2020-09-07 記者 劉惠 鐘元 採訪報導

中共最近出臺新規，為房地產融資設置「三道紅線」，觸碰紅線的企業將拿不到貸款。據統計，至今已有500多家房企破產，踩紅線的房企目前已經超過8成。專家提醒購買預售樓盤的購房者，房企一旦拿不到貸款，樓盤就會爛尾，購房者將樓財兩空。

8月20號，中共住房城鄉建設部、中共央行在北京聯合召開重點房地產企業座談會，出臺重點房地產企業資金監測和融資管理新規，通過與負債率相關的「三道紅線」，收緊地產開發商的融資。 這所謂的「三道紅線」分別是：剔除預收款後的資產負債率大於70%；淨負債率大於100%；現金短債比小於1倍。根據觸及紅線的多少，限制融資借貸的上限。 美國南卡羅萊納大學艾肯商學院教授謝田認為，中共出臺這三條紅線，是企圖化解房地產泡沫，保護中共中央、地方政府和既得利益集團的利益。 謝田：「實際中國的房地產泡沫早就應該破滅了，這麼高的房價下不來就是因為中共在托市，因為中共這些貪官、既得利益集團的利益都在房地產裡面。托的話，它的風險越來越大，總有托不下去的時候和資金鏈斷裂的時候，還有很多私營房產企業短期債務來了就要大幅度拋售，就會引起整個房地產業崩盤，與房地產有關的金融、銀行就會一起跟著栽下去了，現在劃這些紅線就是繼續怎麼去保護和挽救他們。」據大陸媒體報導，現在已經有近8成的房企踩了紅線，其中，踩了1條紅線的房企有108家，踩了2條紅線的房企有近50家，3條紅線都踩了的房企有50多家。 大陸大型房企融創、恆大、綠地控股的剔除預收款後的資產負債率都大於80%，其中融創的淨負債率超過200%。

大陸金融學者何軍樵認為，中共的新規其實是限制小企業從銀行貸款融資的。 大陸金融學者何軍樵:「劃紅線小的房地產公司肯定會倒閉，大的沒事的。像萬科、華夏幸福這不可能倒閉，小的、市裡面的地下融資去借高利貸去，實在不行就跑了。」 歐洲天鈞政經智庫研究員任中道分析說，這是中共在對房地產行業洗牌。任中道：「它認為金融風險太高了，作這個事把它認為不怎麼好的、邊邊角角的房地產倒閉一批，以後更好的控制，倒閉一批對於中共來說無所謂，但是這個什麼紅線對於央企這些大型的來說，根本不是什麼事，它獲得信貸，各方面都是比較容易的。」

儘管中國經濟不斷下行，但2019年各地卻出現地王潮。在廈門、四川各地的土地拍賣中都出現刷新樓面單價紀錄的新地王。 任中道：「地王的出現靠的就是資金，就是融資-拿地-開放，剛有個圖形就可以預售，他們靠的就是高週轉，快速的滾動式的發展，這樣就會導致它的債務非常的多。」 中共國家統計局的數據顯示，2019年，定金和預售款佔房地產開發企業到位資金總額的34%，達61359億元，超過了企業貸款、個人按揭貸款、和發債所得資金，成為中國房地產最大的單一資金來源。 任中道認為，三道紅線出臺限制企業融資，將導致很多爛尾樓出現，那些預售房購買者可能會房財兩空。 任中道：「因為房地產商的債務是滾動式的，它靠的就是一些資金來推動它進行發展，如果沒有信貸的增量很容易導致它資金鏈斷裂，就僅靠老百姓交的預付款，這樣就相當於把風險轉嫁到老百姓身上，老百姓最後就是沒有收到房，錢也回不來。」 謝田認為，因為中共在房地產中投入的錢太多，再加上出口太差，沒有美元償還房地產業欠下的外債，劃這些紅線也很難挽救房地產崩盤的厄運。