2019年08月06日訊  記者林燕綜合報導

市場關注美國反應 是否正式指控中共操縱匯率

瑞穗銀行（Mizuho Bank）經濟和策略部主管瓦拉丹（Vishnu Varathan）則指出：「我們真正想持續關注的……是美國將如何做出詮釋，因為川普總是可以再度指控中國操控匯率。」美國財政部每半年發表一份匯率報告，雖然這些年尚未把中國列為貨幣操縱國，但中國一直是美國密切關注的對象。尤其是美中貿易戰以來，總統川普過去多次談及要把中國列為貨幣操縱國，而中共長期外匯管理不透明，外匯儲備構成以及外匯購買行為也都不公開。

中共體制內學者余永定7月4日在美國《評論匯編》（Project Syndicate）期刊刊登文章，題為「川普對華貿易戰的下一步走向」。他說，「如果人民幣處於貶值壓力之中、而（中共央行）中國人民銀行未介入以穩定其對美元的匯率，美國可能會將中國（中共）列為匯率操縱國」。余永定是前中共央行貨幣政策委員會委員、社會科學院世界經濟與政治研究所資深研究員。

余永定罕見提及「必須為貿易戰升級為貨幣戰爭的可能性做好準備」，代表著中共體制內頂級學者對貿易戰下一步走向的最新思考，也從側面證明，若中美貿易戰升級，中共幾無應對之力。若貿易戰升級為貨幣戰，將重創中國經濟。「不幸的是，中國（中共）在這方面並沒有什麼迴旋餘地。」余永定寫道。

而且一旦惹怒美方，中方在應對美國金融制裁的前景上將無計可施。比如：6月一名美國法官認定三家大型中資銀行藐視法庭，拒絕提供證據以調查朝鮮違反制裁的行為。可能使這些銀行面临每天5萬美元的罰款及失去美元交易准入的風險。

余永定認為，中方能解決此類糾紛的可能性很小。「若中國金融機構受限、不得使用美元以及各項重要服務的權利，例如被全球銀行間金融電信協會金融信息服務（SWIFT）和紐約清算所銀行間支付系統（CHIPS）排除在外，很少有企業能夠扛住這懲罰措施。」他寫道。他還舉例說，已有一家中國銀行被列入了《代理帳戶或代匯帳戶制裁》（CAPTA）清單，這意味著該銀行無法在美國開設代理帳戶或代匯帳戶。他表示，「中國（中共）政府在這方面的選擇很少」。

人民幣破7 市場不看好

摩根大通2018年的一份研究報告指，中共若選擇讓人民幣貶值約12%來應對貿易戰，將導致3,320億美元的資本外流，該數額超過中國外匯儲備的十分之一。這是中共當局在2015年遭遇人民幣貶值、大規模資本外逃後，一直想要避免的情況。

美元作為定價貨幣，人民幣走軟，意味著中共龐大的美國國債會縮水。同時，中國企業在境外發行的美元債將面臨更大的債務高築問題。根據信評機構穆迪（Moody’s）統計，中國開發商共有338億美元的國內發行債券和193億美元的國外發行債券，將在明年到期或受到賣出選擇權影響，也就是投資人有權要求及早償還。今年已有數百家較小型的中國房地產開發商倒閉，若破產風潮擴大，恐怕會透過原已脆弱的中國金融體系引發連帶衝擊，因體系中已有些部分出現美元短缺情況。

大和資本市場香港有限公司亞洲（日本除外）首席經濟學家賴科文（Kevin Lai）表示，「貨幣穩定有助於創造宏觀經濟穩定。如果沒了，它可能會破壞市場穩定，會是2015年情景再現。」「如果它們（中共）把人民幣貶值作為（回擊美國的）武器，對中國自身的傷害將大於美國。」他補充說。

高盛首席經濟學家哈祖斯（Jan Hatzius）早在2018年接受美國財經電視台CNBC採訪時就表示，如果中共「壓低本國貨幣」回擊美國的話，有可能還沒有傷及美國，就讓自身深陷泥沼，得不償失。哈祖斯說，雖然短期內貶值人民幣有可能使中國商品獲得價格優勢，但不利於中國企業提高產品質量、提升核心競爭力，且更容易使中美貿易摩擦升級。