社論－國際金融動盪與台灣政權交替

距離總統大選投票只剩不到兩個禮拜，三位總統候選人都在進行最後的衝刺，爭取520進入總統府。在1月16日投票完成之後、520新舊總統交接之前，國民黨可能面臨黨主席重新改選、黨內權力結構徹底重組的挑戰，而聲勢領先的民進黨如果勝選，則將進入人數超過兩千名黨政高層的人事布局；台灣在「政權交替」的時期，內部權力重新分配，將會耗盡黨政領導人的心力。

但是，2016年一開年，全球金融市場的動盪再起。去年12月國際股市的暴漲暴跌已經發出強烈警訊，台灣受困於進出口嚴重衰退、紅潮進逼與罕見的GDP零成長，危機早已浮上檯面。金磚四國當中，中國大陸勉力維持穩定，印度的經濟改革遭遇瓶頸，巴西、俄羅斯更雙雙走到經濟崩潰的懸崖邊緣；東南亞國家除了越南在TPP的加持下還能活絡，從泰國、馬來西亞、印尼乃至新加坡，都陷入匯率巨幅貶值、經濟快速下沉的泥淖。

去年最後一個交易日，美國股市重挫收盤，俄羅斯的匯率創下歷史新低，巴西、南非股匯雙跌；今年第一個交易日，亞洲股市全面重挫，上海、深圳出現7％的暴跌走勢。種種跡象顯示，國際金融市場動盪並沒有因為進入2016年的新年度而稍歇，如果情勢繼續惡化，金融海嘯之後再一次的嚴苛考驗將極有可能出現。

金融市場威脅的震央來自石油，重災區則在中東各國與俄羅斯。普丁政權看似大權在握，但是俄羅斯在他掌權十六年之後，對於石油財政的倚賴度達到史無前例的高點。從2014年3月兼併克里米亞至今，將近兩年的時間，普丁幾乎把過去十五年累積的石油儲蓄都消耗殆盡了，俄羅斯的外資餘額，從2014年第二季的7,320億美元，狂降至去年第三季的5,216億美元，外資銀行在兩年之內抽走超過兩千億美元的資金。普丁十五年來累積的石油儲備，今年即將花光，外匯存底比外債還少兩千億美元，政府預算赤字超過新台幣一兆三千億元，金融與財政明顯都已經捉襟見肘。

俄羅斯承受一年半的金融制裁，通貨膨脹高達13％，國民支出劇減10％，零售銷售額年減13％，GDP衰退3.5％。這些都是政府的官方統計，實際上，俄羅斯新年傳統家庭聚餐桌上，必須要有一道「新年沙拉」（Salad Olivier），這道有多樣珍貴食材與民生必需品的綜合沙拉盤，在俄羅斯常被當作物價漲跌與經濟榮枯的庶民指標，今年「新年沙拉」售價飆漲35％，但是人民收入不增反減，還有超過兩百萬人跌入貧窮線下。

俄羅斯因為油價重挫而導致金融崩潰。油價重挫造成美元流動的強烈緊縮，過往出售一桶石油可收入一百美元，如今剩下四十美元，國際美元的緊縮壓力，遠遠超過FED的升息，如此緊縮已經持續一年半。普丁為了維持政府龐大的支出，不斷超產石油，正是OPEC無法減產的原因之一；中東各產油國也面臨財政壓力，即使在油價重挫六成之後，仍然必須飲鴆止渴，超產求現金。俄羅斯、中東產油國，以及已經崩盤的巴西、匯率劇貶四成的阿根廷，還有諸多財政困窘的新興市場國家，2016年都將面臨到最終的審判日，如果國際油價無法回升，全球金融市場非常可能會出現難以想像的震盪。

但是，政權交替的台灣政黨與政治領袖，卻都忙於內部權力安排；新政府尚未就任、沒有實質掌政權力，舊政府即將下課，進入看守狀態。我們當然期盼國際情勢能夠繼續維穩，然而台灣只是汪洋大海中的一艘小船，國際經濟一旦發生波動，對台灣將帶來劇烈的震盪，我們的政黨領袖們，要如何因應？

蔡英文、朱立倫、宋楚瑜三位候選人，都在元月三日的電視辯論中強調「團結」，民調最高的蔡英文還提出當選後立刻啟動朝野協商機制。我們認為，馬英九總統與毛治國院長在大選之後，應該主動組成包含新舊政府成員的「金融穩定小組」，如果市場風平浪靜，則萬民稱幸，小組可以不必運作；萬一真有劇烈的變動，危機因應小組應整合政府資源，針對台灣的金融與經濟穩定，推出預防性的措施。

開年第一個交易日，台北股市就受到國際金融衝擊而大跌，而金管會主委曾銘宗卻因為選舉而請假兩周。曾主委對於金融安定的工作，當然並不會因為請假而空窗，但是新舊政府交接過程，必然存在太多的空窗漏洞。面對動盪越來越劇烈的國際金融情勢，任何負責任的主政者都不能掉以輕心，必須做好最壞的準備，籌組一個跨黨派、跨新舊政府，包含中央銀行、經濟部、金管會以及金融業者的預防性「金融穩定小組」，在政權交替期間，極力維持台灣的安定。