2018-10-15 〔編譯盧永山／綜合報導〕

受到美中貿易戰增溫、經濟成長趨緩等因素影響，中國房市往年「金九銀十」盛況不再，不僅指標房企萬科、碧桂園等大打5到7折削價賣房，中國房企更瀰漫著「只求活下去」的悲觀氛圍；規模逾430兆人民幣（約1920兆台幣）、被形容是「史上最大泡沫」的中國房市已瀕臨崩盤。

中國GDP5倍 泡沫超過美日

中國房市多年來泡沫擴張，房地產總市值已超過430兆元人民幣，是中國去年ＧＤＰ的5倍；較1990年日本房市泡沫高峰時房地產總值是ＧＤＰ的200％，以及2006年美國次貸危機前房地產總值是ＧＤＰ的17○％，泡沫規模大了數倍。

根據萬得資訊（Wind）數據，今年上半年中國上市房企平均負債率約80％，創13年來最高，債務超過千億人民幣（下同）的房企達14家；海通證券報告顯示，上市房企今年須償還債務達1613億元，是去年的2.3倍；另今年下半年上市房企海外債券到期規模達到565億元，2019年將增至1437億元。

不能借新還舊 房企頻拉警報

中國房企過去要償還較大額度債務，多會透過「借新還舊」，但中國政府為了避免債務失控，已限制在海內外發債。中國上市房企中泓股份因無法償還到期債務44億元，負責人王永紅已「失聯」，綠地、萬科、富力、雅居樂等紛傳出凍結人事或裁員減薪消息。

中國不少上市房企已開始降價求售。萬科在廈門推出的107戶「萬科白鷺郡」別墅，原價500萬元，9月下旬一口氣降到278萬元、快打到5折；碧桂園在江西的「上饒碧桂園」因降價30％，10月6日有大批買貴買主砸石頭抗議；萬科董事會主席郁亮更在內部會議，直言業務得「收斂」及「聚焦」，先保證萬科能「活下去」。

台灣上市建商西進 逾7成賠錢

2018-10-15 〔記者陳永吉／台北報導〕

馬政府在2011年放寬國內營建業赴中國的投資上限，使得營建業從2012年起蜂擁至中國投資，但因房地產向來算是屬地產業、較具排外性，且國內業者不熟中國法令、稅務，加上中國動不動就對房地產進行調控，赴中投資的房地產業者大都吃了悶虧回台；以上市營建股為例，西進賺錢比率不到3成，相較於高峰時期，已撤回3分之1資金、近90億元。

馬政府鬆綁 匯中暴增1.5倍

馬政府開放營建業投資中國上限前，所有上市營建業匯往中國金額約在112億元左右，之後逐季增加，直到2015年第2季來到高峰，投資中國金額高達279億元，較放寬前大增超過1.5倍有餘。

但隨著中國房市不安定性增加，國內營建業多數在當地僅推出1、2個個案就放慢腳步，甚至取消推案觀望，不然就是直接結束當地投資，將資金匯回台灣；統計到今年第2季底止，上市營建公司累計匯往中國資金降至193億元，3年來匯回金額超過86億元。

3年來匯回台灣金額最多的是遠雄，從匯出最高峰時63億元，前年底完全結束中國投資；另國產匯回12億元、昇陽建設7億元、華固5億元、宏普2億元等；增加投資僅冠德的近4億元。

國建虧最多 遠雄結清投資

目前仍有投資中國的上市營建股共計23家，帳上仍賠錢的有15家，扣掉原本就在中國的鼎固，賺錢家數不到3分之1。另外，賠錢者則以國建賠近20億元最高，冠德賠了近6億元、昇陽建設也賠了近5億元，顯然中國房市的錢並不如想像中的好賺。