彼恬倪國王: 對國家社會有其必要性...但對於個人呢? 對於個人, 他買賣已上市公司股票的意義是什麼?

雅斯: 股票市場的活絡其實主要是靠著股市投機者。他們買一支股, 因為他們覺得那支股票會漲。他們賣一支股, 因為他們覺得那支股票會跌。

彼恬倪國王: 嗯...你是說, 我要利用這些投機客想要投機賺錢的心理, 來達成股市流動熱絡的目的?

雅斯 : 可以這麼說。但是你也不需要罪惡感太重。 競爭本來就是最好的設計。上帝的許多美妙設計其實都運用這競爭的模型。.大自然到處充滿物競天擇的例子。

彼恬倪國王: 競爭?? 這和股市的投機大眾有什麼關係?

雅斯: 我剛剛說過, 股市的投機大眾, 存在的社會目的是創造一個很流動的股票市場。換句話說,股票市場最重要的功能是隨時隨地, 對任何個股都有一個標價。.這個標價的功能就是靠著一個股市投機群體來完成。

彼恬倪國王: 嗯, 所以股市投機大眾的社會任務就是為每一個企業組織標價...任何上市公司, 幾乎是隨時都有一個可以買進賣出的價格。

雅斯: 是的。 但是這個任務的完成, 卻是靠的投機個體之間的競爭。一個稱職的投機個體必須隨時努力瀏覽各個企業的股市標價,並且隨時評估當時的環境, 如果標價太低, 就要買進, 如果標價太高, 就要賣出。力求這個標價隨時達到最合理最完美。

彼恬倪國王: 結果是, 稱職的投機個體賺了大錢, 這是社會給他的報賞。 不稱職的投機個體虧了大錢,這是社會給他的懲罰。

雅斯: 是的。優勝劣敗。任何組織都應該如此, 才會有效率。在股市標價的群體裡, 就是這樣。

彼恬倪國王: 所以股市的主要功能是企業籌資。 為了達成這個功能, 股市必須擁有另一項功能, 就是企業標價。 而企業標價則是靠股市投機者的競爭來力臻完美。

 雅斯 : 是的。 只是股市投機群到底還是一群人組成的 。 也有一些時候, 整個群體因為貪婪或恐慌的人群心理, 集體犯錯, 把企業的價值嚴重高估或嚴重低估 。

 彼恬倪國王 : 嗯, 我見識過那種情況...在很先進的國家都發生過的股市泡沫化現像。所以如果有人可以看出股市集體標價過高的現像, 來放空的話, 就可以賺大錢嘍?

雅斯 : 也沒有那麼容易。就像現代經濟學始祖凱因斯所說的: 股票市場可以留在無理性的時間比你的資本還長!當然, 泡沫性的股市狂飆有一天會停止, 跌回到合理的價格, 但是有許多看到價格不合理而放空的人, 卻早在股市回檔之前就破產了。這種例子很多。

彼恬倪國王 : 嗯, 我看要靠股市交易賺錢還真不容易哪! 但是有許多人民, 已經儲蓄了很多錢, 難免也要放一部份財富在股票上, 他們應該怎麼做呢?

雅斯 : 唉, 這裡面的學問可大了...要從何說起呢.. 。

彼恬倪國王 : 我們今天就談到這裡好了。你回去準備一下,我們下次就談這個話題。