如何看懂經濟指標

經濟指標一、景氣對策信號與判斷分數：

景氣對策信號是甚麼？行政院經建會根據貨幣供給、放款、票據交換、製造業新接訂單指數、海關出口值、工業生產指數、製造業生產指數、製造業成品存貨率、股價指數等9項經濟活動指標所編製，用以判斷未來景氣。

甚麼時候公布？每月27日，由行政院經建會公布。

有何意義？分數38分以上以「紅燈」顯示，代表景氣過熱；分數32至37分之間以「黃紅燈」顯示，代表景氣微熱；分數23至31分之間以「綠燈」顯示，代表景氣穩定；分數18至22分之間以「黃藍」顯示，代表景氣欠佳；分數17分以下以「藍燈」顯示，代表景氣衰退。有的投資人喜歡在藍燈時買進股票，因經濟處在谷底，通常也是買股票的好時機，但這不見得準確，因為景氣信號已包括股價指數，表示股市行情已反應在景氣概況中。

最近指數？依據99年10月27日經建會公佈最新數據，9月份景氣對策信號，分數減為37 分，燈號由紅燈轉為黃紅燈。 

經濟指標二、領先指標：

領先指標是甚麼？行政院經建會根據製造業接訂單狀況、平均每人每月工作時數、股價指數、房屋建築的申請面積、貨幣供給狀況、物價變動狀況、海關出口狀況等統計資料，編成領先指標指數。

甚麼時候公布？每月27日，由行政院經建會公布。

有何意義？領先指標可以預估景氣未來的表現，而股市通常也可以提前反映未來，因此兩者間有正相關。從低處連續3個上升才能確定復甦，從高處連續3個下滑才能確定衰退。下跌幅度如果愈來愈大，那麼景氣將愈來愈差；若在低處下跌幅度愈來愈小，景氣將觸底反彈。增加幅度如果愈來愈大，那麼景氣將愈來愈好；若在高處增加幅度愈來愈小，景氣將盛極而衰退。

最近指數？99年10月27日經建會公佈最新數據，9 月領先指標綜合指數為117.6，較上月略減0.4%；6個月平滑化年變動率1.8%，較上月4.1%減少2.3 個百分點，已連續10 個月下滑。 

經濟指標三、GDP（國內生產毛額）：

GDP是甚麼？GDP指的是一個國家在一年或一季，境內從事各種經濟活動的總數，包括一切經濟活動的最後結果，GDP的組成項目包括民間消費、投資、政府購買、出口淨額（出口值減去進口值），所以是衡量經濟活動涵蓋面最大的指標；相對於去年同期的GDP增加率，也就是所謂的經濟成長率，這是判斷一個國家經濟情勢最重要的指標。

甚麼時候公布？每年2、5、8、11月的15至20日間，由行政院主計處公布。

有何意義？GDP年增率自谷底連續2季成長，象徵景氣復甦；自高處連續2季下滑象徵景氣衰退；GDP的數值為基本面中的基本面，GDP沒增長，股價指數卻大漲，要進入市場追高一定要非常小心，當中存有極大風險。

最近指數？依據99年8月19日主計處公布最新數據，99年第1季為2.61％，第2季為1.76％，第3季為-2.17％，第4季為-0.63％，自高處連續2季下滑，有景氣衰退跡象。 

經濟指標四、CPI（消費者物價指數）：

CPI 是甚麼？CPI是通貨膨脹指數，反映的是食品、服裝、住屋、燃料、交通費用、醫療費用、藥品、日常生活財務與勞務，也是央行很關心的指數；計算的5個步驟，包括固定一籃子的商品（共424項）、找出價格、計算出那一籃子的成本、選定基期年並計算消費者物價指數、計算出物價膨賬率。

甚麼時候公布？每月5日，由行政院主計處公布。

有何意義？如果高於3％，代表景氣可能過熱，央行可能使用升息；如果介於0至3％間，代表景氣溫和成長的舒適區；如果低於0％，代表通貨緊縮，景氣可能不振。

最近指數？依據99年8月19日主計處公布最新數據，99年第1、2、3、4季CPI，分別為1.28、1.1、0.69、1.84，尚處於景氣溫和成長的舒適區。 

經濟指標五、失業率：

失業率是甚麼？失業率是失業人口占勞動人口的比率，失業率的高低代表一個國家的景氣好壞。

甚麼時候公布？每月23日，由行政院主計處公布。

有何意義？如果高於3％且持續向上攀升，代表經濟情勢惡化；如果低於3％，代表低失業率。通常高開發國家高失業率已變成常態，反而跟股市走勢連動性不高。

最近指數？依據99年8月19日主計處公布最新數據，失業率為5.05％，為98年8月以來最低。                                                                                                                    

經濟指標六、工業生產指數：

工業生產指數是甚麼？包括房屋建築業總指數、工業生產總指數、建造執照樓地板面積。

甚麼時候公布？每月21至22日，由行政院經濟部公布。

有何意義？如果指數上升，代表經濟處於上揚趨勢，這通常也是股市的利多消息，所以與股市連動明顯。

最近指數？依據99年10月25日經濟部公布最新數據，99年9月份工業生產較上月減少3.73%，經季節調整後亦減少2.90%；與上年同月比較，受到凡那比颱風侵襲、石化廠工安事故擾亂生產進度，以及比較基數逐漸走高影響，工業生產年增率下滑至12.21%，其中製造業增加13.09%，礦業及土石採取業、電力及燃氣供應業、用水供應業亦分別增加22.68%、0.36%、1.54%，建築工程業則減少11.19%。 

