〔編譯許世函、盧永山／7.17綜合報導〕

中國第二季ＧＤＰ（國內生產毛額）年增七．六％，創二○○九年第一季來最低。跡象顯示，近來中國政府的經濟政策，就像是捏住鼻子硬吞苦藥，透過投資支出、地方政府債務及房地產銷售來推動成長。

上週末中國國務院總理溫家寶指出，中國經濟困難可能還會持續一段時間，下半年將加大政策微調力道，外界進一步解讀，可能推出刺激經濟措施。瑞士信貸亞洲區首席經濟學家陶冬日前表示，中國政策刺激效果已消失，進入一個中期的弱成長週期，且「廣義通縮」來臨，也就是中國企業盈利驟減、經營狀況迅速惡化，中國製造業面臨需求下降、產能過剩，靠減價才能出貨的情況，預期中國經濟仍將持續放緩。

事實上，二○○八年中國為因應金融風暴，啟動四兆人民幣經濟刺激計畫，致銀行在政府直接投資規劃項目上，預料將承受巨額的未披露損失。截至二○一○年底，中國地方政府債務增至十．七兆人民幣，分析師估計，可能有二至三兆人民幣成為壞帳。更有甚者，中國今年上半年資本支出相當於ＧＤＰ的五十％，高於國際貨幣基金（ＩＭＦ）設定的四十五％水平，可能引發銀行壞帳等風險。有末日博士之稱的投資大師麥嘉華（Marc Faber）上週五接受美國財經媒體ＣＮＢＣ訪問時指出，中國經濟趨緩程度比官方呈報數據還嚴重，實際經濟成長率應更低，加上中國本身的用電量幾乎沒有成長，且從台灣和南韓的數據來看，以中國為主要貿易對象的台、韓兩國，出口值雙雙減少。

ＩＭＦ降中國今年經濟展望

另，根據國際貨幣基金（ＩＭＦ）公布最新「世界經濟展望」，中國今年的經濟成長預估由八．二％降至八％，明年估由八．八％降至八．五％，中國經濟硬著陸的可能性不能排除。

該報告指出，若歐洲決策人士撲滅歐元區債務危機的力道和速度不夠，全球經濟展望可能進一步惡化，並調降今年全球成長預估至三．五％，低於四月預估的三．六％，明年成長預估則調降○．二個百分點至三．九％。今、明兩年全球新興市場成長預估將分別下修○．一和○．二個百分點至五．六％和五．九％；今年已開發經濟體成長預估維持一．四％不變，但明年調降○．二個百分點至一．九％。

相關閱讀：

1.中國經濟或出現“斷崖式”減速（2011. 9）

http://blog.udn.com/teddy5422/5717705

2.陸製造業萎縮 中小企業叫苦（2011. 12）

http://blog.udn.com/teddy5422/5898

3.滙豐PMI亮警訊 大陸經濟恐大減速（2012 . 5）

http://blog.udn.com/teddy5422/6488045

4.陸企前景悲觀 外銷萎縮 內銷疲弱（2012 . 6）

http://blog.udn.com/teddy5422/6573617

5.中國經濟放緩  超出預期（2012 . 7）

http://blog.udn.com/teddy5422/6606776