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| 2016/06/07 13:32:21瀏覽154｜回應0｜推薦0 | |
結論先來： 做多也罷，放空也罷，不要去炒作任何風險資產吧！ 2016-06-04 08:59:44
昨夜，美國又一次震撼全世界。 美國勞工部公佈，5月新增非農就業人口，只有3.8萬人，是預期16.4萬人的零頭還不到。 全球匯率市場立即多空逆轉，美元指數暴跌1.7%，連破95與94的關口，1分鐘前，還打得對手盤頻頻退縮美元多頭，眨眼間就死在了空頭刀下。 萬億美元級別的資本大屠殺，再次上演。 典型的危機前夕的市場生態，再次暴露。
1、你說的白是什麼白？你說的黑又是什麼黑？
先來看看，美國人釋放的這枚大炸彈，到底有多嚇人。 5月，北半球春暖花開，氣候宜人，因此，不會有暴風雪，影響就業。要知道，1、2、3月美國都曾經拿出這個理由，解釋非農就業不理想。 在此前美聯儲多位委員的加息吹風下，經濟學家預測，怎麼著也得有16.4萬人啊。 結果大家知道了。 3.8萬人，即使扣除罷工因素，頂多也就7萬人。而4月份，這個數字是15.6萬，環比降幅，創造次貸危機以來最大。
可這麼差的非農資料，但總體失業率還下降了，5月的失業率環比降0.3個百分點，至4.7%，後者是2007年11月以來最低的，這意味著勞動率參與人口，也創造了新低，果然，5月份這個數字只有62.6%。 數字太枯燥。 直白點說吧，它的變化已經讓所有的，基礎層的邏輯都失效。 於是，這個世界就變得難以理解。 就相當於一首流行歌曲所唱的： 你說的白是什麼白？你說的黑又是什麼黑？ 黑白都不知道，因為天生的盲人，並沒有色譜體驗。 昨夜美國的資料，效果上相當於，打亂了盲人世界裡一貫理解的黑白標準。
不可知，是資本市場最大恐慌的源頭。 接下來的動作，要麼是逃跑，要麼是鎖定已知，所以美元指數暴跌，非美暴漲，連離岸人民幣對美元，也上漲了0.6%，一根大陽線，吞併十個交易日的陰線。一日看盡長安花。
2、其實也不意外 意外嗎？ 其實也不意外。
這個資料的披露，實際上正是政經縱橫談一貫觀點的一次證明而已：那就是美國經濟復蘇是虛假的，是靠不住的！美國炒作的加息，更大程度上是出於大國角力的考慮。
這點，不妨引用下5月25日政經縱橫談文章中的一段： 從美國國內經濟復蘇情況來看，是不支持美聯儲加息的。 昨天發佈的5月份Markit製造業PMI初值僅為50.5, 預期值51.0, 前值50.8，結合幾個月來看，處於下行通道明顯。製造業繼續下行，與勞動參與率人口的下行相互印證，證明美國經濟復蘇是假的。
4月份通脹有所回升，拜4月美聯儲釋放的過度寬鬆資訊，所導致的原油與大豆上漲所致。但是，這並不長久。 其實，在某些方面，美國與中國的情形很相似，中國是房地產一支獨大，支撐經濟；美國則是股市與房地產兩輪並行，股市目前市盈率處於歷史高位區間，而房地產也漲到了歷史高位，新房價格已經超越新高，不過，美國人的住房擁有率卻在下降，顯示是外國人以及資本吹起了美國的房市。
美國加息還有另外一套邏輯。 那就是打壓對手。從世界經濟整體來看，當前基本是一個比不爛的時期，也就是說，只要對手比你差，你哪怕再壞都沒有關係。所謂，“死道友不死貧道”。世界經濟增長停滯，賭場裡沒有新錢進來了，大佬想滋潤點，最好是吃定另一個大佬。 也就是所謂存量博弈，這其實是世界政經博弈的常態，不以制度為轉移。 第二次世界大戰，1970年代西方的滯漲，東南亞金融危機、日本泡沫與通縮，都屬於這樣的解決方式，犧牲一個，成全一個。二戰犧牲了歐洲，成就了美國；70年代再次犧牲了歐洲5年時間，成全了美國；後來的危機，依然是犧牲他人，成全美國。和互聯網一樣，老大通吃。 而這一次強勢美元戰略，瞄準的是中國，是人民幣。 這一次，老大是很有心犧牲老二，來再次成全自己的。回憶下美國總統奧巴馬，前國務卿希拉蕊針對中國的言論，那都是把中國當做最大對手來看待的。這是很好理解的，若我們處於美國的位置，也一樣會把中國視作對手。
