昨晚在書局待了近四個小時，其中有三個小時是花在這期的商業週刊上面。

為何我要提到時間？以我現在的步調，通常會在一個半小時內將商周過濾消化掉，但我這次卻多花了一倍以上的時間去看它，原因是這次對港商李嘉誠的專訪真的做的很棒！

礙於著作權的關係，請各位自行進入連結看簡述「李嘉誠傳奇(商業周刊)」，但真的強烈建議各位拿本商周把整個專訪看過一次。

李嘉誠的經營哲學如下：

第一講：風險 統帥必須考慮退路

第二講：投資 現金一定要比負債大

第三講：管理 要當領袖而不是老闆

第四講：經商之道 不疾而速

人家講所謂心得是將整個文章濃縮後的精華，我在這裡寫不出心得 -- 對我而言，專訪全程都是精華！那四講是環環相扣的價值觀，我全收。^^

看完專訪，把它的價值觀引申到我們自己的投資。

李嘉誠有 90% (的時間)在考慮失敗這件事上面，我們決定下單前，是否完整想過市場走勢不如預期的狀況？

再進一步想，十次決定只有一次不如預期，是上天眷顧非常好。有五次不如預期，成敗一半一半也還好。可是如果有超過一半是不如預期，這表示什麼？為什麼結果會這麼不如預期？那表示一開始的計劃沒想清楚嘛！有人怪天氣、有人怪外資、怪舞弊、怪東怪西，就是不怪自己的決定草率。這些變數只要讀過歷史的人都能發覺，又不是大姑娘上花轎--頭一遭，投資前為何不納入考量呢？^^

當我看到他花九成(時間)考慮失敗時，我馬上聯想到以前商周對張忠謀的專訪，他也是花大量時間在閱讀和思考(商周還是攝影家柯錫杰拍了一個特寫，就是他坐在沙發椅上，抽著煙斗沈思的樣子，我腦中立刻蹦出那張照片)。

再來，從他決策前會對退路深思熟慮這件事來看，代表著他對成功的掌握度更高，這是一種「減法思考」，專注於當下核心問題，再一步一步解後續之急。

以他投資的個案來看，他不用借貸擴張，而是善用自有資金擴張，成功入主一家公司後，再用他的資金實力與合作銀行談判，要求降低新公司的借貸成本並同時改善公司營運環節。待新公司的經營體質改善後，新公司股價上揚，他持股所得獲利可是穩健實在。我這樣形容他的佈局過程有點單調，可各位真去看過專訪，再配合港劇「大時代」的劇情，每步棋背後都有它的策略，你們一定也會覺得精彩無比。

還有一個前提是非常重要的，就是他精研財報與生產數據，有這些客觀的數據，他才有辦法去分析消息面的真偽與趨勢走向。像我個人目前就是以雙率(利率、匯率)、成本結構與人口結構做主要觀察方向 -- 歷史會重演，數字的變化會給你該有的 sign。

我常講一句：「大方向對了，結果就不會差太多。」其實，有很大的比重是受這些實業家的影響。

個人看法，謹供參考。