【記者張東光／編譯】2010.5

    成功預測安隆（Enron）倒閉，一鳴驚人的空頭大師查諾斯（James Chanos），先前看準中國大泡沫，獨排眾議放空中國泡沫相關產業，看來這次又將名利雙收。據《財富雜誌》報導，中國面臨嚴重的通膨問題，以下5項4月份數據可資佐證，先前看多中國的經濟學家已不再有任何異議。

1.消費者信心指數（CPI）與躉售物價指數（PPI）年增率分別上漲 2.8%及6.8%，創18個月來最大的增幅。

2. 70個大都市的房價年增率12.8%，創2005年來最大的增幅。

3.貨幣供給年增率21.5%。

4.銀行放款7,740億人民幣，月增51%。

5.工業生產年增率17.9%。

由於物價上漲與貨幣供給增加息息相關，中共當局已意識到通膨問題的嚴重，近期祭出了多項調控房市與緊縮貨幣的措施。針對房市，規定78家國營企業退出房地產市場，規定銀行第二房首付款必須50%，以及開發商拿地需繳20%保證金等措施，希望藉此讓白熱化的房市降溫。

關於貨幣供給，這次中共央行已3次調高存款準備率，目前大銀行的準備金比率17%，小銀行是15%，皆創史上新高紀錄。此外，物價上漲2.25%，導致扣除物價的一年實質利率為負值，民眾存款的誘因大幅降低。要解決這個問題，兩種政策可行，一個是提高存款利率，一個是打擊通膨。這兩個政策都會導致未來幾個月中國經濟降溫，以及原物料需求進一步減緩的結果。

中國是全球最大的鋼鐵生產國，同時也消耗了全球1/3的鋼品。中國房市降溫後，鋼鐵與營建相關的銅、原油等原物料之需求也會同步減少，導致這些營建相關原物料的價格下墜。中共當局總希望經濟快速增長，財富持續累積，而通膨則在可控制的範圍之內。但這絕對是項艱難的挑戰，日光之下並無新事，泡沫後的宿命誰也無法逃離。

【版主的話】

美國新聞周刊發表的「2010年十大預測」，就將中國經濟泡沫破裂列入其中。以前預言中國崩潰，會成為少數的異端，容易被貼上反中的標籤，如今中國經濟已是泡沫，卻成為多數經濟學者的共識，差別僅在於破裂時間點，以及破裂後衝擊大小的不同看法。

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