摩根士丹利最新報告出爐，受惠於中國提高尿素出口關稅，將堆高肥料價格水準，另外由於台肥（1722）今年將有多筆土地開發案可望完工，並於今年開始認列收益，因此將台肥目標價從原先的126元調高至144元，重申「加碼」評等。

台肥表示，目前尿素價格約在350元至380元，相較於去年同期280元至300元，成長兩成多，以目前來看，第一季的營運表現優於去年同期。

摩根士丹利表示，去年12月中國提高尿素出口關稅至110%，尿素市場更為緊繃。預估今年第一季尿素每公噸平均價格為350元，與先前所預估的295元提升了19%。另2011年台肥認列包含南港R5、R13與新竹D7-A等土地開發案。南港R5為住宅建案，2010年12月開始銷售，總銷68億元，預計2011年第三季以完工比例法認列，預估2011年可認列6.8億元。摩根士丹利表示，R5建案毛利將可望高達五成。

摩根士丹利表示，由於看好台肥今年將受惠於肥料市場及資產價格上揚題材，將台肥目標價由原先的126元調高至144元，重申加碼評等，預估股價仍有上漲空間。摩根士丹利證券也調高台肥今2011年及2012年每股稅後純益預估，由3.69元及3.7元調高至3.72元及3.8元。