陳奕光：金融股將有147行情

曾萃芝 整理

第一金投顧副總經理 陳奕光

展望2014年台股，上半年指數區間將位於7,800到8,600點震盪，Q1延續2013年Q4高檔震盪的走勢，Q2要留意漲多拉回的風險。

股市是景氣領先指標，2013年GDP雖無法保2％，但市場對全球2014年景氣看法相對樂觀，台灣GDP將由1.8％上升至3.1％，因此對2014年股市展望相對樂觀。

台灣經濟表現與台股指數走勢如出一轍，年線緩步上揚趨勢不變，2013年年線由7,500上揚至8,000點，2014年也將循這模式穩定上揚，縱使有波動拉回，中長線挑戰8,800點以上應可確認。

2014年上半年台股展望相對樂觀，但也並非一帆風順，預估台股Q1將延續Q4走勢高檔震盪，Q2要留意漲多拉回風險，上半年指數區間7,800到8,600。2014年Q1對台股看法相對樂觀，主因全面開放平盤以下放空，對量能產生正面效果，中國農曆年需求拉貨潮開跑。

但對Q2看法相對保守，基於Fed主席由葉倫接任，美經濟數據已改善，Fed仍有縮減QE規模可能；Q2面臨產業淡季，在經濟數據和企業財報表現較不佳情況下，指數有回檔的壓力；台股年報與Q1財報公佈，個股與指數都有修正壓力，預估指數低點約7,600到7,800點之間，雖將跌破年線，但也將是全年最佳的買點。

2014年上半年看好族群聚焦在電子景氣循環庫存回補議題，政策推動金融、網路、中概等商機及轉機股。

根據統計，全球主要IC設計公司在2013年Q3庫存天數已大幅減少10天至55天，去化結果優於原先預期，甚至水位已逼近2008年金融海嘯來低檔。進入2014年Q2旺季，半導體製造鏈將恢復旺季應有成長動能，甚至有存貨回補期待。

金融股將有147行情：即2014年1月有現股當沖正式上路、金證二會可望召開（預計4月金銀四會、7月金保二會），因服貿協議可望過關，且金融股已因金保會不如預期及大盤因素拉回，建議可開始分批佈局金融股，2014年1、4、7月都有兩岸金融重要會議召開，可做為金融股操作參考。

大陸二胎化商機：預估政策一開，每年出生人口數將較目前多100到200萬人，一年將增加台幣3,000億至6,000億元商機，中概內需企業將受惠，尤其是嬰童用品相關公司受惠程度相對大。

兩岸4G產業邁向商轉元年：據過去3G的經驗，全球自2003年開始建置3G設備，相關供應鏈產值CAGR逾30％，2013年兩岸4G執照釋出，預計2014年將正式進入商轉階段，相關供應鏈也將相繼拉貨，估計台商可分食商機將高達台幣3,000億元。

轉機股特別留意宏達電、面板雙虎的機會。因應目前營運窘境，宏達電在人事佈局、生產策略調整，將有助目前相對同業嚴重偏高生產成本降低，以改善目前虧損困境。

面板目前正陷債信風暴漩渦中，然雙虎掌握全球逾30％市佔率，擁有資產逾1兆元、淨值3,700億元，市值僅1,700億元，價值嚴重偏低，未來若能引進市佔率僅13％陸資參股，將是2014年台灣面板產業發展的最佳解套。

工商時報 2014年01月29日