當中國股市再次走出反彈行情，有關擴大A股規模（具體包括IPO和再融資規模、市值規模、成交量規模、上市公司數量規模、證券公司數量規模、投資人規模等）的論調，再次問世。筆者對此深感擔憂。
　　別忘了，正是由于中國股市的規模擴張太快了，規模膨脹得太大了，才導致了始于2007年10月的這波慘烈的下跌。
    從2006年到2007年底，中國股市壹片紅火，爲了融資及調控股市，有關部門加快了新股發行的節奏。2006年下半年到2007年，是中國股市有史以來IPO融資最多的年份，融資金額創世界第壹。別忘了，中國資本市場的規模根本無法與全球排名前列的資本市場規模相比，卻創下如此驚人的融資量，用“抽血”或殺雞取卵來形容這種融資方式並不爲過。
　　這種“抽血”式的融資模式，壹直到2008年初還在延續。2008年前兩個月，中國市場21個IPO項目融資總額達40億美元，同比增長14.9%。中國IPO規模占世界市場份額的比例高達34%，再次居全球首位。而同期，美國資本市場的IPO規模僅有6個IPO項目，融資8億美元。
　　“抽血”式的融資模式，最終，使中國股市步入慢慢熊市，IPO不得不關閉，資本市場的融資功能徹底喪失。並且，由此前過度融資密集産生的增量大小非（2006年下半年到2007年，中國股市上市近200家新公司，新産生了1萬多億股大小非）也成爲中國股市的不堪承受之重。持倉成本高的普通中小投資者與持倉成本極其低廉的大小非同台競爭，結局不言而喻。當大小非尤其小非不斷套取巨額利潤撤離，留給廣大股民的不僅僅是歎息，還有血汗錢不斷損失引發的被壓抑著的憤怒。
　　當股市剛壹好轉，就急不可待地建議擴大規模，是否考慮過中國資本市場的承受能力？可曾考慮過普通投資者的承受能力？
　　更離譜的是，這位知名財經人士建議：“爭取世界壹流的大公司到中國的A股市場來上市。讓世界壹流的、有實力的上市公司在A股市場挂牌是做強A股主場的重要內容。只要A股市場能保持較高的市盈率水平，給外國公司提供較高的IPO和再融資能力，就能夠吸引像微軟、IBM、彙豐、Google這樣的公司到中國A股市場來挂牌融資。這既有利于支持衰退中的世界經濟，體現中國的大國地位和履行大國責任，同時，這些海外跨國公司在中國A股市場融得的人民幣，我們可以要求它們投資到海外市場，這將把人民幣的融資變成美元，這樣既可達到化解我國目前外彙儲備美元過高的風險，又起到了做強A股市場的雙重作用。”
　　老實說，對于這種建議，我感到非常困惑。我不知道這種邏輯是怎麽聯系起來的。不可否認，這位專家過去曾經提出過壹些建設性的建議，許多我也深感共鳴，而對這種建議，我無法理解和接受。
　　A股最大的問題是失血過多，現在是恢複階段，如果把外國大公司吸引到中國股市融資（在次貸危機的大背景下，這是它們求之不得的事情），加上中國股市潛伏著的數以億計的大小非，中國股市是否要重新墮入地獄？更何況，該知名財經人士建議，“A股市場能保持較高的市盈率水平，給外國公司提供較高的IPO和再融資能力”，這意味著，中國股民將爲此付出更大的成本，不知道該專家是否計算過中國股市的承受能力到底有多大？而且，這樣做的目的首先竟然是“支持衰退中的世界經濟，體現中國的大國地位和履行大國責任”，爲了壹點虛榮心置國民利益于不顧的心態暴露無遺。
　　資本市場的功能或者作用，可曾包括“支持衰退中的世界經濟”，體現“大國地位和履行大國責任”這些內容？作爲專業的研究者，站在政治化的角度和夜郎自大的角度來看問題，是非常危險的。中國是個發展中國家，貧富差距巨大，連社會保障問題還沒有覆蓋到每個人身上，何言體現“大國地位和履行大國責任”？當資金短缺成爲制約中國民營企業發展的大問題，我們哪裏來的拯救世界的資格？
　　資本市場存在的目的，不僅僅是爲了融資，更是爲了優化資源配置，給投資者以相對應的回報，使得民衆分享改革發展的成果。資本市場的功能絕對不能是單壹的融資，更不是爲了可憐的虛榮心去體現什麽大國責任。事實上，正是相當長的時間裏，將股市定位于爲國企融資服務，爲國企改革服務，使得投資者長期得不到應有的回報。這種掠奪式的發展模式只會損害中國資本市場健康發展的基礎，葬送資本市場的未來。
　　雖然，股市走出了這波反彈，但是，制約中國股市發展的壹系列問題並未就此消失，相反，隨著反彈的延續，解禁股抛售問題、未來的IPO重啓壓力，以及實體經濟並未出現實質性好轉等等因素，所形成的壓力，有可能再次襲來。
　　因此，面對反彈的股市，現在需要的不是重新打開“抽血機”，繼續透支資本市場的未來，而是帶著更強烈的緊迫感去解決目前所存在的問題，使脆弱的中國股市慢慢恢複健康的肌體，以使得投資者在付出慘烈的代價後，能夠獲得穩定回報。

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