2012-04-05  

    　為紓緩民間借貸泡沬崩潰引發的信貸危機，大陸國務院批准設立「溫州市金融綜合改革試驗區」，將透過體制改革，建構與經濟社會相匹配的多元化金融體系，為全大陸金融改革提供經驗。

    　大陸金融體系存在雙元結構由來已久，主因是國家正規的金融體系服務對象以國有企業及政策支持的大型企業為主，一般民企尤其中小企業很難獲得正規資本的挹注，因而導致非正規、不合法的民間借貸蓬勃發展，形成和國家金融體系併存的民間金融體系。

    　2010年大陸開始實施嚴厲的貨幣緊縮政策，眾多民企及中小企業更難從正規金融機構取得貸款，在資金斷鏈、經營日益困難情況下，只能求助民間借貸市場，從而助長高利貸的發展，並快速泡沫化。因為高利貸盛行，吸引大量民間資金投入地下金融，甚至正規金融機構資金也轉入民間借貸市場套取高利。據估計，民間高利貸規模達4兆人民幣，民企及民間資本發達的溫州市規模至少有6、7千億人民幣，近9成家庭皆投入高利貸市場，瘋狂程度可見一斑。

    　去年4月民間借貸泡沫已現崩潰徵兆，溫州陸續發生企業老闆逃跑、失蹤，公司欠薪、倒閉等事件，且不斷擴大蔓延，因而驚動大陸總理溫家寶親往視察，並發表穩定人心的談話及相關措施。然而，泡沫崩潰勢不可擋，民企及中小企業資金斷鏈情形更趨嚴重，不少地方出現中小企業倒閉潮，嚴重威脅社會安定。溫州為求自救，由市政府研擬金融改革方案，國務院亦迅速批准，顯見問題嚴重性及改革的刻不容緩。

    　大陸批淮設置的「溫州市金融綜合改革試驗區」，共有12項任務，也是全方位的金融改革試驗，其重點涵蓋幾方面﹕一是引導民間融資合法化，並納入有效監理，以降低系統性風險；二是發展新型金融組織，鼓勵民間資金設立貸款公司、村鎮銀行與農村資金互助社，以及引導民資設立資產管理機構如創業投資企業、股權投資企業等；三是推動既有金融機構改革，加強提供地方經濟、中小企業及農民的金融支持；四是強化地方金融管理體制及預警機制。另外，為讓旺盛的民間資金有更多合法出路，亦允許溫州研究開展個人境外直接投資試點，這也是為紓解外匯不斷累積，擴大開放境內資金對外投資，預作準備。

    　上述改革重點可以說是金融市場化改革的重大突破與創新，對活絡民間融資管道及健全金融體系運作，有積極的作用。但不可諱言，民間借貸之所以大為盛行，關鍵原因是中國人民銀行設定的銀行貸款利率和民間借貸利率差距極大，若金融改革不能和「利率自由化」同步進行，改革成效勢必大打折扣。再者，國有金融機構對市場的壟斷力量若不能打破，民營金融機構發展空間將受到很大限制，改革亦可能徒具形式。因此，更全面、深化的金融改革，才是成功的保證。

    　面對民間借貸泡沫崩潰的危機，北京借力使力，在民企發達及民間資金豐沛的溫州進行全方位的金融改革試點，無疑是一項大膽嘗試，對大陸民營金融機構發展及根本解決大陸雙元金融體系的不正常現象，有極大的示範性作用。鑑於溫洲金改試點對大陸整體金融改革的關鍵性影響，因此改革只許成功，不容失敗。北京必須加大力道為金融改革闖關護盤，確保溫州金改試點能為大陸全面金融改革，奠定成功的基礎。