全球財富重分配，資金版塊向新興市場挪移
匯豐中華投信提供
若以國際錢潮流動來為全球不同國家21 世紀以來金融實力消長打分數，那麼新興市場無疑是交了一張滿分的成績單！
新興市場國家過去幾年在「世界是平的」一書作者所稱的全球化趨勢中趁勢而起，不但憑藉本身優越的天然條件及努力快速累積資本，同時也吸引全球資金靠攏，造成自工業革命、美國霸權崛起之後，再一次全球財富重分配的浪潮。這也正告訴投資人隨著歷史的演變，必須要擺脫全球唯歐美國家馬首是瞻的舊投資思維，而必須以更廣、更長的眼光來看待新興市場投資。
外匯存底快速激增，新鑽國家口袋愈來愈深
步入21 世紀以來，生產及貿易的全球化席捲而來，在這波「世界變平」的大趨勢中，我們除了看到全球的生產基地由已開發國家逐漸移轉到新興市場以外，全球財富也在這段經濟結構重組的過程中重新分配。
根據IMF的統計，全球新興市場經常帳佔GDP的比例，已經接近3%，這是90年代後期金融危機以來的新高點，這也表示新興市場國家透過貿易分工開始累積資本，並且移轉財富。而90 年代新興市場國家發生金融危機最主要的癥結在於外匯存底不足及無力負擔外債，如今都已出現大幅改善，甚至出現驚人成長。
根據IMF的資料顯示，新興市場國家的外匯存底在2005年已經超過2兆5千億美元，較2000年時擴增2.6 倍多。尤其是近年以來全球外匯存底累積最快速的國家都集中在新興市場，包括中國大陸、俄羅斯、台灣、韓國及印度等。
目前在全球前十大外匯存底國中，除了日本、新加坡以外，其他八席全由新興市場國家所囊括，雄厚的外匯存底基礎，除了大幅降低金融危機再度發生的機率、提高國家的信用評等、增加財政運作上的彈性以外，同時也正反映著全球資本版圖重新劃分的最新趨勢，昔日的窮國正逐漸翻身成為富有的國家；以前的債務國也變身成為今日的債權國。以金融實力論，新興市場國家已成為前段班的模範學生！
投資潛力十足，國際資金蜂擁而至
逐漸走出90年代金融危機陰影之後，新興市場近幾年顯然已經成為強力吸金機，不論是看中佔有全球七成人口的龐大市場潛力、似乎無止盡的勞動供給、豐富的天然資源或是成長基期低的金融市場，全球的大企業家或大型基金莫不競相將資金投注在這個最符合長期投資條件的市場。
根據State Street調查報告指出，美國退休基金、基金會及捐助基金等偏向保守的法人，近年來大舉增加新興市場投資，投資金額由1979年的17.5億美元，增加至2004 年底的1兆350億美元，比重由9.67%提高至16.2%，預估2006 年以前會將投資新興市場的投資比重拉高至20%。
另外根據根據Emerging Portfolio Fund Research機構統計，2005年全球資金流入各類型新興市場股票基金的總金額高達161 億美元，創下歷史最高紀錄，在國際資金狂潮的推動下，MSCI新興市場指數也創下2000年以來每一年度報酬都超過MSCI世界指數的佳績。在今年前五個月，新興市場更彷彿成為全球的投資運動，光是前五個月累積流入新興市場基金的金額就達到2005年的2倍之多。
後來雖然因為對聯準會持續升息的憂慮，使得全球股市風險升高，造成短期資金短期退潮的現象，但今年以來流入新興市場基金的金額仍與去年一整年總和相當。而且根據美林證券研究新興市場資金動態的最新報告指出，在連續二個月淨流出之後，七月底開始這些資金又開始回流，在過去這段國際資金暫時退場新興市場的時間裡，全球新興市場基金經理人的現金部位並未明顯增加，這表示基金經理人對於後勢看法並不因為市場修正而轉為悲觀，反而是隨時準備進場佈局。
