2015-08-17

主計總處日前下修全年經濟成長率預測值為一．五六％，較五月預測值三．二八％減少一．七二％，確定無法「保二」，乃是金融海嘯以來最差的成績。其中，第三、四季GDP分別為○．一％、一．九％，顯示下半年經濟並未優於上半年，與以往下半年是產業旺季的景氣慣性大相逕庭。今年GDP的大幅下調與國外需求疲弱有關，事實上，我上半年出口衰退七．一％，七月仍下滑十一．九％，而出口主力的電子股業績慘綠，不少市值跌破淨值，在在反映景氣下滑的警訊。

今年全球景氣低迷，尤其世界生產重地的中國經濟萎縮，無法扮演成長引擎，導致大宗商品、原物料、原油需求不足，造成巴西、澳洲等原料生產國經濟慘淡，而新興市場貨幣趨貶，資金外流，金融危機隱然浮現。主要國家出口出現疲態，上半年美國衰退五．二％，日本七．七％，新加坡十三．一％，南韓四．九％，出口不振成為全球共同現象。不過，由主計總處預測看來，我下半年出口依然面臨嚴苛考驗，關鍵在於台灣與中國的經貿互動，已由垂直分工變為平行競爭，最具代表性的是中國紅色供應鏈崛起，大舉瓜分甚至取代我企業的市場。而紅色供應鏈藉由中國政府的補貼與政策優惠，及暴漲的股市做為募資平台，強化其購併、挖角、購買專利權的能力，快速趕上台灣企業。尤甚者，中國扶植之策略性產業，與我強項產業重疊性甚高，太陽能、面板、LED、DRAM因之淪為四大「慘業」，目前我技術領先、產值逾兆元的半導體產業更成為中國的主要獵物。由此可知，一旦全球景氣復甦，由於兩岸產業已成零和競爭，與中國連結的台灣產業恐怕也未能受惠。

換言之，台灣經濟最大的罩門就在於兩者經貿連結太深。這幾十年來的對外投資、人才外流大抵以中國為主，而我產業大量西遷的結果，形成「台灣接單、海外生產」的三角貿易型態，而海外生產比逾五成，更嚴重的是，外銷訂單在中國生產的比例已經超過台灣，因此「海外生產」實際上即是「中國生產」。如此畸形連動結構造成一種弔詭的困境：中國景氣好，但因我多數台商企業已被中國本土產業取代，未能分享好處；中國景氣壞，我國企業連未被紅色供應鏈取代的部分亦無需求，所以更慘。

台灣經濟與中國形成連環船形態，一旦中國著火，勢必延燒到台灣。因此，當前對台灣的挑戰不僅是紅色供應鏈崛起，中國經濟更像是一顆未爆彈，可能波及台灣。中國崛起太過快速，且多由投資、人力而非技術研發帶動成長，因此經濟表現固然亮麗，卻醞釀著亞洲金融風暴式的危機。然而，唱衰中國的中國崩潰論一直沒有實現，造成世人產生一種幻覺，以為中國政府是萬能的，可以突破經濟的循環週期，以政策、資源驅動永續成長。   

不過，這些年來未引爆的經濟問題一直積累，創造出龐大的房地產泡沫、公司債、政府債務，與過度投資的產能過剩、建立在高利率與高槓桿倍數的信貸泡沫，縱使健全的經濟體都承受不起其中一個泡沫的破裂。但中國為了掩蓋這些問題，竟然又吹起了一個史上最大的股市泡沫，意圖讓全民瘋狂追求發財夢，麻痺經濟下滑的苦日子。不料，此一金錢泡沫一戳即破，並且反噬實體經濟，最後只有使出人民幣重貶的手段提振出口。然而，人民幣急貶卻成為全球金融市場的黑天鵝，意外引發一場貨幣戰爭，重創了全球股匯市。台灣更是深受其害。

在馬英九執政下，向中國傾斜的政策已將台灣經濟與中國綁在一起，形同邊陲與核心的依賴關係。這種經貿關係就像三國演義中的「連環船」，台灣的作用只是提供中國經濟承受風浪時的穩定力量，然而中國經濟一旦起火燃燒，台灣必然遭受池魚之殃，與中國經濟一起焚毀沉沒。馬總統執政將要告終，主計總處下修GDP預估值，揭穿「六三三」的謊言，也為現代的兩岸經濟連環船寫下悲劇的最終結局。幸運的是，它也是一種啟示，提醒下一任執政者：台灣經濟只有掙脫中國鎖鏈，才能在怒海中求生。