蕭碧燕　定期定額全都賺                            摘自《Smart智富特刊1104》

投資基金十餘年，每一筆定期定額基金投資，她必定賺錢出場，連2008年金融海嘯都無法打敗她，她就是鼎鼎大名的「基金教母」—投信投顧公會祕書長蕭碧燕，靠著定期定額基金，她買到位於台北市忠孝東路的房子、攢到裝潢費用，更存到理想的退休金。

2004年蕭碧燕上任投信投顧公會祕書長之後，就開始四處演講，大力推動定期定額投資觀念，掀起公會辦公室一陣定期定額投資風潮，更讓許多投資人重新認識這項投資工具。計算到2010年底，她出席的演講已經超過1,400場，還曾經在31天內排了29場演講活動，被先生抱怨：「我們家有這麼缺錢嗎？」她卻這樣回答，「我們家不缺錢，但是別人家缺錢啊！」

◎薪水加投資
成功脫貧買下台北市黃金屋

蕭碧燕說，「我出身在一個窮困的家庭，希望幫助社會底層的人，都能像我一樣，靠正確方法脫貧、累積財富。」父母共生了7個女兒，蕭碧燕排行第6，她回憶，小時候老家住在嘉義，家裡沒錢買米，只能用借的；沒錢買床單，就把鄰居裁縫剩下的碎布塊拼一拼來代替。即使面臨升學壓力，也不能在晚上開燈看書，只為了要節省電費。

拮据度日的成長過程，蕭碧燕體會到錢的重要意義，「沒有錢，很多事情都不能做。那個時候，脫離貧窮是我重要的人生目標。」剛出社會時她就明白，要理財，必須有財可理，因此一面運用公務員優惠利率存款，用零存整付強迫儲蓄，同時更積極創造收入；白天當公務員，晚上回淡江大學母校當講師，假日還當起數學家教，每月硬是比一般人多領兩份薪水。

離開公職後，雖然不再有優惠存款，但投信公司的工作，讓她開始接觸基金這項工具，將每月賺來的部分收入，紀律性地執行定期定額投資。民國88年，蕭碧燕和先生賣掉北投的舊房子，拿著700萬元現金買下位於台北市忠孝東路市價1,350萬元的房子。她笑說，「雖然買完房子，身上沒剩多少錢，心虛了一整年，但重要的是，我圓了在台北市精華區買房的夢想。」

蕭碧燕強調，一般上班族或平民家庭，可能沒辦法一次拿出300萬元快速地錢滾錢，如果換做是每月拿出3,000元做定期定額，就顯得容易多了；除了可以強迫儲蓄，更有機會創造高於市場報酬的獲利。她以親身經歷為例，鼓勵所有小額投資人，「曾經貧窮如我，也可以翻身成為中產階級，我相信每個人都一定做得到！」以下分享她操作基金的穩贏投資術。

◎操作解析
一.選對基金》首選波動大、體質優

根據投信投顧公會的統計資料，截至2011年2月底，台灣發行的境內與境外基金數量，合計超過1,500檔。這些數以千計的基金當然不是隨便挑隨便賺，再加上定期定額屬於長期投資，若想要參與未來的上漲價值，必須選擇有長期潛力的市場。蕭碧燕挑選基金時，有以下2大原則：

原則1》瞄準波動大市場
鎖定3大新興區域股票

定期定額的優點在於能夠分散買進成本，不管市場好壞，若能執行紀律性地扣款，等累積到一定資本後，就能等待市場上漲，享受美好的獲利。蕭碧燕認為，定期定額已經是十分保守的工具，因此若要投資海外基金，建議可直接瞄準3大新興市場的股票型基金：新興亞洲、新興東歐、拉丁美洲。如果每月能投資的錢只有3,000元，可任選一個區域，等未來資金增加後，再慢慢布齊這3個區域。

為什麼選這3大區域？除了看好它們未來的長線潛力，另一個原因則是市場波動大，投資人才有機會跟著淨值起伏，買到比較便宜的單位數，並且在相對較短的時間內看到成果，跟投資成熟市場比起來更有效率。

她也提醒，小額投資人先不要考慮基金是否要做「股債配置」。股債配置的精神在於避險，也就是把部分資金放在保守的公債基金，以避開市場風險；但是，這類基金非但看不到理想報酬率，還要支付手續費，反而成了負擔。

因此，在準備投資之前，蕭碧燕建議先全盤清點自己的資金狀況，除了必要生活費外，還要先撥一部分金額當作緊急備用金，做為將來可能失去工作收入或有緊急支出的準備；例如你每月生活費2萬元，想要預留12個月的緊急備用金，就可以撥出24萬元，放在銀行定存等零風險的地方，即是最佳的避險動作。剩下多餘的閒錢，再拿去投資基金，這種金錢運用方式最適合小額投資人。

原則2》只買績優生
短中長期績效都要在前段班

決定了市場，接下來要選哪一檔，不能只看最近幾個月的表現，也要看長期績效。如果經歷多頭和空頭，表現都優於其他同類型基金，這種績優生才值得出手；蕭碧燕建議，可以按長期、中期、短期績效來篩選。

長期：按3年或5年績效，選出排名前1/2的基金。
中期：再按1年或2年績效，選出排名前1/2的基金；若長期績效所選出的基金不在此範圍內則剔除。
短期：最後按6個月績效，選出排名前1/2的基金；若中期績效所選出的基金不在此範圍內則剔除。

