壽險業淨值轉負 四家變八家 
 
【經濟日報╱記者李淑慧／台北報導】 2008.11.17 03:51 am
 
  金融海嘯讓保險業出現資產減損，淨值嚴重萎縮(見附圖)。依據壽險業的統計，第三季底壽險業業主權益（淨值）只剩下1,700多億元，較去年底蒸發了六成。其中，淨值為負的壽險公司，更由四家增加為八家。據悉，金管會已經開始研議拯救壽險業的計畫。

方向包括：注資、提供保證、財務再保險、成立一家公司買壽險公司的高利率負債等，但目前僅在構思階段，尚不具體。金管會官員表示，金管會若選擇注資、或提供保障，當然可以很快解決問題，但金管會沒錢，必須要跨部會討論才行。

金融海嘯對金融產業的衝擊，壽險業更甚於銀行業。壽險業者指出，銀行業只有流動性的問題，政府為了救銀行，已經實施「存款全額保障」的計畫，解決銀行流動性的問題。

但壽險業有嚴重資產減損的問題，造成資本不足，已經成為壽險業最急迫要解決問題。

目前各國政府都採取對大型保險公司採取注資的計畫，包括美國政府提供美國國際集團（AIG）逾千億元的貸款、荷蘭政府也注資ING集團與AEGON集團。

受到股票狂跌及34號公報的影響，第三季底壽險業淨值只剩下1,743億元，較去年底的4,355億元少了足足六成以上。較第二季底的2,744.6億元也蒸發了1,000億元以上。

壽險業淨值快速消失，讓整體產業暴露在高度槓桿的狀況下。金管會統計，壽險業自有資本占總資產的4%多。尤有甚者，第三季底有高達八家壽險公司的淨值為負數，也就是公司的負債大於資產價值。

其中，國華、幸福、國寶、興農等四家壽險公司這幾年來淨值一直為負數，但在股市重挫下財務情況急遽惡化，包括國華人壽與幸福人壽淨值負數均逾百億元。

不僅如此，包括：遠雄、全球、保誠、宏泰等四家壽險公司，第三季底的淨值也由正轉負。這幾家都是形象優良的公司，淨值成為負數，出乎大家意料之外。

據了解，遠雄、宏泰已經決定各增資40億元與50億元，保誠與全球人壽也將分別由英國與荷蘭母公司注資，預期將在年底完成。

不過，國華、幸福、興農、國寶等四家壽險公司，淨值為負數已經很多年，也被金管會處分，但遲遲未增資完成。

 
大股東擺爛 不能再漠視 
 
受到國際金融風暴的衝擊，壽險業出現資本嚴重不足的狀況，連不少優質壽險公司的資本適足率都跌到200%的法定標準之下，更有多家壽險公司淨值由正轉負。

淨值成為負數，表示公司的資產小於負債，若為一般公司，必須到法院申請破產；若為上市公司，則必須立刻下市；若為銀行，將立刻遭金管會接管。但如果是保險公司呢？

有官員這樣形容：淨值為負的壽險公司，就像是進了加護病房，如果努力搶救，說不定可以恢復健康，但如果放棄搶救，接下來就形同要送進太平間了。壽險公司因為產業特性，假設能長期經營，其隱含價值都會大於目前的價值，淨值為負的壽險公司也不代表立刻會出問題，因此，金管會對於淨值為負數的保險公司，都採取非常寬容的態度，即使要求增資，也默許業者一延再延，好幾家壽險公司的淨值負數已經很多年至今沒改善。

然而，壽險公司淨值轉負，代表這家公司出現危機，已不再是一家健康的公司，其財務清償能力出現問題，如果繼續賣保單，誰能保證未來幾年當保單到期時，保險公司拿得出錢來嗎？

保險公司大股東如果負責任，在公司淨值由正轉負時，就應該立刻拿出錢來增資，強化公司的財務清償能力。政府如果真的為了保戶著想，應該更強硬地叫保險公司大股東do something（幹點事），若拿不出錢，就要斷然賣掉公司，讓有能力的人接手。壽險公司不努力自救，政府又不給壓力，一旦壽險公司從加護病房進到太平間，政府將更難善後。