字體：小 中 大 |
|
|
|
| 2018/03/08 10:02:47瀏覽392｜回應0｜推薦3 | |
|
雷思海： 誰在黃金海岸，誰在烽煙彼岸
打通政經，尋找趨勢，預見未來，獨家原創。
春節後，群眾的視野裡，上演了一幕幕的：
眼看他高樓起，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了。
資本市場裡，這些動不動，就牽涉千億、萬億的地震，說來其實都不奇怪，它背後的因果，幾年前就已註定。
1
引一段一年前的《大鱷妖精的冬至》文裡的部分：
信用貨幣增速慢慢下降，大概率在未來幾年上演。新一輪錢荒將至，未來三年可能看不到頭。
其實，這不應叫錢荒。錢荒這個名詞，本身就帶有偏向性，它有利於貨幣擴張既得利益者的訴求。
所謂的錢荒，本質上是對過去幾年來的信用貨幣濫造的約束與迴歸，那些上一輪信用貨幣大創造中的狂歡者，希望用這個詞，來逼出不斷的貨幣放水，從而為他們槓桿加槓桿的未來，提供源源不絕的韭菜來收割。
這就是老子所說的：人之道，損不足而益有餘。但任何一個要想正常運轉的經濟體系，不可能長期“損不足而補有餘”，因為那意味著通縮與資產價格的總體大崩塌必然來臨，因此不時的迴歸天道：損有餘而補不足，是必然也是智慧選擇。
生死同門，盈虧同源。
曾經築起妖精大鱷們，萬丈高樓的信用貨幣盛宴，其實本身就孕育著信用消滅的種子。可能誰都明白這個道理，奈何人性總是難免： 身後有餘忘縮手，眼前無路想回頭。
在去年3月的《新錢荒降至，未來3年怕看不到頭》一文，差不多9個月後，高層提出，未來3年三大任務之首，是防範金融風險。
2
對AB的處理，從最宏觀層面來說，是金融維穩的一部分，它也意味著未來，若有更多類似動作，一點也不意外。
世上安得兩全法，不負如來不負卿。 反省凡心損梵行，從來如此莫聰明。
一些大鱷們自恃的聰明，這回也走眼了。
其實，從全球資產價格走勢的角度來看，2015年以來，國內一些資本加大對境外資產尤其是不動產的配置，雖然從一己的戰略上而言，是清晰的。
那就是國內借錢，國外買資產，這麼做，賭的是未來國內資產價格下跌，國外不跌或者上漲，或者人民幣匯率大跌，美元等外匯大漲。
但從全球大勢的角度來看，卻是錯的。 微觀正確+宏觀錯誤，意味著誰動得多，誰會錯的更狠。
比如說，拿美國與中國的房價，一比較的話，可能覺得美國的房價很便宜，因為他們的人均收入是中國的7倍，房價卻與中國差不多，因此，很多國內資本，到美國去配置房地產，認為這是穩賺不賠的買賣。
這是典型的以中國思維，去理解國外的房地產市場。到2015年的時候，美國的房地產價格，已經上漲到了歷史高點附近，再往上走難度很大。住房不炒，美國這點是動真格的。
因此，中國投資者此時配置，想盈利的話，很難。比如某知名美國紐約的酒店，根媒體的報道，某公司拿下來，前前後後花進去了近20億美元，現在，人家提出，願10億美元買回去。
2015年後，還大規模到國外配置屬地性質比較強的資產比如房地產、酒店等，基本上都是給人送錢的。
別人知道，你是來投資的，所以遲早是要賣的，尤其當你需要用錢的時候。而美國資本清楚的很，未來幾年全球利率上升是個大概率，這個時候配置的資產，能夠保本就很好了。所以，那些過去兩年走出國門的大手筆資產配置，除了少數能夠接觸到一些製造業技術的之外，大部分都不太妙。
問題就來了，這些國內負債，國外買資產的一些大鱷們，負債的成本不斷上升，而所期待的人民幣大跌，國外資產大漲的情形，卻遲遲不來。其實，不到萬不得已，人民幣大跌是基本不可能發生的事情（小幅度的波動會有），因為這絕對不符合國家利益，任何一個政府，都不能任由這種事情發生。
