2011.05.18

    馬總統就職即將屆滿三周年，各項政策評價及滿意度調查陸續出爐，但多數不如馬政府的預期。馬政府三年來實踐了多項他承諾的政策，但何謂政策的實踐？是訂立新法或推出新計畫？從民調來看不全然正確；法規、計畫只是政見執行的過程，讓人民感覺政策的執行效果才是最終目的。去年經濟成長率逾10%，但馬政府還是要透過公務員加薪、鼓勵民間跟進等措施，讓人民對經濟復甦「有感」，可見經濟政策、數據的效果，仍須植基於民眾直接的感受。

    兩岸經貿的發展可說是馬政府財經政策的重心，簽訂兩岸經濟協議（ECFA）是主要內容。要讓民眾感覺ECFA是幫人民做生意、提升所得，必須表現在實際的經濟成長。雖然去年與今年對外貿易都成長，但今年3月台灣接單、海外生產的比率達51.2%，代表企業可能有賺錢，但部分國內民眾還是得面對工作難尋或薪資停滯的難題。

    過去十年來，不管藍綠兩黨誰執政，台灣企業的投資與貿易集中於中國大陸是不爭的事實。此一現況映照出中國大陸是一超級工廠、也是巨大市場的重要性，因而在產業價值鏈中，是企業布局不可忽視的一環。然而，中國大陸近年面臨超額貨幣供給、資產泡沫、通膨壓力與過度投資等問題，其所隱藏的經濟、金融風險及可能對台灣經濟穩定帶來的衝擊，是馬政府大力推展兩岸經貿政策之時，也須預擬對策的；甚至應針對這項衝擊，進行經濟發展的壓力測試。

    另外，本國銀行紛紛西進設立分行，並爭取子行，而在大陸高利差市場的誘惑下，本國銀行會否透過各種管道提供資金登陸營業，不無監理疑慮。更令人擔心的是，這些銀行是否具備良好的風險控管認知與能力，足以因應大陸可能的經濟震動？

    再看金融政見，馬政府宣稱要建立資產管理中心、高科技籌資中心，但其實際達成程度值得檢討。台灣是海外資產管理業者的銷售地，海外業者在台灣多只建立銷售據點，若任其如此，對國內資產管理的專業及能量提升有限，須有更積極的作為。此外，政府雖降低遺贈稅，吸引資金回流，但在國內投資管道有限、也未有效疏導下，大量湧入房市、股市，反而不利金融發展與穩定。再者，台灣股市的籌資能力成長有限，三年來較為突出的第二上市公司（發行台灣存託憑證）增加，但其資訊揭露品質，仍存有投資人權益未獲適當保障的問題。

    尤其，金融業這幾年的表現乏善可陳，去年整體生產毛額還比2005～2008年差。雖然政府一直宣稱現在是國內銀行業的黃金年代—─高獲利、低逾放，但去年的利息淨收益仍低於2007、2008年，手續費淨收益則僅略高一點。本國銀行業的高獲利乃是因為呆帳提得少，是低利率與政府要求銀行給問題企業紓困所致；此種黃金年代是否禁得起考驗，仍是一大問號。

    面對相對不穩定的經濟、金融環境，要建立良好的財經政策相當困難，民進黨執政八年亦未有效達成。馬政府第一任的最後一年必須提出更具體、更令人民信賴的財經政策，方能獲得民眾的支持。例如六大新興產業政策，民眾只看到洋洋灑灑的計畫，但感受不到執行成效；再者，僅有ECFA是不夠的，馬政府還須提出能增加在台投資的政策，才能真正在台灣創造就業機會、增加薪資，進而提升消費。去年國內固定資本形成2兆9,596億元，只比2007年微幅增加，而且是政府、國營事業所貢獻，民間投資反而減少，實是最須著力之處。

    此外，面對金融業產值下滑的現象，更須有一套進取的金融政策，否則台灣什麼中心都做不到。