經濟指標七、外銷訂單年增率：

外銷訂單年增率是甚麼？它是出口狀況的領先指標，通常接到訂單後1至3個月，訂單將變成外銷金額的數據；產業接單的多寡，可以判斷該產業的榮枯，一般接訂單到出貨約3至6個月的時間，因此廠商常可判斷半年的景氣。

甚麼時候公布？每月21日，由行政院經濟部公布。

有何意義？台灣是以出口為導向的國家，因此外銷訂單多寡可以衡量台灣未來景氣與否；而連續3個月增加或減少，才能據以判斷景氣變好或變壞。

最近指數？依據99年10月20日經濟部公布最新數據，99年9月外銷訂單金額359.8億美元再創歷史新高，較上年同月增加51.4億美元，年增率為16.68%；若按新台幣計算，則年增13.60%。如與上月比較則增加11.0億美元或增3.16%，經季節調整後減0.68%。就本月接單貨品觀察，以資訊與通信產品較上年同月增加17.1億美元或增22.17%影響最大，主因NB及蘋果相關產品熱銷；其次為電子產品較上年同月增加12.2億美元或增15.84%，係因電子零組件接單持續暢旺；而化學品則受國際原油價格上漲帶動，致較上年同月增加6.0億美元或增44.53%。第3季外銷訂單金額達1,046.9億美元，與本年第2季比較增加27.8億美元或增2.73%，經季節調整後則增0.06%；與98年第3季比較則增加169.5億美元或增19.32%。累計99年1至9月外銷訂單金額達2,987.6億美元，較上年同期增加710.6億美元或增31.21%。 

經濟指標八、貨幣供給M1b與M2：

M1b與M2是甚麼？M1b＝現金＋支票存款＋活期存款＋活期儲蓄存款；M2＝M1b＋定存。股市行情熱絡時，投資戶通常會將定存解約轉為活存投資股票，因此M1b年增率只要高於M2年增率，通常就是轉進股市的錢會變多的跡象。

甚麼時候公布？每月2日，由中央銀行公布。

有何意義？M1b的成長率與股價指數的關係成正相關，M2是觀察資金是否寬鬆的重要指標；M1b年增率由下而上超越M2年增率，代表股市偏向多頭；M1b年增率超越M2年增率的差距變小，代表股市多頭將結束；M1b年增率由上而下突破M2年增率，代表股市偏向空頭；M1b年增率低於M2年增率的差距變小，代表股市空頭將結束；M1b年增率＞20％，代表股市過熱，行情有反轉可能。

最近指數？依據99年11月2日中央銀行公布最新數據，M1b年增率為12.15、M2年增率為4.66。 

景氣處於「衰退期」的經濟指標是甚麼？投資人應有作為是甚麼？

1.經濟指標一、景氣對策信號與判斷分數：由紅燈、黃紅燈轉為綠燈、黃藍燈。

2.經濟指標三、GDP（國內生產毛額）：下滑。

3.經濟指標四、CPI（消費者物價指數）：開始下滑。

4.台股加權指數由8000點以上高點區，摔落至6000至8000點的中間區。

5.如果看到美國Fed聯準會宣布開始降息，就應該出清股票、基金。 

景氣處於「蕭條期」的經濟指標，及投資人應有作為：

1.經濟指標一、景氣對策信號與判斷分數：由綠燈轉為藍燈。

2.經濟指標三、GDP（國內生產毛額）：零成長甚至負成長。

3.經濟指標四、CPI（消費者物價指數）：接近零或負數。

4.台股加權指數由6000至8000點的中間區，摔落至6000點以下的低點區。

5.投資人可以開始定期定額買基金；或者逢低買進現金殖利率8％以上的大型績優股。 

景氣處於「復甦期」的經濟指標，及投資人應有作為：

1.經濟指標一、景氣對策信號與判斷分數：由藍燈或黃藍燈變成綠燈或黃紅燈。

2.經濟指標三、GDP（國內生產毛額）：開始出現正成長。

3.經濟指標四、CPI（消費者物價指數）：出現正成長。

4.台股加權指數由6000點以下，漲至6000至8000點的中間區。

5.投資人可以持續定期定額扣款買基金；或者單筆買進區域型基金，以及領先 股。 

景氣處於「繁榮期」的經濟指標，及投資人應有作為：

1.經濟指標一、景氣對策信號與判斷分數：由黃紅燈變成紅燈。

2.經濟指標三、GDP（國內生產毛額）：出現5％以上成長。

3.經濟指標四、CPI（消費者物價指數）：超過3％，有通膨壓力。

4.台股加權指數由6000至8000點的中間區，漲至8000點以上。

5.投資人在股票及單筆基金都可以先處理掉一半，讓獲利落袋為安；至於定期定額也要贖回一半，每月扣款減半甚至停扣。

6.這個階段通膨壓力會持續升高，油價上漲，政府也會屢次以升息手段來打壓。