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2019/06/21 00:46:55瀏覽436|回應0|推薦0 | |
2008年美國金融風暴,美國率先採取量化寬鬆(QE)方式救市!什麼!QE!?不就是印鈔票嗎?那不是抱薪救火?相信不少人乍聽QE,一定會有這樣的疑問。
多數人對於印鈔票救經濟,宛若抱薪救火的想法,是沒有錯的。短期內,經濟還未有效復甦,就會先嚐到惡性通膨的苦果。小弟用古典經濟學中有名的費雪方程式簡單說明。 MV = PY M:貨幣供給 V:貨幣流速 P:物價 Y:國民所得、GDP 此外,根據凱因斯理論: Y = C + I + G + X – M Y:國民所得、GDP C:民間消費,是所得的正函數 I:投資,是利率的反函數 G:政府支出 X:出口 M:進口 一般來說,貨幣具有四大功能:交易的媒介、計價的單位、價值的儲藏、遞延支付的標準。 此外,多數人對於貨幣具有三大需求:交易的需求、投資的需求、預防的需求 在了解上述的前提後,我們可以開始來進行推論。 1937年,中國正式對日宣戰後,國民政府支出暴增,因而向四大銀行借款因應戰爭所需,四大銀行因此大印鈔票,造成往後極為嚴重的通貨膨脹(通膨)。自1937年7月至1945年12月,價格指數由1.04巨幅膨脹到令人咋舌的2,491…… 當然啦,談到歷史(小弟專長除了財經外,歷史、兵法也很擅長),引發抗戰期間通膨的原因固然很多,但四大銀行大印鈔票,卻成了所有罪惡的代表。我們就來看看大印鈔票會發生什麼事情。 根據費雪公式,大印鈔票,等於M大增,而貨幣流速雖然短期間不易變動(可視為常數),但因為戰時缺水缺糧什麼都缺,因而「交易的需求」導致貨幣流速大增(V上揚)。等式的左邊:M大增、V上揚 => MV大增 再來看等式的右邊……根據Y = C + I + G + X – M:戰時民間消費下降(物資缺乏)、投資缺乏(沒錢、生產設備都毀損了……)、政府支出都用在軍需了(無益經濟發展)、進出口也蕭條了……因此,可以想見,Y是下降的 回到費雪公式MV = PY。 既然等式左邊大增,等式右邊的Y是下降的,要維持兩邊相等……只剩下P瘋狂飆漲一途。因而我們可以很容易理解,為何當時政府大印鈔票,會造成猛爆性通膨的理由了。 |
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