【忠於本份‧平凡人生】

   2000年離開中華開發。好友鄭慧明受群益陳田文之託，一再催促我去接管群益創投，我一者養病，再者覺得資金規模太小，難有作為。但2000年底和通創投集團找我接任總經理，當時和通管理之創投資金約NT$130億元，僅次於普訊、怡和與富鑫並列第三。我始同意再現江湖。

   在和通四年半新的經營團隊為和通控股公司（HIHL）及外部基金共投資新案83家公司（含美國21家，中國3家），投資金額NT$54億元。這四年投資新案中到2005年我離職時已有19家上市(櫃)或被購併；還有14家計劃年內上市(櫃)，累計到2005年底上市櫃或被併購公司合計將佔投資家數40%。

   到2005年新投資案中已回收資金NT$13.73億元，實現資本利得NT$7.7億元。這四年投資提損金額NT$1.82億元，僅佔全部投資之3.37%。01”~04”年投資案已實現利得與損失相抵，淨收益為5.88億元，平均投資報酬率仍有8.5%，惟與中華開發最輝煌時期相比，已大不如前。

投資績效較佳之個案有「力特」、「廣輝」、「帝寶」、「宜特」、「晨星」、「奇景」、「力肯」、「友達CB」、「玉晶」、「川湖」、「九城數碼」、「Airespace」、「Resonext」。

同時我們建立了美國及大陸海外據點。美國投資21案，投資金額計US$33.28M；到2005年上市(櫃)或被併購6家，創造資本利得（含潛在）US$9.73M。投資中國3家，共投資US$6M，其中中芯及九城數碼已在美國上市，創造資本利得約US$9.05M。

管理的創投公司在四年中有11家創投陸續到期或減資，計減少管理資金NT$35.9億元。但同時也新募一家並增加代管三家創投公司，管理資金規模新增NT$22.5億元。到2005年中，我離職時管理資金規模仍有NT$110.5億元。

我們又費了不少功夫對一些問題廠商採取救亡圖存的措施。挽救不良資產比投資新案過程更艱辛，更費心。經過我們努力而敗部復活的資產價值在NT$10億元以上。

和通與台灣許多創投同業一樣，在1998~2000年資金規模膨脹很快，投資也比較浮濫。2000年又逢網路、光纖及通訊股泡沫化。我接手和通時，一些體質不良的公司開始撐不下去，狀況頻頻。

同時自02”年起新加坡實施IAS-39號公報（相當台灣同時實施之35號會計準則），從嚴評估長期投資資產價值。和通控股（HIHL）在新加坡上市，依循IAS-39號公報用比過去或比同業更嚴謹之標準，大幅提列長投損失，其他管理基金也比照辦理；2000年以前投資舊案共提損數十億元，抵銷前述新經營團隊的投資收益。結果那些年和通轄下基金投資收益大多虧損，這是舊包袱的拖累。如新加坡上市之和通控股公司(HIHL)2001~2004年提列投資損失24.36億元，與投資利得相抵合計淨損10.23億元；即使這四年新投資新案年年都是投資收益大過損失，2001年~2004年HIHL新案投資淨利4.18億元，仍抵不過舊案損失。

累積的不良資產清楚後，接手的黃家第二代就好作多了。2006年以後和通旗下各基金獲利狀況的表現逐漸改善。