岳豐(6220)

1.2H17即將進入公司營運旺季，雖岳豐 07/2017營收9.5億元，僅月增4%，不過8月、9月為Prime的鋪貨階段，故營收將達全年高峰，預估3Q17營收37.6億元，QoQ+44.43%，且因費用增加幅度不大，故在 營收規模放大下，營益率增加可望耕加顯著，預估3Q17稅後EPS 2.32元。而4Q17 Prime營運將放緩，不過將迎來電商Monoprice營運旺季，預估4Q17營收35.8億元，稅後EPS 2.19元。

2.展望2018年，公司整體看法樂觀， 預期在通路端部分則將持續拓展客戶及產品持續多樣化，而電商則持續提升產品種 類、增加倉儲空間效率，且除了在通路Prime及電商Monoprice的成長外，隨著 Amazon即將於2018年前往歐洲佈局，Monoprice可望跟隨Amazon前往歐洲市場， 車用市場則可望在切入日本、美國、大陸市場下陸續發酵，日盛預期岳豐2018年營收 仍可望維持10%的成長，預估稅後EPS 7.1元。岳豐從傳統製造成功轉型為零售、電商通路。

柏承(6141)

1. 2Q17毛利率下滑主因來自於中系客戶其中一個機種因03/2106採低價策略接單，使得毛利率為-15%，且該客戶為 2Q17 營運動 能主要來源，故拖累整體 2Q17 的毛利率表現。3Q17在訂單穩定成長，其中台灣 廠與昆山廠接單表現亦優於 1H17，預估整體營收 9.9 億元，QoQ+2.7%，因耳機出貨持續提升而有利產品組合，預估毛利率 17.4%，稅後獲利 0.8 億元，稅後 EPS 0.61 元，因目前昆山廠訂單能見度已達 10/2017，且耳機產品已新增 2 家日系客戶並自3Q17小量拉貨，4Q17有望進一步成長，預估營運有望維持高檔。

2.日盛預估柏承 2017 年營收37.8億元，YoY+19.7%，稅後獲利 2. 9 億元，稅後 EPS 2.18 元，2018 年營收 41.6 億元，YoY+10.1%，稅後獲利 3.6 億元，稅後 EPS 2.70 元。

倉佑(1568)

1.目前主要客戶為Punch、Valeo、奇瑞(2016年被萬里揚合併)及Borg Warner，前五大客戶合計營收比重達5成以上的水 準，近期最重要的是出給Borg Warner的DCT產品將自4Q17開始明顯放大，2017年 DCT產品預計會較2016年呈現倍數成長，目前1個月出貨約2萬組，新增的2千噸設備 Borg Warner仍在認證中，預期09/2017底會通過認證導入量產，產能在4Q17~1Q18 就會有較大幅的成長，預計4Q17月出貨達3萬個，1Q18出貨達5萬個，後續出貨進度要觀察新機台的量產是否順利。

2.展望2018年，北美AM市場維持穩定成長，來自中國OEM的訂單仍是帶動營運成長的主要動力來源，客戶訂單持續成長加上中國 自排車的滲透率持續提升，加上出給Borg Warner的DCT新產品將開始放量，整體營 運成長無虞，影響獲利的主要因子仍在於匯率的變動，倉佑的財務結構及體質良好，中國轉投資穩定獲利，新訂單加上新產能陸續開出的配合，將持續帶動後續營運成長，預估2018年的營運將維持雙位數百分比的成長，估2018年EPS 3.44元。

富邦上證正2(00633L)

1.中國大陸19大即將在10/18召開。

2.上證綜指近期曾創高，週四雖小幅拉回整理，但中期沿20日均線上漲模式未變，操作上仍可留意相關ETF。