【聯合晚報╱記者馬瑞璿/特稿】 2013.12.19 02:49 pm

台灣首檔文創股華研(8446)終於上櫃了！台灣流行產業最大的期待，就是希望有一天能夠在資本市場籌資，讓面臨挑戰的流行產業能夠多一點資金運籌帷幄。身為台灣首檔文創股，華研今天以108元掛牌、180元價格開盤，若以180元股價、去年每股稅後獲利3.17元來計算，今日開盤華研股價本益比達56倍！

在決定掛牌進入投資市場之後，華研開始陸續打銷實體唱片銷售虧損，近三年來每股稅後獲利逐步成長。

以今日開盤價格180元、去年每股稅後獲利3.17元來計算，本益比高達56倍，若以法人預估的今年每股稅後獲利3.69元來計算，華研本益比也高達48倍，這麼高的本益比過去只在遊戲、軟體等少數產業出現過，華研未來獲利幅度能否支撐這麼高的本益比，成為市場關注焦點。

國內首檔文創股創下這麼高的本益比，那麼，國際娛樂業者上市掛牌後的本益比表現又是如何呢？

據資料顯示，德國唱片公司Edel唱片公司目前的本益比為29.57倍，日本哥倫比亞音樂公司的本益比則為19.7倍；而公司整體營運模式與華研最為相近的是韓國Leon娛樂，Leon娛樂擁有CD和數位音樂銷售業務，同時也從企劃音樂演出等活動，是韓國數一數二的唱片公司，韓國Loen的本益比為15.65倍。

與國際娛樂公司相較，華研本益比確實高了一些，法人認為，以國際案例來看，華研的本益比落在20-30倍之間最為合理，畢竟，中國數位音樂授權市場剛起步，中國大陸雖然非法下載比例高，但是，數位板權意識抬頭，未來華研在中國數位音樂授權市場仍具發展潛力，法人樂觀看待，但也同時建議投資人保守操作。