2015-05-05 02:53:09 聯合報 編譯李京倫／報導

華爾街日報報導，國際貨幣基金（ＩＭＦ）將在未來幾個月內發布的中國大陸經濟報告中，宣布人民幣幣值合理。ＩＭＦ長年指責大陸壓低人民幣匯率，這次是十年多來首次認為人民幣幣值合理，ＩＭＦ前高官認為，這是大陸經濟自由化的里程碑。

最近十年，大陸讓人民幣對一籃子貨幣升值超過百分之卅，因此ＩＭＦ高層認為人民幣目前幣值大致合理。ＩＭＦ亞太區副主任羅德勞爾上個月說：「ＩＭＦ目前幾近認為，人民幣不再被低估。」

外界預期，ＩＭＦ將以一貫謹慎的外交辭令評價人民幣，不會在正式聲明中直說「幣值合理」，譬如上個月羅德勞爾就說人民幣「正朝均衡水平移動」，保有迴旋餘地，一旦大陸貨幣政策生變，ＩＭＦ就能改變說法。

人民幣大致釘住美元，由於美元對多數主要貨幣升值，人民幣連帶升值。就名目匯率而言，人民幣已停止升值一段時間，但計入通膨後，單單去年一年人民幣就升值超過百分之十。

從兩方面可以看出大陸以前干預人民幣匯率的程度有多深：一是貿易盈餘，由於人民幣幣值被低估，大陸貿易盈餘占國內生產毛額（ＧＤＰ）的比例，在2007年超過百分之十；二是外匯存底，大陸為阻止人民幣升值，大買美元、歐元和日圓，外匯存底達４兆美元，全球第一。

不過，一些專家和ＩＭＦ經濟學家指出，大陸貿易盈餘從2007年以後就減少，目前約占ＧＤＰ百分之2.5，遠低於德國的百分之8.4，大陸對貨幣的干預跟以前相比也變得微不足道。ＩＭＦ前經濟學家普拉薩德說：「認為人民幣被嚴重（或輕微）低估的說法站不住腳。」

前美國駐ＩＭＦ執行董事朗德薩格說，ＩＭＦ認為人民幣幣值合理可說是大陸經濟自由化的里程碑，不過大陸當局仍須加把勁，最好能改採浮動匯率制度，不再刻意積累外匯存底。

「人民幣將國際化」

大陸駐美大使館發言人朱海權說，大陸政府將逐步讓人民幣匯率更自由浮動。上月稍早，大陸央行行長周小川對ＩＭＦ政策委員會說，大陸打算在今年推出幾項政策，促進人民幣國際化。

IMF轉向：人民幣匯價公允

2015-05-05 02:53:04 經濟日報 編譯吳國卿、陳致畬／綜合外電

國際貨幣基金（IMF）即將宣布人民幣匯價處於公允水準，為十多年來首見，也代表中國致力開放經濟的里程碑，並將削弱美國對北京匯率政策的批評。

IMF多年來對北京的匯率管理多所批評，如今已改變看法。對人民幣匯率的重新評估將列入未來幾個月將發布的IMF中國經濟報告。

IMF的新評估將削弱歐巴馬政府對中國匯率政策施加的壓力，並使國會在審議中的貿易立法增加人民幣考量條件的努力受挫。

康乃爾大學經濟學家、前IMF中國部門主任普拉薩德說：「這讓美國對中國匯率政策的批評頓失所據。美國相當程度仰賴IMF的客觀評估。」

美國政府不同意IMF的評估，堅持認為人民幣仍然「嚴重低估」。

IMF改變評估正值中國愈來愈挑戰既有的全球秩序。近幾個月來，中國為抗衡世界銀行而成立的亞洲基礎設施投資銀行（亞投行）贏得廣泛的支持。中國也推動「一帶一路」計畫，以強化與亞洲其他國家、中東、非洲和歐洲的經濟關係。中國官員也要求IMF把人民幣納入組成IMF緊急放款準備的特別提款權（SDR）一籃貨幣中，IMF表示今年稍晚將考慮。

IMF資深官員說，過去十年來人民幣被允許對一籃貨幣升值逾30%，當前的人民幣匯率已處在合宜價位。

IMF亞洲部副主任羅德勞爾上個月說，人民幣「現在已接近不低估」的價位。

預料IMF將以慣常的審慎措詞表達對人民幣的新立場，可能在官方聲明避免「公允估價」的措詞。例如羅德勞爾上月表示，人民幣正「朝向平衡」匯價邁進。模糊的表述將給IMF 在中國改變政策時調整說法的空間。

人民幣匯價大抵上緊釘美元，由於美元對主要貨幣大幅升值，連帶推高人民幣匯價。以名目匯價看，人民幣近來升雖趨貶，但若計入通膨因素，人民幣光在過去一年升幅就超過10%。