新興市場除了吸引投資性的資金以外，對於許多國際性的企業更有如待發掘的寶石。根據匯豐投資管理集團的統計，新興市場佔有全球七成以上的土地面積及人口，六成以上的自然資源，但是經濟規模卻僅佔全球的22%，表示新興市場還有許多可開發的寶地，也只有在新興市場才有倍數獲利的機會。
所以，在今年的全球企業論壇中，涵蓋全球1400 家企業的執行長中有七成表示未來三年內，他們公司至少會在新興市場的龍頭金磚四國其中一個國家進行投資。另外，我們也可以看到從資訊科技業到汽車製造業，從民生消費品到精品珠寶業，各大國際公司
近年競相在新興市場設置生產或研發基地，以印度為例，微軟及英特爾近日表示在未來五年內，在印度加碼投資的金額皆會超過10 億美元，而中國大陸光在2004 年，所吸引的國外投資金額就超過600 億美元。
除了中國和印度以外，俄羅斯豐富且成本低廉的能源蘊藏，在這幾年也都吸引國際大型石油公司與俄羅斯當地業者進行合資或策略聯盟，而新興市場國家許多過去由國家持有的企業也在這幾年進行民營化，同樣吸引國際大型投資法人的青睞，更添新興市場的投資吸引力。
財富版圖大挪移，新興市場成為百萬富豪製造機
除了國際資金流向以外，從另一項數據也可以看出，全球資金版塊正向新興市場移動，就是全球富豪人數的地理分佈趨勢。根據美林證券與CapGemini顧問公司所作的全球百萬美元富豪調查報告顯示，2005年全球百萬富豪新增速度最快的區域都落在新興市場，其中中東地區去年有30萬人身價超過百萬美元，富豪人數激增10%，位居全球之冠。
另外，亞太地區的百萬富豪人數由220 萬人成長至240萬人，以9.1%的增幅緊追在中東地區之後，成為全球生產百萬富豪第二快的地區。北美與歐洲仍然是全球最多百萬富豪聚集之地，不過，Merrill Lynch在這份報告指出，新興市場已經這些全球富豪的投資新寵，基本上，這些超級鉅富因為選擇投資亞洲、拉丁美洲及中東等新興市場，所以投資報酬率高於投資北美洲和歐洲的人士。
再從另外一項同樣著名的Forbes 全球富豪排行榜中，也可看出新興市場的新富階級人口正在快速增長。2006年新出爐的全球富豪排行榜中，新上榜人數及財富增加最快速的地區都是來自於新興市場。
其中俄羅斯33人上榜，比去年增加7人，財富總值也從去年的910億美元增加到1720 億美元。
另外，印度的上榜人數從去年的13人增至23人，財富總值達到990億美元，連巴西的富豪人數也達到了16人，比去年翻了一倍。而在全球前五大富豪中，來自新興市場的富豪更已攻佔二席，排名僅次比爾蓋茲及華倫巴菲特是墨西哥電信業巨頭Carlos Slim Helu，他以300億美元身價取代了原來排名第三的印度鋼鐵大王Lakshmi Mittal，後者今年的身價是235億美元，位居第五。
除了金字塔頂端的新富豪快速增加以外，新興市場的中堅力量也在穩健茁壯中，高盛證券預估未來10年新興市場國家起碼會產生8億以上的新中產階級人口，這比現在德國和日本加起來的人口還要多，高盛證券還預估2025年以前，光是金磚四國就會有2億人以上年所得超過15,000美元。
不管是新富豪人數增加或是中產階級崛起，其實都是新興市場國家金融實力的展現，也正代表全球的資本市場霸主地位正在逐漸交棒，對於著眼未來五年甚至十年長期的遠見投資者而言，您會想把錢放在曾經輝煌但是光華逐漸褪去的成熟市場，還是正在旭日東昇即將成為明日之星的新興市場呢？ |
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