2010年12月24日蘋果日報

歐美年底假期效應造成國內外金融市場交易清淡，本周台股成交量萎縮至千億元，但每天盤面上仍有半數以上股票收紅，顯示市場買賣仍很熱絡，多頭氣勢或許短暫受假期阻擾，但所有上攻條件都已具備，2011年1月準備開戰。
展望2011年行情，我非常樂觀，主要從美國市場變化觀察到4大內容，將引領全球股市走向陽光面。
首先，經濟實質復甦，寬鬆貨幣效益發揮，美國經濟成長動力明顯加強，今年第1季到第3季的經濟成長率拉出3.7%、1.7%與2.5%表現超乎預期，第4季增長速度更可能加快到3~3.2%，高於原預測的2.2%，聯準會前主席葛林斯潘更樂觀預估2011年成長率達3~3.5%。

美國企業投資漸增加

再者，企業投資增加，就業市場將改善，美國經濟成長率拉升中，最重要變化為私部門投資出現大幅度成長，金額自2009年第2季落底的1530億美元，至今年第3季回升至1895億美元，雖然差2006年高峰2352億美元甚多，但顯示企業開始增加投資，增員意願就會拉高。
而美國單周新增請領失業救濟金人數，已連續6周低於45萬人，近4周平均值42.2萬人更是創下2008年8月以來新低，就業市場谷底回溫，這才是底層實力最紮實的改善。
另外，貨幣高流動性仍將維持，聯準會寬鬆貨幣政策退出與就業數據和通貨膨脹息息相關，當下消費者物價指數（Consumer Price Index，CPI）年增率僅1.1%，沒有通膨問題。
而2011年底失業率預估降至9%，但離5%的目標仍遠。美國經濟尚未大好，未來寬鬆貨幣政策力道會減緩，但高流動性將持續，資金行情熱度不減。

雲端運用下波大動能

最後，殺手級產品帶領多頭上攻，1995~1997年PC換機潮、1999~2000網路風潮均帶動台股2次攻上萬點。而這次由平板電腦、智慧型手機、Intel 新平台、XBOX體感遊戲機、3D遊戲機以及龐大資訊處理帶出的雲端運用與高速網路建置推動的換機潮，將是下一波大多頭最大動能。
美國一線掛牌公司股價已表態，包括蘋果電腦、觸控IC大廠CYPRESS股價創歷史新高。

台股籌碼無過熱現象

最後看台股，12月融資增加逾200億元，似乎有籌碼問題，但參與者投入，才是多頭上攻源頭。而且，歷來9000點以上融資少則3800億元，多則5600億元，目前才3151億元，加上大盤8月來單月成交量低於2.8兆元，離危險量4兆元仍遠，實無過熱現象，投資者當下應勤作功課，積極布局明年大行情。

經歷：
．2001年迄今組成「呂張投資團隊」
．1998~2001年擔任大眾金融集團投資總監
．1987~1996年擔任國泰人壽證券投資小組組長
專長：每周走訪請益6家30億資本額以下，且創業家仍在線上的掛牌公司CEO與中、台生產基地