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| 2009/10/31 13:36:04瀏覽797｜回應0｜推薦9 | |
| 恐龍長篇小說「侏羅紀公園」中，有名男子以為如果他一動也不動，暴龍就看不到他，最後他被恐龍咬死。後來有人問起該男子是怎麼死的，書中另一人物回答：「他被錯誤資訊誤導。」足見錯誤資訊的代價很高，彭博資訊專欄作家杜夫曼（John Dorfman）舉出以下10個容易誤導投資人的迷思。 迷思1：最好公司就是最好的股票 股價會漲通常是因為公司業績表現超乎市場預期，可是投資人通常會對業績良好的公司抱持很高的期待，期待愈高就愈難超越。 譬如70年代正是紐約證交所50檔大型股當紅的時候，像IBM、麥當勞和全錄這些大型股備受投資人愛戴，本益比動輒達60倍。這些都是好公司，卻不是好股票，因為市場給予這些股票的價格已遠超過它們的成長能力。現在的蘋果公司（Apple）也有這樣的情況。蘋果很賺錢，而且零負債，這是蘋果股價本益比可以高達32倍的原因。但未來兩年蘋果股價可能表現平平。 迷思2：在當前波動劇烈的市場，投資人應該積極殺進殺出 相信這個說法前，先想想手續費和交易稅的問題。現在券商手續費長期都有折扣，所以手續費比較不是問題，可是交易稅就很討厭了，長期資本利得稅率為15%，短期資本利得稅率最高達33%。 迷思3：分析師報告是選股好幫手 分析師很聰明，也比一般投資人熟悉公司管理階層，可是這不表示他們選股功夫比其他人強。研究發現，分析師最推薦的股票表現往往都落後大盤。 迷思4：小心10月，這是股市表現最差的月份 股市表現最差的月份是9月，不是10月。據奈德戴維斯研究公司的統計，1900年以來道瓊工業指數9月平均下跌1.1%。10月平均上漲0.1%，表現在各月份中為倒數第四。 迷思5：投資人可以仰賴美國總統任期周期預測股市走勢 事實上，沒什麼可以預測股市走勢。大致上，總統任期第一年「通常」是股市表現最差的一年，第三年最強，但是請注意，這是說「通常」。 迷思6：本益比是預測股價的最佳指標 本益比既不是完美指標，也不是選股捷徑。比方說，福特汽車2005年每股賺1.2元，而那年底福特股價約8元，本益比才六倍左右。可是在接下來的三年福特每年都虧損，去年底股價跌至2.29元。 迷思7：股價上漲時應乘勝追擊 許多備受敬重的市場人士都相信這一點，最著名的莫過於投資人商業日報發行人歐尼爾，但普林斯頓大學教授馬基爾認為利用股價相對強弱動能投資股市的好處，往往會被這種策略的交易成本抵銷。 迷思8：戰爭有利股市 二次大戰的軍備支出讓美國脫離大蕭條，因此許多人認為軍事支出提高，股市就會上漲。這個看法常常失準。1970年代越戰如火如荼進行，股市卻沒有太大進展。1980年代國際情勢相對和平，股市卻大漲特漲。 迷思9：股市比較希望共和黨勝選 據奈德戴維斯研究公司的統計，1901年3月到2008年7月期間，在民主黨總統執政下，道瓊工業指數平均年報酬率為7.2%，但共和黨總統執政下的年平均報酬率僅3.6%。目前為止，美股的最佳表現出現在民主黨總統柯林頓執政時期。 迷思10：算準時機進場可以大賺一筆 要是預測準確，這種策略的確可以創造極大獲利，可是成功者少之又少。 |
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