引用文章台幣升破30 法人：電子股恐遭衝擊

新台幣升值，1月8日央行築成的海邊堤岸不敵市場的資金海嘯，終於潰堤，終於尾盤突破30元的「彭淮南防線」。

讓我們想像一下市場的資金，因為低利率而在國際間流竄，美國又來了QE II，所謂的量化寬鬆政策，有人說就類似於印鈔票還公債，所以大量美元也流入市面。

人往高處爬，水往低處流，資金也會朝向高獲利的地方前進。新興市場當然是不二首選，台灣好死不死的，就是所謂的新興市場，再加上兩岸氣氛緩和，台灣就好比是玩射飛鏢的靶心，不被注意都很難...

所以，資金狂潮不斷湧來，不斷推高，有如東南亞海嘯一樣，帶來的海水幾乎要淹沒了台灣...只是不知道現在到底是海嘯的前段、中段，還是尾段...

既然資金不斷地要兌換成台幣，當然台幣就會升值。這種升值的結果，為何對於國內大多數的出口產業，尤其是最受人關注的電子產業造成衝擊，我們可以看到99年底在外匯匯率不斷向30元關卡開始衝關之際，電子股開始下跌，99年12月底至100年1月初，電子股成交比重居然只有三成多。

為何大家不喜歡電子股？

當然匯率是重要因素之一。因為許多電子產業賣出去的產品是美元計價，來舉個簡單的例子，假設台灣的甲公司賣1萬個觸控面板給海外的乙公司，每個面板100美元，總共100萬美元。

乙公司給付了100萬美元給甲公司，甲公司換回台幣時，如果台幣匯率是1:32，就可以換到台幣3200萬元；如果升值到30元，那變成只能換到3000萬元。

假設甲公司的所有成本是3000萬元，稅後淨利本來有200萬元，1億元的資本，也有2%的獲利率；但是因為匯損，導致稅後淨利變成0元，今年公司就無法配發股息股利，對於股價當然也會有影響。

如果升值到29元，又沒有避險，那不是更慘嗎？

所以，當過度升值的時候，稅後淨利過低的產業將首當其衝，也是大家要避開投資的參考因素之一。

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註解：

作者以法律背景為主，雖然也有些許的商管背景，但對國際貿易之專業知識仍顯不足，若對本文有所批評指教，歡迎直接與本人聯繫(msn: jackiechien@hotmail.com)