美國開動印鈔機！

這是上週三（18日）以來，全球最轟動的新聞，雖然此前英國央行和日本央行宣佈了同樣措施：購買長期國債，實行“量化寬鬆”貨幣政策，也就是通貨膨脹政策，或者更乾脆，多印鈔票。在美國工廠紛紛關停工作機後，美聯儲終於開動了它的印鈔機。 

世界輿論一片譁然。與唾液有關的評論，來自現任世界銀行行長、美國前總統智囊佐利克，在他看來，多印的鈔票，是“高糖度”的食品。言下之意，它雖然可以補肝（信貸機構的呆壞帳），但可能帶來糖尿病（通貨膨脹）。與血液有關的評論，充斥中國媒體，“我國持有的美國國債直線貶值！”“美國掠奪我國的財富！”“美國在搶我們的血汗錢！”一個正直的網友還在我的博客上留言：不能就這樣揮霍中國幾代勞動人民的汗水，要追究責任！

中國的天，真會和紛紛下落的美元一起掉下來嗎？只要我們沒有患被迫害妄想症，我看未必。我不認為，美國一發鈔，中國天會掉。

首先，美國不是為了要讓中國的天掉下來，才印鈔票的。美國在上世紀60年代就大印過鈔票，我們那時候還在寫大字報呢，害得著我們嗎？

其次，美國也不是因為有中國的加入，才患上發債發鈔饑渴症的。這種特殊的美國饑渴，來源於所謂的“三角遊戲”：美國進口大於出口；輸出國外的美元按照市場匯率兌換成當地貨幣；於是當地中央銀行積累了大量美元，他們購買美國國債，為美國國內財政赤子提供資金。這個故事，美國作家馬丁·邁耶在他出版於1980年的名著《美元的命運》裏，早就講過了。那時候，故事裏的主人公除了美國以外，是日本和歐洲，還有亞洲四小龍。

再次，中國坐上外匯儲備頭把交椅，第一是自豪的事情，第二是剛剛才有的事情，從哪里可以得出結論說，美國發鈔就是要掠奪中國的血汗錢，而不是掠奪日本的血汗錢？

有個網友（花花空心車）說，美國國債是辣椒（以前是魚），中國和日本是兩隻貓，為了讓貓吃辣椒，美國想了一招：把辣椒塗在貓屁股上。貓屁股辣，只好自己舔（http://bbs.money.163.com/bbs/agu/125208539.html），主動買美國國債。這說得有點意思，但不是唯一的意思。美聯儲發鈔，也是迫不得已：英國、日本都在發，美國不發，美元相對於日元和英鎊會升值，這會進一步打擊美國出口，雪上加霜；美國近1萬億美元救市資金要通過發行國債來籌措，世界上兩個最大的外匯儲備大戶中國和日本持匯觀望，猶如隔岸觀火，美聯儲不得不暫時扮演消防隊，對熊熊燃燒的金融大火打開貨幣水龍頭。

不過，水量不可能太大，太大了，美國將面臨惡性通貨膨脹和美元大幅貶值壓力，黃金、原油和原材料價格上漲，因履行國際貿易對沖合約，華爾街財富將大量流失（其中一部分流向中國），生活指數飆升，美國公民的生活水準也將下降，這都是靠選舉口號上臺的奧巴馬政府難以承受的。

另外，即使美元增發，美國國內通貨膨脹，也不一定必然導致美元貶值，只要其他國家央行採取同樣措施。一個明顯的例證，就是今天美元對人民幣和日元不貶反升：到上午10點半，美元相對於日元升值0.53%，相對於人民幣升值0.10%。

根據國際經濟形勢，及時調整經濟政策是必要的，但沒有必要把新的調整都看成是對以前經濟政策的否定。這就如同走路，邁了左腿，要邁右腿，不能邁左腿時，就說以前右腿邁錯了；邁右腿時，說以前根本就不應該邁左腿。在當前世界經濟格局下，到底應該怎樣使用主權資金，是投向債券市場還是股權市場，或者實物資產，如何分配外匯儲備比例，減持或增持某種外匯資產，這既是關係國家和民眾的大事，也是高度技術性的活兒，公民有權力監督，但不可能代庖。重要的是，要有一個責任政府，一個既會動情，也會動腦的政府。

                                           2009年3月23日