此篩選方式也可彈性調整，如果你要買的基金類型範圍太大，按排名1/2的條件篩選出的數量太多，則可以調整為1/4。

2.紀律扣款》隨時可進場，賠錢不停扣

「我想扣定期定額，但是最近漲太多了，我能不能等到低點再進場？」蕭碧燕經常碰到投資人問這類問題，她強調，低點進場的規則絕對沒有錯，但最大的矛盾就是很少人真正做得到，「多數投資人都是多頭積極、空頭保守，你能把握空頭市場時有勇氣進場嗎？」如果投資人能這麼神準，預測現在進場就能立刻趕上市場反彈的漲幅，真有這種功力，也不需要買定期定額了，直接買單筆可以賺更多。

蕭碧燕指出，採用定期定額，正是為了克服市場起伏，如果一心想著低檔再買，就會想等到更低點再進場，當市場突然反彈時，很容易錯過最甜美的好時機。所以，只要願意承認自己無法預測市場高低點，又想確實累積金錢的人，無論任何時機，都適合開始進行定期定額扣款，並且至少扣滿3年，才能經歷一個市場的景氣循環。

開始扣款之後，可能會遇到市場正在結束一個循環，淨值逐漸下跌，帳面上出現負報酬，此時也要保持鎮定繼續扣款，因為這正是買進更多單位數的時機，同時能累積夠多的投資部位；等到市場回春，淨值開始上揚，就能看到亮麗的成績，這就是所謂的「微笑曲線」。千萬不能中途放棄停扣，不僅前面白忙一場，還倒賠本金。

3.確實停利》遇多頭市場，贖回再滾入

獲利並不能只是紙上談兵，蕭碧燕提醒，當基金到達停利標準，一定要落袋為安。以新興市場為例，停利點大約可以設在25%～30%，更積極或更保守的人，當然也可以彈性增減5%～10%。

很多人會煩惱，贖回一筆錢，應該放到哪裡？她建議，當要投資之時，最好能設定好目標。如果是為了儲備房屋頭期款或裝潢費用，時機一到，這筆資金就能拿來用；但若是為了更長期的目標，例如當作20年後的子女教育金，或30年後的個人退休金，那麼這筆錢就可以繼續滾入再投資。方法是把本金與獲利全部贖回，分成36個月，重新進場扣款，等待這筆財富繼續放大。

這個做法還有一個優點，假設3年後，因為生活支出增加，少了可持續投資的閒錢，那麼這筆獲利贖回的現金，就能當作繼續扣款的銀彈，為自己拉長戰線、增加贏面。

範例：王小姐每月扣款基金6,000元，36個月後報酬率20%，她該怎麼做？

停利→每月扣款6,000元，36個月報酬率20%，本利和25萬9,200元全數贖回
再投資→拆為36個月滾入投資，改為每月扣款7,200元（25萬9,200元÷36月）

蕭碧燕也指出，投資人在實務上，很也容易遇到以下問題；假設每月扣3,000元，一年後，報酬率已達到20%，但是本金只有3萬6,000元，獲利僅7,200元，此時該贖回嗎？

她給了2個思考方向，第一，因為已經到了停利點，可以選擇先贖回；第二，如果投資人認為獲利金額太少，當然也可以繼續放著扣款，參與下一次的景氣循環，等待累積更大的投資部位，最後可看到更豐碩的絕對金額。

4.彈性加碼》遇空頭市場，丟銀彈加速回本

不少經歷過金融海嘯的投資人，都忘不了當時市場急跌的震撼教育，當定期定額基金報酬率一路下探，甚至對半腰斬，蕭碧燕建議，投資人不僅要閉上眼睛續扣，若手邊的資金足夠，還可以利用她提出的紀律性加碼法，幫自己增快回本的速度，步驟如下：

步驟1》決定加碼時機
賠20%就可再進場

加碼當然要是趁市場下跌的時候，方法很簡單，只要觀察自己手上這檔基金的定期定額報酬率數字。蕭碧燕根據自己操作的經驗為例，台股基金的定期定額報酬，大約跌到-30%或-40%，就是加碼好時機。沒有經驗的投資人，則可以直接設定-20%或-30%為加碼點。

步驟2》設定加碼金額
每次投入本金的1/3

加碼金額也要配置得宜，並且按投資本金設定適當比率。例如投資本金12萬元，每次加碼標準即可設定為12萬元的1/3，也就是4萬元，可以獲得較佳的攤平效果；如果資金不夠多，也可以彈性調整為1/4到1/6，不過若加碼金額過小，攤平效果則相對不明顯。還有，加碼不是只做一次，若市場繼續跌，最好還是有足夠銀彈，能夠隨著跌幅擴大持續加碼，蕭碧燕認為，最好能有5次的加碼金，做為未來逢低承接的準備。

當跌勢產生，到達加碼點，就要按紀律投入加碼金，目的是在淨值便宜的時候，多買一些單位數，攤平買進成本。

上的賠錢基金，是不是要堅持一定等到獲利才出場？其實不必如此，有些基金並不適合這套加碼攤平法，蕭碧燕特別提醒，如果是已經沒有未來的市場，或是同類型績效排名後段班的基金，千萬不要傻傻地繼續丟錢進去，不如趕快處理掉，另外尋找更適合的標的。

值得我們碰到空頭市場也要繼續加碼的基金，必須有以下條件：

條件1》前景看好的市場
這類市場即使遇到空頭也會很快反彈，例如內需強勁、有經濟成長潛力的新興市場。

條件2》在同類型基金中名列前茅
檢視基金的績效，如果在同類型基金的短、中、長期績效，都位居前段班，表示在空頭市場的表現優於其他基金，值得繼續買進。

《蕭碧燕小檔案》

學歷：淡江大學管理研究所
經歷：安泰投顧理財諮詢部副總、彰銀安泰投信企畫部及壽險通路副總

現職：中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會祕書長