瑞銀證券今(24)天召開在台灣企業論壇，瑞銀證券分析部主管董成康認為ECFA對台股長期來說雖然屬正面，但短期來說，由於近期歐元貶值危機仍有一定的影響，會有多大影響也是一項不確定因素，雖然目前觀察並沒有2次衰退跡象，但經濟數字還是趨向放緩，預期第4季買點才會浮現。

瑞銀表示，目前台灣經濟復甦的步伐看來十分穩健，今年上半年製造業活動已見成長，出口也出現反彈。但目前的問題在於，這股動力是否能維持下去？從總體觀點來看，預測台灣今年下半年將會進入軟成長時期，需求較弱，第4季GDP(國內生產毛額)成長率將會減緩至2%以下。

瑞銀台灣證券總經理董成康對台股仍偏向保守看法，除了今年2度調降台股目標價，3月將台股目標價從8800點降至8000點，近期又將台股目標價下修至7600點。他預期今年仍是辛苦的一年，下半年訂單出貨量將會低於季平均值，因為今年上半年基期高、存貨水準上升、歐洲主權債務危機造成不確定性以及中國的工資飆漲，這些都很有可能成為打擊台股的因素。

關於兩岸將簽訂ECFA，董成康認為，長期來說這是對台灣有利的一步，因為ECFA能讓台灣和其他亞洲國家站在更平等的立足點上，讓台灣不會被邊緣化。而調降關稅、旅客人數增加以及未來中資進入台灣發展等利多，可能會成為拉動台股的刺激因素。但也因為此題材被討論已久，若ECFA真正簽訂，應該也不會馬上拉動台股幅度太大。至於中國放寬人民幣匯率政策，也會對台股有影響，但恐怕比不上歐元貶值30%帶來的衝擊。

基於今年下半年成長情況將會減緩，董成康預期台股的漲勢在第3季將會到頂。然而，隨著投資人將焦點轉向2011年，市場很可能在2010年第4季出現反彈。整體來說，由於這些不確定因素，大家現在都在觀望下半年台股發展，所以市場難有大變化，建議短線仍維持防禦性投資策略。