2012-06-01 作者：衛衛

你這輩子經歷的唯一一次經濟蕭條即將出現，2012年則可能是蕭條期的重要時段，這是自1930年以來最大規模的經濟危機……

《2010大崩壞》2009年，美國經濟學家、著名經濟分析師哈利•鄧特（Harry S. Dent,Jr.）在《2010大崩壞》一書中預測，你這輩子經歷的唯一一次經濟蕭條即將出現，2012年則可能是蕭條期的重要時段，這是自1930年代以來最大規模的經濟危機。哈利•鄧特被譽為紐約最準確的長期趨勢預測家，曾準確預測了2001年網路科技泡沫化，及2002、2003年繁榮期，哈利•鄧特指出，從人口統計的趨勢來看，實體經濟每40年一次的消費週期，加上每30年一次的商品行情，都將在2010年中到達高點，只是因為2008年金融危機的緣故，讓這一切提前一年多爆發。

哈利•鄧特明確指出，每隔40年因為經濟趨勢，股市和經濟會出現一波高點，每隔30年，石油價格和商品價格也會創出新高，經濟也具備大約80年一輪的生命週期（80年的週期，在經濟學界被稱為康德拉捷夫周期）），而且，現在就是經濟的生命週期對人類生活影響巨大的時刻之一！而經濟學家在預測上總是犯了一個大通病：人類總是習慣於線性思維，但是現實生活和進步的發生卻是以指數曲線週期上下起伏。過去的幾十年裡股市，房地產和商品這三個巨大的泡沫已經蓬勃發展達到高潮，並已經開始同時下調。在即將來臨的蕭條期中，傳統的資產配置方式會導致一敗塗地。

建議配置四種資產以應對

哈利•鄧特認為：未來10年將是這一波經濟衰退最慘烈的時期，至少要等到2020年才能回到下一次的經濟繁榮期，且必須以中、印為首的新興市場興起後，才有可能再次來臨，因此，在未來10年內，建議配置以下四種資產：現金（強勢貨幣）、高評價公司債、亞洲股票、中國的消費相關股票：

1.現金（強勢貨幣）。大蕭條時應該持有國際流通貨幣現金（強勢貨幣）。

2.高評價公司債：由於低利率的環境還會持續很長一段時間，所以只要全球經濟低迷，高評等公司債的價值就會比國債更好。

3.亞洲股票：由於大環境不佳，因為亞洲是新興市場中不依賴原物料出口的地區，所以受到全球經濟衰退的衝擊自然相對較輕。

4.中國的消費相關股票：基於人口趨勢的關係，中國的消費力會在2010～2020年間達到高峰，之後就因人口老化的問題，改由印度接棒。所以投資人在未來10年內可先佈局中國的消費相關類股。

大蕭條的三個階段

在大蕭條開始的一段時間裡，由於美國經濟會在全球率先探底，所有傳統資產類別或多或少都將下跌，大多數資產配置模式都將被重創。在經濟不景氣時，風險的集中爆發在這個時期造成了最大衝擊，而在成長繁榮期隨著泡沫繁榮出現的各種資產泡沫，在這個時期將陸續破滅。因此，商品市場、房地產市場和股市都會在未來幾年內出現大幅度跳水。

哈利•鄧特描述大蕭條的三個階段：

第一階段，繁榮泡沫終於破滅，引發社會動盪，經濟體制和金融體系都受到重創，尤其是泡沫期創造出的龐大債務和極高的槓桿效應，這時候就發生通貨緊縮危機，銀行和企業也紛紛破產。這個階段通常持續三到五年（例如：1930～1933年、日本在1990～1992年的情況。這次週期可能發生在2010～2012年，或2010～2014年）。

第二階段，因為政府振興經濟方案發揮效力，以及股市第一次大崩盤時的超賣現象所致，許多投資類別一般會出現反彈行情。通常，市場會持續三到五年的熊市反彈行情（例如：美國在1932～1937年的情況、日本在1992～1996年的情況。這次週期可能出現在2012年中到2017年中），屆時大多數經濟學家和政客們都將宣佈：蕭條期已經結束。

第三階段，進入最後一波的衰退，相比之下沒那麼嚴重，因為人口統計趨勢和技術趨勢持續走弱所致，通常持續三到五年（例如：美國在1937～1942年的情況、日本在1997～2003年的情況。眼前這個週期可能出現在2017年～2020年，或持續到2022年）。

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