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【萬寶週刊】蔡明彰/ 日本強震 催生太陽能、石化二大強勢股
2011/03/19 13:25:40瀏覽345|回應0|推薦0
【撰文/蔡明彰】

日本311東北超級地震對台灣影響,短線有轉單效應,中線提防供應鏈中斷,即轉單利多抗衡斷鏈利空。台灣與日本經貿往來長期台灣處於逆差,去年台灣對日本入超339億美元,表示台灣非常需要來自日本的關鍵零組件及材料。從這個角度思考,若日本災區的半導體、面板、汽車、化學、機械產業無法在2週內復工,則對台股是弊大於利。基於這種宏觀考量,馬政府在第一時間召開國安會議,如此情況頗不尋常,並表示國安基金隨時護盤,後來證明台股果然是下跌破底。

斷鏈危機台股延長整理

過去鄰近國家的天災利空反應在台股頂多下跌1、2天而已,即便當年我們自己的921大地震也是幾天反應完畢,為何這次日本311大地震後續衝擊擴大呢?主要原因地震災情擴大到核電廠輻射及限電危機,造成利空滾雪球放大。以前的地震災情在發生時就是最壞情況,剩下是善後問題,投資人只有悲傷情緒,不會有不確定恐慌心理,因此股票跌幾天就落底了。

這次很不一樣,日本福島的核電廠機組連環爆,輻射外洩不知要持續多久。日本人在二次大戰深受原子彈慘烈經驗,如今聞核色變。火力及核能發電都供應短缺,東京及附近7縣的關東地區限電,此區占日本GD P 40%對經濟舉足輕重,估計限電持續到4月底甚至到上半年。限電結果使台灣供應鏈中斷風險升高,Q2廠商出貨不順營收下滑。恐壓低今年台灣經濟成長率,原估成長5%,未來可能向下修正到低於4%。

避開高融資

台灣經濟成長率若下修,Q1高點9220就必然成為中期頭部,波段逾1千點跌勢難以避免,年線8100點為多空決戰位置。在供應鏈中斷利空占上風之際,融資浮額為觀察焦點,從兔年開紅盤高點9220以來指數已下跌12%,但融資紋風不動,若從融資餘額高峰3260億元相同減幅估算,至少要殺出近400億浮額,即融資餘額減肥至2860億元才能落底。

看來還有段不小差距,除非國安基金進場護盤,否則台股整理恐怕再往後延長到4月底、5月初的Q1財報公告截止期。建議讀者避開高融資使用率個股,使用率逾8成的國碩(2406)、英格爾(8287)、銘異(3060)、嘉威(3557)、晉倫(6151)、禾瑞亞(3556)、新世紀(3383)、慶生(6210)、聯鈞(3450)等要小心多殺多。除了高融資以外,高價股近期將辛苦,媒體報導生產IC基板材料的三菱瓦斯停工,而三菱瓦斯與日立化成二家廠商占全球市占9成,於日本以外無其他生產線可做為替代,國內基板大廠欣興(3037)、景碩(3189)、南電(8046)庫存只剩2到6週,供給緊張升高,共衝擊全球智慧手機出貨。宏達電(2498)遭點名,宏達電估Q1 EPS16元,意氣風發準備挑戰歷史天價1220元,不料突發利空來襲,失守千元回測季線支撐950元。宏達電跌破千元,高價股成大戶提款機,牽動大立光(3008)、玉晶光(3406)、碩禾(3691)、TPK(3673)跟進修正。 2011/03/18

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引用
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