，引起一干官媒口誅筆伐，切齒之聲境外可聞。說起來，談中國經濟「硬著陸」者不止索羅斯一人，中國為何單挑索羅斯做為「中國人民的敵人」，這裡面究竟有什麼講究？

索羅斯到底刺痛了北京哪根神經？

因為索羅斯最近在達沃斯論壇上說的那番話，新華社中英文評論文章一齊出動，或指「索羅斯的這種觀察視角顯然屬於選擇性失明」，或者威脅說「那些急切砸盤套利的投機者和惡意做空者，面臨更高交易成本乃至嚴重的法律後果」，再或諷刺挖苦，比如1月26日《人民日報》海外版頭版發表《向中國貨幣宣戰？呵呵》評論文章，稱「索羅斯對人民幣和港元的挑戰不可能成功」。看這些文章，索羅斯「做空中國」的陰謀似乎正在實施。

所有文章集中批的是索羅斯的發言，並未指出索羅斯為實施「做空中國」陰謀在中國資本市場上翻江倒海。那麼，索羅斯在達沃斯世界經濟論壇上究竟說了些什麼話，讓中國當局如此痛恨莫名？其實，索羅斯主要表達了三點：

第一，「世界經濟正在重蹈2008年金融危機前夕的覆轍，但兩次危機並無可比性，因為這次危機的根源是中國」。

第二，「中國目前主要問題是通縮與高負債率，經濟硬著陸很難避免。但肯定可以繼續發展兩三年時間」。

第三，「中國能管理（硬著陸）問題，因為中國在資源和政策選擇上空間更為廣闊，這是由於背後3萬億的外匯儲備等原因。」

接下來，我想分析索羅斯的觀點究竟有什麼「錯誤」。

關於第一點。這句話其實半點都沒錯，中國政府很不爽的是索羅斯認為中國抗擊金融危機的能力弱於美國。但這確是事實。2008年金融危機發生之時，美國只是虛擬經濟出了嚴重問題，實體經濟基本完好。科技仍然領先世界，教育仍然是美國一大產業，制度環境也沒有問題。因此，過了兩三年，在華的美國製造業深感本國各方面條件優於中國，大量回流。這與中國目前實體經濟面臨多重困難完全不同。這些困難，比如中國經濟結構不良；製造業幾十個行業嚴重產能過剩、企業破產潮一波接一波；技術創新能力不足等等，這些都是國內經濟界公認的問題，政府也早就承認。基於此，索羅斯認為危機沒有可比性，當真千真萬確。

關於第二點。關於中國的高負債率，這是國際投行界的共識，中國官方研究智庫也持同樣看法，區別只是負債率的百分比有些差別。根據彭博2015年7月 發佈的統計數據，截至2015年6月底，中國企業和家庭的未償還貸款佔GDP的比例為207%，遠遠超過2008年的125%。國際貨幣基金組織（IMF）2015年8月發佈的中國經濟評估報告顯示，中國實際債務總額（包含地方政府融資平臺的債務與企業債務）佔GDP的比重將在2020年升至 250%。2015年7月，中國社會科學院發佈《中國國家資產負債表2015》，報告稱，2014年末，中國經濟整體（含金融機構）的債務總額為150.03萬億元，其佔GDP 的比重，從2008 年的170%上升到235.7%，6年上升了65.7個百分點。

至於中國經濟衰退會引起全球通縮還是通脹，屬於技術層面的預測，比如前些年中國自家的經濟學家預測通縮，結果是通脹。索羅斯說了一句「通縮」，就往「做空中國」這個大題目上扯，實在有點「欲加之罪」的味道。

關於第三點。「硬著陸」三個字不合中國政府宣傳口徑，其餘幾乎全是對中國政府管理能力的正面表達。近三年以來，國際金融商業界漸漸統一了認識，中國經濟衰退不可避免，區別在於「軟著陸」還是「硬著陸」。