從資本的角度考慮，中國若繼續趕上來，就會危及美國的資產安全，想像一下，人民幣成為國際貨幣，石油人民幣部分代替石油美元，不用美元。 其結果，難保不是美國資產的大崩潰！
3、它也是美國的一次危機測試
這次美國非農資料爆出黑天鵝，首先當然是美國經濟自身缺陷難以克服的體現。 但若從大國政經角力的角度去看，何嘗不是美國自身的一次危機測試，它要測試的是美國資本市場，能夠承受多大的資料斷崖。因為，未來一旦美聯儲強行加息，類似的資料斷崖，是必然會出現的。 雖然美元指數大跌，但是，美股昨晚表現並不太壞。而美股是美聯儲最看重的市場指標。當然，測試的結果不可能一日就會有，美聯儲會收集未來的市場反應，制定政策模型。 當然，制約人行動的根源，永遠在於自身能力的局限。
當人們知道危機將至時，就會極力去阻止危機。所以，這一次美國經濟資料的大斷崖，會讓美聯儲被迫暫時擱置大國角力的冒險，實質性的寬鬆時間會更長。末日之前的拯救平臺會更加狹長。 然而，走勢必然完美，因為能量必然守恆。
次貸危機只破產了一個雷曼，是根本無法出清美國高達700萬億美元的金融資產所帶來的毒素的，所以，下一次危機爆發遲早是要來的，而崩潰的能量經過這8年的壓制，已經變得更加強大。
所以，這次資料的釋放，雖然有人為因素在裡面，但是，它實際上也是末日前夕市場生態的一個典型表現：那就是賺錢特別難。 這是資本市場，失去基礎層邏輯認同的必然結果，只要你在市場裡，隨時會因為邏輯突然反轉而輸光利潤。 上周，美聯儲前主席格林斯潘，說過一句話，大致意思是：發達國家經濟未來有可能會進入災難狀態。 這並非危言聳聽。
5、路到盡頭，就怕覆水難收
全球以龐大的債務擴展，來避免危機的道路，已經快到盡頭了。 在此背景下，美國也不敢把資產泡沫弄得太大，因為每個泡沫對應的都是一筆負債。
遺憾的是，中國房地產市場還在繼續吹大泡沫。在前期的政經縱橫談中，筆者曾經談到： 剛剛過去的4月，正是中國房地產新一輪狂熱期，有些城市同比竟然漲了50%以上（5月6月，則是全國地王頻出）。人均收入只有美國1/8的國家，房價差不多與美國比肩，這是比較遺憾的。房地產泡沫成為中國資本外流的最大黑洞，僅美國的公開資料，這幾年就已經近2000億美元的中國人錢過去買房投資。
資產價格猶如池塘，水滿則溢。個人，企業，不少想全球配置資產的，都想法設法往外搬錢。雖然說，筆者認為現在去美國買房，基本是找套。但是，也怨不得資本用腳投票。遺憾的是，這些錢一旦套在美國，就基本沉澱在那裡了。一邊是人民幣兌美元的匯率之戰；一邊是國內的房地產泡沫，拱手向外恭送外匯儲備，在高位接盤美國股票與房產。 這個戰打起來就費勁了。
這次美國釋放資料黑天鵝，再一次給中國提供了難得的改革窗口。央行也不必在這次中美戰略與經濟對話上，打聽美國人的底牌了，都差不多是明牌了。
筆者在往期的政經縱橫談中，曾經多次談到，只要我們自己不繼續吹高房地產泡沫，勇於切割少數M2利益集團，就沒有什麼可過於擔心的。
怕就怕，美國的這次無奈測試，被我們當成了繼續房地產狂歡的藉口。那樣的話，一旦末日清算真正來臨，所有我們曾經放出去的水，都將成為埋葬自己的債務冰山！
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