〈財訊〉新末日博士魯比尼 神準預測金融大崩潰十二步 

財訊月刊提供2008 / 11 / 04 星期二 17:42    

在這場空前的金融危機中，魯比尼早在○六年就很烏鴉嘴地唱衰美國；而狀況也一如他所預測的逐步發生，他因此被封為「新末日博士」，到底魯比尼是怎麼看的？每場金融危機都會有個預言家因為「一語成讖」而揚名立萬，在九○年代是預測一九八七年美股崩盤、日股泡沫破滅、墨西哥金融危機、亞洲金融風暴以及網路股泡沫破滅的「末日博士」麥嘉華（Marc Faber）。如今，在這場空前的全球金融危機名聲大譟的是紐約大學史騰商學院經濟學教授魯比尼（Nouriel Roubini），《紐約時報》封他為新末日博士（Dr. Doom），英國《金融時報》稱他為「傳奇性空頭預測家」，首席經濟評論家馬丁．沃夫（Martin Wolf）說魯比尼是他最欣賞的空頭人士。

想當個成功的預言家，只要堅持一個趨勢，不論多頭或空頭，總會遇到對的時候。魯比尼就是一個永恆的空頭（perma-bear）或永恆的悲觀者（perpetual pessimist），這點連他本人都不否認。不過，就這波經濟與金融危機，魯比尼說他反倒成為現實主義者，而不是悲觀主義者，因為事情變得甚至比他原先的預測還要糟糕。

◆率先預測美國一定衰退！

魯比尼並不是僥倖矇對的，他進行了一系列關於九○年代新興國家經濟崩潰的研究，從一九九四年的墨西哥、九七年的泰國、印尼、韓國等亞洲金融風暴、九八年的俄國與巴西，到二○○○年的阿根廷，他發現現代國家經濟要崩盤有一大共同點：赤字太多，支出大於收入。在了解癥結後，他決定找出下一個會崩盤的經濟體，反覆研究比較許多國家後，他驚訝發現，下一個面臨風暴的國家就是：美國。

○六年七月，他率先預測了美國的衰退，當時多頭氣勢正盛，人們視他為杞人憂天或危言聳聽的烏鴉。但是在他預測全球金融體系崩潰的十二步，如同依據他寫的腳本一步不差地全部成真之後，人們奉他為先知。在各項討論經濟事務的場合，魯比尼成了不可或缺的角色，舉凡美國國會、外交事務委員會、國際貨幣基金（ＩＭＦ）或達沃斯的世界經濟論壇，都可看到他頂著一頭蓬亂的棕色頭髮，用咆哮般的嗓音發表演講。

現年五十歲的魯比尼出生在土耳其伊斯坦堡，父母是伊朗的猶太人。兩歲時，他們一家人搬到德黑蘭，隨後又去了特拉維夫，最後在義大利長大成人，並且完成大學學業。後來在美國哈佛大學取得國際經濟學博士學位。《紐約時報》形容，他渾身散發陰鬱的氣息，彷彿被他所預知的事壓得喘不過氣來，說話的語調流露著他自稱「全球流浪者」所獨具的疲憊感。

九○年代以來，魯比尼因為對亞洲金融危機的精闢見解，獲得華府政壇的關注，並且被柯林頓政府聘為白宮經濟顧問。如今的他是一位炙手可熱的經濟顧問。他經常穿梭在歐洲和亞洲間，與各國的央行總裁和財政部長一同出席各種會議。

◆全球將是Ｕ型漫長衰退

魯比尼認為，這次金融系統的全部損失加起來將達到一兆至二兆美元之譜，經濟衰退將影響更深遠、持續時間更長、更加嚴重。事實上，國際貨幣基金最新的預測已經把美國不良資產的虧損調高到一．四兆美元，遠高於四月份所預測的九四五○億美元。

魯比尼或許受到全球媒體的寵愛，但他對華爾街的末日預言著實惹惱不少人。例如，他在今年二月時便預言，美國每家大型投資銀行都將倒閉，因為他們的商業模式依賴大量的短期槓桿去融通不流通的長期資產。不久前，魯比尼在《富比世雜誌》發表一篇文章表示，高盛最近籌資是在「粉飾太平」，又說該公司的各項業務都在賠錢。

高盛立即去函抗議。高盛反駁他的說法係出於「直覺反應」而不是事實，同時譴責魯比尼一竿子打翻華爾街。不過，魯比尼仍堅持看衰高盛，還說若不是聯準會的間接與直接援助，高盛早就倒了。「看看摩根士丹利，」他說：「他們已搖搖欲墜。高盛也一樣，因為他們賺錢的模式是相同的。」他給摩根士丹利和高盛的忠告是：找家外國銀行合併，愈快愈好。

那麼金融危機將如何收尾？投資人應該如何自處？根據魯比尼的最新預估，這次的全球衰退將是Ｕ型的漫長衰退，而美國房價雖已自高峰下跌二五％，但往後還要再跌一五％，回到泡沫開始前的真正水準。

魯比尼雖然早就預言經濟衰退，不過據報他自己的投資仍是一成不變—定時定額買股票基金；而他陰鬱學者氣質的另一面卻是喜歡開派對、泡美眉的「花花博士」，看來是既知末日，何妨狂歡?!