光學鏡頭PCB競爭力削弱 晶華國賓受衝擊

2012年11月19日 日本國會上周通過寬鬆貨幣政策，加速日圓貶值。【張家豪╱台北報導】日圓兌美元匯價近期狂貶，創近半年來新低。日本政府持續採取積極的寬鬆貨幣政策，摩根士丹利證券預估，將擴大日圓貶值空間，明年底匯價會從現在81元左右，貶至90元附近，進而牽動台灣汽車、自行車、面板、PCB、光學鏡頭、自動化設備、觀光旅遊業獲利表現。

大摩：將貶至90元

日本國會上周通過融通赤字債券法案，允許政府發債支付今年龐大公共支出，隨後日本政府解散國會，消息面衝擊日圓走勢，兌美元匯價大跌逾2%。由於市場推測，支持無限額貨幣刺激計劃的自民黨黨魁安倍晉三可能擔任下一任首相，擴大了日圓貶值的想像空間。

摩根士丹利證券台股策略分析師程世維指出，日圓近1個月來貶值了5%，隨著日本政府採取積極的寬鬆貨幣政策，日圓匯價會從現在的81.2元左右，貶至90元。

由於台灣多數產業如：汽車、自行車、面板、電子代工業，自日本採購不少關鍵零組件、機器設備等，在日圓貶值下，這些企業未來的銷貨或資金成本可望降低，而間接受惠。

例如巨大（9921）自日本進口自行車變壓器；友達（2409）採購玻璃基板和彩色濾光片；裕隆（2201）、和泰車（2207）採購汽車零組件等，日圓分別佔其銷貨成本30%、15%、15%和50%，受惠程度最大。

鴻準營收影響不小

反之，日圓佔營收比重較高的業者會受衝擊，尤其是鴻準（2354），約5成營收來自任天堂，影響最大。

而PCB（Print Circuit Board，印刷電路板）、基板、光學鏡頭、自動化設備等，因為競爭對手以日商為主，競爭力削弱；封測廠接獲的日系業者委外訂單也減少。日圓貶值刺激赴日旅遊人潮增加，觀光、航空業將受惠；但日人出國意願恐降低，不利於日客住房比例較高的晶華（2707）、國賓（2704）。