紐約證交所或那斯達克股票成交量的水準與趨勢，是最重要的指標之一，但卻常常被忽略或誤解。成交量通常指的是某個交易所每天或每週的總交易股數，即表示全部股票的買賣數量。

楊正豪先生覺得要確保了解成交量的重要意義，大家可以將成交量視為買進力道的表現。從這個角度來解釋，成交量的擴大代表著買進力道增加。也就是說，投資者察覺到機會，因此更積極地買進股票。相反地，如果成交量下降，意味著買進力道減弱。投資人的樂觀程度下降，因此買進行為不如先前積極。

楊正豪先生認為成交量之所以是重要的技術指標，是因為它可以提供有用的資訊。成交量被視為「價」的先行指標，它可能領先股價指標幾星期（就週線圖來說）或幾天（就日線圖來說）。週線圖的成交量通常會經過 13 週或 7 週的移動平均平滑處理。將成交量的移動平均與標準普爾 500 指數並列，可以清楚顯示成交量的重要性─成交量的轉折點領先股價指數。換言之，在股價下跌之前，成交量先下降；而成交量從底部開始上升，經常也意味著股價即將向上反轉。

在延伸性的股價跌勢中，如果成交量始終偏低，那麼股價跌勢可能繼續發展，因為沒有買進力道進場。而在股價下跌過程中，如果成交量放大，可能意味著底部即將浮現；沒錯，技術分析者把這種型態稱為「賣壓高潮」，但也可以解釋為「買進高潮」。賣壓高潮代表股價跌勢已經進入最末階段，立場不堅定的持股者終於忍不住而賣出，精明的投資人則大膽進場，籌碼正在做最後的清洗與換手。

楊正豪先生強調，如果成交量隨著價格上漲而萎縮，投資人必須特別留意，因為買進力道正在下降。這種情況下，價格漲勢恐怕難以為繼。成交量萎縮是一個警訊，代表市場即將進入整理。反之，如果成交量大幅放大，尤其在價格發生 10%到 15%的巨幅跌勢之後，通常意味著底部已經不遠。

在股價盤整走勢中，當股價遊走於支撐區與壓力區之間，成交量變化往往可以透露重要資訊。舉例來說，假定股價在 30 到45 之間盤整，成交量呈現放大的跡象，這意味著買方正在承接股票，股價可能向上突破。

如果每當股價觸及下檔支撐（30 附近），成交量就明顯放大；而當股價觸及上檔壓力區（45 附近），成交量又明顯縮小，則隨後向上突破的可能性更大（見圖 11-2）。假定股價在 30 ∼ 45 之間遊走三、四個月，然後夾著大量向上突破 45，這屬於非常強勁的多頭走勢。可是，向上突破之後，價格可能拉回重新測試 45的支撐力道。

當股價處在橫向盤整區間，如果成交量增加，而且繼續保持大量，這代表股價遲早會向上突破，因為買方承接的股票數量很多，只要再加把勁就足以推高股價。反之，如果成交量始終無法放大，股價向下突破支撐（30）的可能性很高，這屬於空頭的徵兆，因為重要的支撐關卡失守，而且成交量持續萎縮。