否之匪人，不利君子貞，大往小來。

彖曰：否之匪人，不利君子貞。大往小來，則是天地不交，而萬物不通也。上下不交，而天下無邦也。內陰而外陽，內柔而外剛，內小人而外君子。小人道長，君子道消也。

象曰：天地不交，否；君子以儉德辟難，不可榮以祿。

林南方評論：〈否卦〉處否閉之世乃人倫關係不能正常運行之時，君子行正道仍然會否塞不通，此時雖然很努力收獲卻很少。小象說君子此時要收斂才德光芒以避險難，絕對不可居高位以取厚祿為榮耀；彖說：「小人道長，君子道消」此時陰柔之氣伸長而剛健之氣消折損耗，若依孟喜的「十二消息卦」的卦氣演變來看，陰柔逐漸增長的程序，已由〈姤卦〉而〈遯卦〉至〈否卦〉，下一步就是〈觀卦〉；彖又說：「天地不交，而萬物不通」這時萬物皆不順遂，當然也不利君子的所做所為，亦象徵此時投資人想法分歧買氣萎縮，走勢以下挫表現，若遇空頭市場常會大跌甚至暴跌。但〈否卦〉並不全以下挫方式回應，有時在恰當的環境「乾」更易發揮躁性，因此顯得天愈高而地愈低，走勢不是越走越高就是越走越低，故遇大環境佳或急速上漲趨勢也常會大漲。所以〈否卦〉往往是多空不親而激戰的卦，走勢呈大幅漲跌，但有時「天」與「地」兩股力量也能平衡，故有一成的機率會以波動方式反應。〈否卦〉的力量很活潑並呈下挫偏向分布，亦即它的走勢著落點都在平高盤向低點延伸，故出現下跌局面的機會比上揚的情形要多，而且大跌很容易發生但大漲也常出現。〈否卦〉用股市術語說：「大環境不佳行情無法維持穩定局面，走勢下挫易上揚難。」所以〈否卦〉在人事上與走勢上的反應卦象還有一致的一面。

       〈否卦〉上漲的出現率為四成，而大漲的機會為二成；下跌的出現率為六成，而大跌的機率為三成五。〈否卦〉呈下挫偏向分布而且大跌很容易出現，故以做空為主。但大漲也常發生故在急速拉升的行情，此時宜趁盤中拉回時考慮買進做多。

★初六：拔茅茹以其彙，貞吉，亨。

象曰：拔茅貞吉，志在君也。

走勢變動：初六爻三陰在下小人連類而進，然而否之初其惡尚未顯現，但只要固守正道則吉而亨，能如此則小人亦是君子。初六爻與〈泰卦〉初九：「拔茅茹以其彙，征吉。」相似，都是連類而進之象，多頭不約而同進場，買氣提振故走勢挺升。然而初六爻是「貞吉」而〈泰卦〉初九則是「征吉」，以拉升力量而言「貞吉」不如「征吉」，因「貞吉」重穩定多在平高盤走平，而「征吉」主挺進故多拉升。然而初六爻卻表現得比〈泰卦〉初九要好，但兩者都會出現長紅，也都不易大跌。初六爻的力量雖然不太活潑但呈強式上升偏向分布，亦即它的走勢著落點都在平盤向高點延伸，故大部份會出現上揚局面大漲甚至長紅也易發生，而下跌的情形則較少出現但大跌不易發生。初六爻用股市術語說：『投資人捧場人氣匯集，走勢拉升長揚』。所以初六爻在人事上與走勢上的反應爻象還能契合。

     初六爻上漲的出現率為七成，而大漲的機會為二成；下跌的出現率為三成，而大跌的機率為一成。初六爻呈強式上漲偏向分布而且容易大漲，故以做多為主，盤中常有下拉的一段，所以可趁盤中的拉回買進。

★六二：包承 。小人吉 ，大人否，亨。

象曰：大人否亨，不亂群也

走勢變動：六二爻完全承受負擔，因小人因能曲意奉迎故行事有好結果，但君子以道自處不肯枉己屈道反而困頓不通。「包承」本身無吉凶之意，接著是「小人吉大人否」才能看清好壞，「小人」可轉換成「下跌」、「吉」可轉譯「有利」，「大人」可轉換成「上漲」、「否」可轉譯「不利」，所以「小人吉大人否」就是有利下跌而不利上漲，故六二爻形成不好的結局，雖然最後出現「亨」乃上揚之象但排列在太後面聊勝於無，所以下跌的機會很多，而且遇空頭市場極容易大跌並或收最低點。六二爻的力量陰柔乖張而奔放並呈強烈下跌偏向分佈，走勢著落點自平盤向極低點擴展，故沒有向兩邊拉扯的問題，故大部份會出現下跌局面而大跌極易發生，上揚的情形則較少出現而且大跌不易發生。六二爻用股市術語說：『空頭氣盛行情搖搖欲墜，走勢下墜長黑』。所以六二爻在人事上與走勢上的反應爻象還能契合。

     六二爻上漲的出現率為二成五，而大漲的機會為一成；下跌的出現率為七成五，而大跌的機率為四成。六二爻呈強烈下跌偏向分佈而且經常大跌，故以做空為主。

★六三：包羞。

象曰：包羞，位不當也。

走勢變動：六三爻包容羞辱。六三爻以陰居陽而不中正，群陰俱用小人之道，小人志於傷善而未能，故為包羞之象。雖然其害未發故無凶咎之戒辭，但市場卻充滿鬱悶之氣，而且常形成猛烈的下墜力量，下拉力道使股市以下跌的走勢反應，或開高或開低走低，若遇空頭市場經常會大跌並收最低點。因六三小人之害未發，故走勢並不全以下跌演出，有時也會表現揚升的場景，而且《周易》的第三爻爻辭多不善卻也不時有大漲的情形出現，六三爻也會出現長紅的情形，但不常見。六三爻的力量是活潑的並稍呈下跌偏向分布，亦即它的走勢著落點都在平高盤向低點延伸，故出現下跌局面的機會比上揚的情形要多一些，而且大跌容易發生但大漲也會出現。六三爻用股市術語說：「股市的不安在醞釀中，行情不易維持穩定，走勢飄搖」。所以六三爻在人事上與走勢上的反應卦象還有一致的一面。

