04:102020/05/06 工商時報 康和證券投資總監廖繼弘

加權指數 1090505(日線圖)

盤勢分析：　台股萬一關卡魔咒再現，正當指數反彈至年線及萬一關卡時，川普表示，考慮就中國處理新冠疫情的方式祭出報復關稅，加上美科技大廠Apple和亞馬遜對營運示警，美股短線明顯轉弱，除那斯達克指數仍在季線上，道瓊指數、S&P500指數和費半指數5月1日都拉回至季線下，尤其費半指數跌破季線和20日線，台股受美股影響，順勢回測走低季線支撐。

華爾街有句經典名言「5月賣股走人」，以道瓊指數近10年來5月份表現來看，漲跌機率各50％，不過漲幅都不大，但2010年及2019年的5月份跌幅分別達7.87％及4.28％，去年5月份下跌主要是受到川普對中國調高關稅影響；在疫情漸緩和、全球重啟經濟活動，美股強勁反彈回季線後，因累積漲幅已不小，川普又投下關稅變數，加上企業財報不理想，可能增添美股整理壓力。

從道瓊指數反彈遇季線壓力拉回，其他三大指數雖突破季線，但因季線走低下引，除那斯達克指數外，都回測季線支撐，且出現指數和指標高檔負乖離的整理訊號，顯示當季線走低下引時，指數雖短暫突破季線，但通常會技術性回測季線，台股季線至5月底都扣抵11,170點至11,815點間高指數走低，大盤跟著美股回測季線支撐自是難免。

全球股市紛紛向季線反彈修正，主要是聯準會等全球主要央行大量寬鬆資金救市，但已漸反應疫情緩和及經濟逐漸重啟的利多，指數彈回季線或年線附近後，續彈力道就要看經濟基本面及企業獲利，在疫情達高峰緩和、全球主要國家漸重啟經濟活動，是否能慢慢好轉，強化基本面助漲力道了。

台股此波反彈幅度已超過12,197高點至8,523低點的0.618滿足點10,793點以上，屬強勁中期反彈行情，但要形成更強勁的中長期反彈行情，需要20日線和季線能形成黃金交叉助漲架構，9月KD值修正後能再度交叉向上，由於台積電未能明顯彈回季線上，指數尚未彈回萬一關卡以上，多頭能否扭轉季線趨勢向上，並讓9月KD值交叉向上，出現中長期轉強訊號，仍待進一步觀察。

操作建議：

高點延伸之下降線壓力約在萬一，萬一關卡以上具實質反壓，低檔20日線仍扣抵低指數區上揚，和8,523低點及10,140低點連結的上升線形成支撐，短中期暫看月線至2月11,138低點間震盪，大盤在萬一關卡前震盪換手、個股輪漲表現，較有利中多行情及選股操作。

建議逢拉回仍可選股作多，選股宜留意彈回季線上且季線轉為上揚、9周KD值向上或9日KD值高檔鈍化的相對強勢股，選股題材留意遠端工作、宅經濟需求相關概念股，如筆記型電腦、網通、伺服器及數據中心概念股等，半導體和5G相關個股，自動化及生技醫療保健等相關防疫概念股。