＜大盤還會漲多久？—破解股市迷思24＞

許多想要投資股票的朋友，最愛問的問題就是：「大盤還會漲多久？」「還會漲到什麼時候？」「這一波段指數的高點會到哪裡？」

這三個問題，其實都來自於同一個問題---「大盤還會漲多久？」因為「多久」，牽涉到「時間」，也牽涉到該段時間的可能「上漲幅度」。

會問這些問題的朋友，可能要仔細想一下，這些問題該如何有答案呢？一個不可能有答案的問題，如何會是個好問題或投資的正確問題呢？

基本上，「大盤還會漲多久？」是一個不精確的問題，甚至可說是個不是問題的問題，因為股市裡的股票價格漲跌，反應的是經濟基本面與市場資金面的變化，在經濟基本面與市場資金面都充滿變數下，大盤的漲跌充滿各種可能性，沒有人有辦法斷言股市未來是會漲？或跌？

在股價漲跌的今天、明天，都充滿不確定因素下，市場裡加權各支股票價格而得出來的大盤指數，又如何會有「漲多久」這個問題呢？因為既然「漲」，不是必然的，這個前提條件並不必然存在，又如何會有「漲多久」這個問題呢？

指數的漲跌，或許可以透過盱衡當前經濟與資金情勢，得出明日「漲多跌少」或「跌多漲少」的機率分析，甚至精確研判出，短期內指數上揚的趨勢約有60--70%，下跌機率約有30--40%，但即使能作出這樣精確的數理統計預估模型，邏輯上還是得不出大盤指數會持續「上漲多少時間？」「多少漲幅？」這兩個問題的答案出來。

因為「漲多久」這個問題，牽涉到的邏輯前提，是發問者必須已經確認出「股市只會漲，不會跌」這個多頭命題，其後才有可能問「會漲多久？」以及，「會漲到多少點？」這兩個問題來。

如果「股市只會漲，不會跌」這個多頭命題是不存在的，那麼，去問「大盤還會漲多久？」是根本毫無意義的。換個角度說，會去問「大盤還會漲多久？」這個問題的人，心中根本早已假定了這個股市多頭命題是存在的。

這些投資人是如何確認這個命題的呢？他們多數時候是從眼睛所觀察到的過去一段時間，大盤指數的連續性上漲狀況，研判出「這是一個大盤會連續性上漲的多頭行情」。

因為根據「多頭行情」這個概念的定義，就是市場指數呈現連續性上揚趨勢，即使當中有短期回檔修正整理，也無礙整個指數會上揚到一個滿足點的長期趨勢。

股市投資人通常會去問「大盤還會漲多久？」，往往是指數已經上漲一段時間了。因為通過投資人的觀察，他們得出「這可能是個多頭行情」的概念，緊接著，他們才會去問這個多頭行情還會延續多久？

若果是這樣，投資人應該要問的正確問題應該是：「這波上漲到底是不是一個股市多頭行情？」「這個多頭行情反應的是什麼上漲因素？」「什麼因素造成股市多頭行情的啟動？」「這些上漲因素會推升股價到什麼程度？」「這些上漲因素會讓哪些產業受惠？」「哪些類股會產生比較大的股價上漲動能？」「這波造成多頭行情股價上漲的因素會延續多久？」

諸如此類的問題，才是投資人應該扣準的問題脈絡。投資人該問的問題，不應該是模稜兩可或含糊不清的問題，而應該是針對投資問題來探究問題的答案。

一個好的問題，是要能有答案的。如果一個注定不可能有答案的問題，投資人又何必汲汲營營的去找沒有答案的答案呢？

事實上，會問「大盤還會漲多久？」的朋友，仔細去檢驗他們發問的時間點，往往是股市已經漲了一段時間左右，才會有此疑問。這些發問者希望透過這個問題，希望找出「此時買股票，是否還在安全範圍內？」，以及「獲利空間還有多少？」的答案。

因為如果股價未來不會再上漲，則投資人何必此時進場呢？而如果會漲，但漲幅卻不夠多，又何必冒著風險去賺蠅頭小利呢？

投資人如果真的想問的問題是：「此時買股票，是否還在安全範圍內？」，以及「獲利空間還有多少？」的話，則不如扣準這兩個問題來發問，則答案未必要從指數的預測上頭去尋，而可從如何趨避投資風險與鎖定利潤上頭去找答案。

不論怎麼看，單純只想「大盤還會漲多久？」的朋友，往往犯了很大的投資迷思，那就是把一個多頭行情想成一個猜數字遊戲，然後期待有人告訴他有關這個多頭上漲數字的秘密，並在上漲滿足點未到來前，趕緊抱錢上車，以搶搭數字上漲的價差。

如果投資這麼簡單，不就變成一場猜謎遊戲了嗎？而猜謎遊戲加上抱錢下注，不就不折不扣是種賭博遊戲嗎？

投資絕非賭博，也不是在賭數字。投資要懂投資的邏輯與遊戲規則。如果股價反應的是企業獲利，企業獲利反應的是產業競爭力與經濟景氣條件，則投資人與其執迷於猜數字和找別人給答案，不如自己透過掌握財經趨勢，來增加研判未來指數漲跌的功力。

按理來說，一個多頭行情不會很快結束，空頭行情也是如此。研判空頭行情結束了沒？多頭行情啟動了沒？或者空頭行情開始了嗎？多頭行情結束了嗎？這些問題都有很多研判的方法。

投資人應該要去問的，是有跡可循、有邏輯可供研判的問題，而不是一個沒有答案的問題。當問題的答案只有神仙或鐵板神算才有可能知道時，那麼被假扮神仙、專家或算命仙的人給騙去投資股票，結局就只能多求神禱告，自求多福了！

王志鈞  ＜笑笑看線圖---跟著六大名師學技術分析＞作者