     六三爻上漲的出現率為四成五，而大漲的機會為一成；下跌的出現率為五成五，而大跌的機率為三成。六三爻雖略呈下挫偏向分布但大跌很容易出現，故以做空為主。但大漲也會發生故在急速拉升的行情宜小心。

★九四：有命无咎，疇離祉。

象曰：有命无咎，志行也。

走勢變動：九四爻否已過中將濟之時，獲君主的任命不至於有過失，他的同伴也會一齊受福。「疇離祉」同類三陽皆獲其福，時局對行情有利，投資人都靠過來了，故股市投資意願逐漸升溫成交量也放大，走勢表現出大步前進的景象，遇多頭市場常會大漲甚至長紅。此時「否」將過但頹勢尚未脫離，〈小象〉說他的濟否之志可以實現，不是已經實現而是終必可以實現，大盤有時到尾盤才有好表現，所以走勢表現還是會有下挫的時候，遇空頭市場也可能會大跌。九四爻力量活潑並呈上升偏向分布，亦即它的走勢著落點都在平盤向高點延伸，故大部份會出現上揚局面而且大漲容易發生，下跌的情形則比較少出現但大跌也會發生。九四爻用股市術語說：『大環境對行情有利，買盤都匯集起來了，走勢得以拉升』。所以九四爻在人事上與走勢上的反應爻象相當吻合。

     九四爻上漲的出現率為六成五，而大漲的機會為三成；下跌的出現率為三成五，而大跌的機率為一成。九四爻呈上漲偏向分布而且大漲容易出現，故以做多為主，最好在多頭市場或上揚趨勢趁盤中拉回買進做多。但大跌在急速下跌趨勢可考慮做空。

★九五：休否 ，大人吉；其亡其亡，繫于苞桑。

象曰：大人之吉，位正當也。

走勢變動：九五爻傾覆之勢已經止住，在位者行事得以順利進行；但他深知安逸晏樂必導致亡國，因此心懷戒懼則國家安穩必能像桑根一樣根深蒂固。「休否」不利因素已經消除故走勢止跌了，「大人吉」走勢已可以上揚，這兩種有利上揚因素使九五爻有大漲的機會。又因為九五爻仍有危機存在，故有「其亡其亡」的戒辭，在空頭市場買氣銷聲匿跡，行情衰弱無積極前進之力，故走勢常下挫反應，處急速下跌趨勢尤見大跌。「繫于苞桑」行情被穩固繫住幅度有被壓縮的現象，故走勢處在平盤附近小幅波動的局面。九五爻的力量活潑並呈下跌偏向分布，亦即它的走勢著落點都在平盤向兩極端延伸，而較多的部份會出現在平盤附近，但大跌比大漲容易發生。九五爻用股市術語說：「大盤在狹幅整理，投資者也在等待，但走勢可能打破僵局翻揚而上或下跌重挫」。所以九五爻在人事上與走勢上的反應爻象尚能吻合。

      九五爻上漲的出現率為四成，而大漲的機會為二成；下跌的出現率為六成，而大跌的機率為三成。九五爻盤整的機會大，但因呈下跌偏向分布而且大跌常出現，故仍以做空為主。但大漲也易出現，故在急速拉升的趨勢要小心行情變化，有機會應做多。九五爻的走勢一般是平盤弱勢整理，慎防突發狀況或可使走勢翻盤致重挫出現。

★上九：傾否，先否後喜。

象曰：否終則傾，何可長也。

走勢變動：上九爻以陽剛居否極，能傾時之否；然而仍處否道之末，因此會先不通而後才開通。小象說否極則泰來，怎會有永久滯塞不通之理？這樣就說得很清楚，不是說「否」已經全部剷除而「泰」已來臨，這時可能仍然有「否」的存在，因此上九爻還是會有下挫的情況出現，因為此時完全只表現「先否」的情形，尤其趨勢處高檔或在弱勢行情之時為然，故表現下挫之機會很多。但在多頭市場上九爻也有上揚之時，此時可能完全只表現「後喜」的情況，或者「先否」先輕微地表現一下；另外一種情形就是開得很低，但慢慢拉升雖然最後仍以下跌收盤，但很明顯看得出就是上升走勢。上九爻的力量是奔放的並呈強烈下跌偏向分佈，走勢著落點自平盤向極低點延伸，故出現下跌局面的機會遠高於上揚的情形，而且大跌極容易發生但大漲也常會出現。對多頭而言這是很不理想的一爻，不要被「否極則泰來」文義矇蔽了。上九爻用股市術語說：『環境變好行情也可能蓄勢待發，但走勢仍然跌多漲少』。所以上九爻在人事上與走勢上的反應爻象不太能契合。

     上九爻上漲的出現率為三成，而大漲的機會為二成；下跌的出現率為七成，而大跌的機率為四成五。上九爻呈下跌強式偏向分佈而且大跌的機會極大，故以做空為主。但大漲也易出現，故在急速拉升的趨勢有機會應做多。至於要如何判斷急速上揚趨勢或下跌趨勢，就必要查看線型與技術指標來研判，或參考其它資料會更容易得知答案。