中國政府當然喜歡聽「軟著陸」，這點心思也好理解。好比一架飛機遇上危險不得不迫降時，機師技術高，運氣好，就能夠軟著陸，有驚無險，雖然不免擦出火花，飛機受損，有些輕微傷亡，但總體上人機平安；如果機師技術差點火候，加上運氣不好，飛機著陸時起火、撞毀，最嚴重的結果是機毀人亡。設身處地，有誰想聽「硬著陸」這種不祥預言呢？更何況中共政府從毛澤東開始，就沒有樹立傾聽不同意見的優良傳統，都以「射殺帶壞消息來的人」為能事，區別只是程度不同。

索羅斯為何被選為「做空中國」的替罪羊？

中國挑索羅斯做「替罪羊」，只因他是「天時、地利、人和」集於一身的不二人選。【1】先說「天時」。中國經濟目前正在釋放各種利壞消息，以至於國際投行業那群中國經濟的「鐵粉」最近也轉向，按中國的說法就是開始「唱衰中國」了。比如總部位於紐約的「中國褐皮書國際」（CBB International）發佈的《中國褐皮書》，在2015第三季度還認為對中國經濟的悲觀看法「完全脫離事實」，到第四季度基調轉向：認為「四季度經濟不安，狀況全面惡化」，全然忘記了第三季度的報告怎麼說了。目前，中國股市提振無望；匯市險情迭出；儘管政府方法出盡，資本仍然加速外流。2015年股市救市不成功，都以「做空中國」為名抓了幾十位證券界幹才，給索羅斯套上一頂「做空中國」的帽子罩在他頭上，比抓本國證券界幹才更容易。【2】再說「地利」。索羅斯如果是英國人、法國人，這次中國政府不會找他的晦氣，畢竟英、法兩國不是中國政府經常指稱的「境外勢力」的代表，偏偏索羅斯是美國投資界頂尖人物，完全符合北京挑選「境外勢力」的國別標準。

【3】最後就是「人和」了。在中國政府一以貫之的宣傳裡，索羅斯是個有「做空他國」前科的國際金融大鱷，成天在找吞食對象。索羅斯曾於1992年對英國央行發起狙擊，讓英國幾乎陷入金融危機；1997年索羅斯在泰國開放外匯市場的當天做空泰銖，引發了讓東南亞遭受重創的亞洲金融危機。緊接著索羅斯在1998年又做空港股，逼得香港向北京求救，幸虧總理朱鎔基多謀善斷，毅然決定從當時1200億外匯儲備中借給香港金管局數百億（北京坊間傳說是280億），讓香港政府得以用「挾息」手段迫退了索羅斯的進擊。鳳凰網不久前還在《人民幣反擊戰：與1998年香港打擊索羅斯手法如出一轍》一文中，回顧了這段光榮歲月。

索羅斯與中國的舊怨不止上述幾件。20世紀80年代，索羅斯曾希望幫助中國改革開放，為此在北京設立了開放基金會中國辦公室，中國安排了國家安全部副部長淩雲擔任基金會的中方負責人。六四之後，當局為了打擊趙紫陽，公安部捏造了一個說法，聲稱趙紫陽通過索羅斯充當美國間諜，《華盛頓郵報》刊登這一來自中國的消息後，索羅斯寫信給鄧小平駁斥此誣陷，中國政府於是不再提這一誣陷之說。

中國政府挑選索羅斯，當然也因為索羅斯這種投資奇才乃世不二出之人物。無論是國家還是個人，敗在弱者手裡是恥辱，但敗在強者手裡則會大大降低恥辱感。中國政府現在也知道，「硬著陸」難以避免，萬一不幸起火冒煙，釀至嚴重後果，有了索羅斯這隻「替罪羊」，至少也可以向世界表明：並非本黨管理經濟不力，實在是索羅斯這位敵手太過強大。那麼多政府都吃過他的虧，本政府吃點虧也不算栽了面子。更何況，咱國1998年還贏過索羅斯一個回合。

有了這些「天時、地利與人和」，索羅斯這次被北京挑中，成為「做空中國」的替罪羊，實在是「命中註定」。事情說穿了就這麼簡單。我相信，所謂索羅斯「做空中國」說，在中國至少有七成官媒受眾相信。戈培爾早就說過，謊話重複一千次就成為真理。更何況，中國有大批毛左，還有無數「小粉紅」，《人民日報》與新華社等媒體的口水決不會白濺。