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| 2019/06/21 00:59:06瀏覽125｜回應0｜推薦0 | |
在前一篇解釋了美國總統川普，為何針對各國打關稅戰，掀起全面性戰爭的原因後，我們再回過頭來看看，萬一美國經濟真因貿易戰而再次步入衰退，Fed的貨幣政策，到底還有多少可以發揮的空間？ 事實上，觀察過去近20年來，引發美國經濟衰退的兩次重大事件，包括：2000年的網路泡沫化、及2007年的雙房事件（房利美、房地美所掀起雙房危機、次貸危機，甚至後來更引發2008年金融風暴）。風暴發生前，美國聯邦基金利率最高分別達6.5%、5.25%。 風暴發生後，Fed開始降息救市，美國聯邦基金利率最低分別於2003年6月及2008年12月來到1%、0.25%，驅動經濟成長率（GDP）由2001年的0.2%一路攀升至2004年的4.3%、2009年的負3.9%拉升至2010年的3.2%。 由於前兩次危機前，美國聯邦基金利率水平均達5%以上，使得Fed降息救市的貨幣政策，有充足的發揮空間。 不過，2008年金融風暴後，Fed引導利率下降冀圖救市的作法，在效果已大打折扣。如自第一次量化寬鬆（QE）以來，美GDP多在3.2%至0.9%間波動。2015年Fed轉為升息循環後，截至目前為止，GDP也約在3.2%附近游移，但美國聯邦基金利率卻已連續五個多月維持在2.5%相對高點不動。 根據上述的情況顯示，目前美國GDP不如2000年網路泡沫危機前的5.3%，僅比2008金融風暴前的2.2%略佳；但美國聯邦基金利率卻遠不及前兩次風暴前6.5%與5.25%的水準。 換句話說，前兩次危機，Fed均透過了「降息幅度超過5個百分點」（等同Fed每次降息1碼、要連降20次......），才能救市於狂瀾；而目前美國聯邦基金利率卻僅有2.5%，再加上美國總統川普，除了針對中國開打貿易戰外，歐盟、墨西哥、印度等也多線發動貿易戰爭，更將使得脆弱的經濟岌岌可危。 屆時，一旦美國經濟表現再度出現不測（鴻海集團郭台銘已提出示警，比金融海嘯更大的海嘯即將來臨......https://money.udn.com/money/story/7307/3848281），Fed還有多少降息救市的空間？又有多少效果呢？台灣呢，又該如何自救呢？ |
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