所以，未來一段時間的煎熬，對這些大鱷們來說，已經寫好
而大勢的演變，還在進一步壓縮，大鱷們的騰挪空間。它是從全球信用貨幣的源頭，美國壓過來的。
有兩個方面，一是資金成本，體現在美元的加息與縮表。上週二，美聯儲新任主席鮑威爾，首次在國會作證時表示，對美國經濟的前景展望樂觀，可能有必要評估美聯儲升息路徑。言下之意，你們都以為我今年加息三次，為什麼我就不會加息四次呢？
這一表態，引發了後半周全球市場的劇烈波動，全球股市下挫。
而即使今年美國加息3次，美國10年期國債收益率都有可能突破3%，一旦突破這個位置，就意味著美國股市70%以上股票的分紅，就比不上存款了，因此，拋壓將更嚴重。
美股是全球資產的最大龍頭，它要下跌，全球資產恐怕難有不跟的，當然，除了個別地緣政治撬動的資產，以及對衝避險的品種外。
另外一個則是貿易。大家知道，這兩天，中美兩國也在就貿易問題談判，這個問題現在各國都很緊張。但是，從特朗普的各種表態來看，他是要最大程度利用貿易大棒的。
3月1日，特朗普發了一個推文表示:貿易戰是好的，且很容易就贏得勝利。當美國與其它國家的貿易造成上萬億虧損時，貿易戰是合適的。
貿易戰的衝擊，最終將體現在各國資產價格上。 不妨回憶一下，上一次美國主動打貿易戰後，全球資產的表現情況。
2002年3月5日，美國總統小布希宣佈，將對從歐洲、亞洲和南美進口的大部分鋼鐵施加8%到30%的進口關稅，期限為3年。其聲稱此舉是為了保護被外國進口的廉價鋼鐵衝擊的本國鋼鐵產業。
在關稅措施實行的一年時間裡，全球市場遭到猛烈拋壓： 道指跌了30%，歐洲股市跌了50%，日本股市也跌了30%以上。那時候，中國剛入世，A股則跟跌了約30%。
上次美國在打貿易戰的同時，匯率上則是搞貶值的，美元指數從120的位置一直往下走，最低走到了75，這著意味著，打貿易戰的同時，美元資本是充裕的、外流的，美元的貶值與外流，對衝了貿易戰的負面影響。即使如此，當時的貿易戰對各國資產價格的衝擊還是很大。 而這一次，貿易戰是在美元加息週期裡打，美元始終在低位保持著向上的態勢，這限制了美元的外流。這種信用貨幣掉頭週期裡的貿易戰，對各國資產價格的衝擊，很可能將更加嚴重。
上週美股的走勢，已經顯示出了這種不妙的前景，應有的K線技術性反彈修正，比預期的要弱很多。
4
K線看不懂的，問莊家；莊家看不懂的，問監管；監管看不懂的，問政治；政治看不懂的，問大勢。
大勢是人心，是人性，它是比政治更高一級的維度，其實，今天的美元信用收縮，也是受制於信用貨幣創造巔峰後，回落的必然，人民幣信用週期也是如此。
一葉落後，是天下葉落。
而越是資產龐大的人，越是需要時間去提前動作，不要等到天下葉落的時候，才知道秋天已至。類似於HK李家的那種資產撤退路徑，過了2015年，恐怕就難以再複製。
一些大鱷在未來幾年的慢慢消磨與泯滅，恐怕難以避免；而對於更多群眾們來說，未來幾年，由於有著更靈活激動的優勢，準備得當的話，反而著更多逆襲可能。
5
說到這裡，相信大家就不難明白。其實，春節後，國內外這些，看似不太相關的事，其實內在勾連緊密，本質上而言：
它們不過都是這一輪全球信用週期的輪迴大勢，所寫下的一幕一幕劇本。
5年甚至十年後，方才有新一輪的塵埃落定，到時候，新的大鱷土豪們，若能與舊日王謝相逢，攀談交底，一定會給新一撥群眾看客們，帶來另一種唏噓感嘆:
誰在黃金海岸 誰在烽煙彼岸 你我在回望那一剎 彼此慰問境況。 |
|
| ( 時事評論｜政治 ) |
