2004年，年輕人已經過著暗無天日的償債生活兩年，眼看著再熬三年就可以解脫了。而大環境也在改變著，銀行的貸款利率隨著政府的政策持續下調。某天，年輕人接到一通電話，是母親打來的，說是透過朋友介紹，某銀行的襄理可以用更便宜的利率幫年輕人辦理代償。

 所謂的代償，就是跟甲銀行借錢去還乙銀行的錢。由於年輕人在2002 年時跟五家銀行貸款的利率比較高，而2004年貸款的利率比較低，所以這個銀行襄理想要說服年輕人，跟他們銀行借錢吧，借出來利息低的錢，去償還當年利息高的貸款所剩下未償還的三年餘額。

 ◎代償比較划算嗎？

當時，年輕人在跳槽後的新電信公司工作，負責通話費率的計算。由於日常接觸到大量的成本利潤結構資料（他甚至用Excel 自己建立了一個龐大的財務模型，把各種參數套進去就可以算出行銷費用的成本結構），對於財務的觀念也日漸清晰。

 代償比較划算嗎？年輕人半信半疑，以前借的錢利息高，所以現在借利息低的錢去還，好像有道理。然而，當年借的是五年貸款，再三年，也就是07年就還完。現在借新的五年貸款，雖說把以前的舊債還清了，但新債要到09年才還完，這，前後總計相當於七年貸款。

 五年貸款！七年貸款！年輕人想起當初貸款時看過代辦公司提供的利率表，印象中記得七年貸款的利率比五年低。如果記憶正確，那現在借新貸款去還舊貸款，就相當於當初一開始就借七年代款一樣，利息低是很應該的！很正常的！並無任何優惠可言！

 2004年的年輕人已經不一樣了，他有工具，有概念。為了求證，他很快用Excel 算出在下列條件下，哪一種方式是最划算的：

 條件一：不借新貸款，剩下三年以9% ~ 13%的高利率持續還舊貸款。

條件二：借新貸款，還舊貸款，利息低至6%，借期為五年。

條件三：借新貸款，還舊貸款，但只借三年，但利息會比借五年高。

◎不要借錢還債

年輕人很快的得出一個結論。借新貸款去還舊貸款的人是傻子！優惠並不明顯，只是徒然幫銀行創造銷售業績罷了！上述三個條件下，只有老老實實採用《條件一》按照原訂計畫把錢還完才是最聰明的。這個事實震撼了年輕人，因為他第一次搞懂了利率的把戲是怎麼回事。

 只有一個情況是對年輕人最有利的，就是依照《條件三》只借三年新貸款去還舊貸款，但是新貸款的利率要比照《條件二》，這才是真正的划算。然而，銀行何其聰明，這麼對貸款人優惠的條件是不會存在的，年輕人跟銀行襄理在電話中確認了這個事實。

 他們相約見面。年輕人把預先準備好的Excel 表格印出來，攤在銀行襄理面前逐一解釋為何他們的貸款方案不夠優惠。襄理很有風度的微笑，然而卻無法反駁精確的數字，他知道這個生意做不成了。會後，他問年輕人：這張表格可以給我嗎？年輕人攤攤手，把表格送了他。

 借錢還債是划算的嗎？一定要先算過！

 在解決上述難題後，年輕人又遇到新誘惑。兩年的償還讓他的手頭比較寬裕，每個月還能存錢。他打算把餘錢累積起來，例如到20萬台幣，就拿去清償當初借款的五家銀行其中一家的全部貸款。只要一口氣解決一家，每個月的現金流就多出來了，這是正確的理債方法。

 然而，在清償之前，錢也只是存在銀行裡生利息。要不要拿去投資？