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| 2020/11/11 01:55:59瀏覽547｜回應0｜推薦3 | |
美元有大約5年强勢10年弱勢周期。
弱勢期間美元貶值，美國大量發債，把美元送到國際，刺激全球經濟，全球股市大漲，全球跨國企業大量借貸美元（發行億美元計價的公司債）等到經濟過熱時（大約十年的上升期），美國各種長短期公債加權平均的maturity大約只剩5~3年，即將面臨還本的時候，剛好經濟也過熱。通貨膨脹高，成長減緩，進入停滯性通貨膨脹。FED就藉勢連續升息，美元升值，非美跨國企業債務沉重（例如臺積電，本來發行的美元計價公司債是在美元很賤的時候發行的，如今卻要用臺幣去換高價美元來還利息/本金，等於債務變高----以臺幣計算的話。）同時國際金融機構會爭相存入美元賺取利差。
美元升值加速，同時美元回流，國際市場上美元稀缺。公司要換美元還債（利息）需要花更多的本國貨幣。這樣正回饋，加速公司債務違約風險。而股價已經來到頂峰。這時就輪到索羅斯出手了。炒手到獵物國家貸款買期貨/選擇權做空，然後開始甩賣股票。手中股票在高點陸續賣出後，就不再有動作。這時才是各國次級中小企業和股民基民散戶贖回基金/恐慌賣股的時候。於是股市崩盤，索羅斯的期貨放空就等著收割韭菜。
炒手賺了錢立即匯囘美國。美元更加稀缺，國際非美企業此時真的就債務違約了。由於美元爆升，各國貨幣重貶，央行只好把美債甩賣出去。FED就去低價回收。走到這裏，是不是前期債務的借條接近半數回收了呢？各國賣出美債，就是爲了挽救重貶的本國貨幣（賣美債美元買本國貨幣）。否則國内惡性通膨，就會鬧革命了。
而對於美國企業，搞來搞去都是美元計價，於自己無傷。當然，股票也是大跌（但是你看1997年的金融風暴，美國那一次打得極其漂亮，全球股票跌到地板，它在高檔震蕩。從這裏可以看出90年代到2000年是美國國力的頂峰。
美國企業因爲景氣到頂峰開始下滑，某個程度也有債務違約風險。但是不要怕！聯儲局會爲你降息，你可以來發新債還舊債。所以外國企業卻沒有這種好康的。他們只能出清資產抵債。（這是一種去杠桿）而美國企業去杠桿的方法則是向FED借款（發公司債,注入資金）杠桿就是資產負債比，降杠桿的方法一是還債（外國企業只有這條路），一是注入新資金（利息低的新債拿來還利息高的舊債）更有甚者，那些投行，資產重整公司此時就可以大量借貸，去搜購國際上優良企業。然後在這段美元貶值低利息的周期啓動，連續十年後，金融海嘯捲土重來。不斷重複后，各國企業都有廣大的美國投資。
IMF扮演什麽角色？
以韓國爲例，他們本來都是本國資金，沒有什麽外資。97年，被打得很慘，搞到人民捐出黃金。此時，IMF就黃鼠狼給鷄拜年，要來援助。但是有條件的：要開放韓國企業給外國資金投資。
80年代就是這樣子整英國和法國。當時這兩個國家不是沒有國營企業的哦！結果柴契爾夫人全面配合雷根，而法國密特朗負隅頑抗。於是華爾街日報和法國民間企業等聯合輿論施壓要求私有化這些國營企業，以解救私部門。
OK，這就叫做華盛頓共識/三角進程。2008爲什麽美國就完蛋了？有時間再寫。
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| ( 時事評論｜政治 ) |
