2014.07.22記者古春秋綜合報導

中國總債務與國內生產總值（GDP）之比在6月迅速飆升至251%，英國《金融時報》報導認為，這顯示短期內中國債務迅速增加，幾乎是金融風暴的前奏。業內人士認為，靠大規模信貸拉動經濟增長的模式不可持續。

英國《金融時報》7月22日報導，根據渣打（Standard Chartered）一項新的估計，中國總債務與國內生產總值（GDP）之比在6月底達到251%，遠高於2008年底的147%，顯示短期內中國債務增加非常迅速。

研究諮詢公司龍洲經訊（Gavekal Dragonomics）的中國經濟學家陳龍表示，按新興市場標準衡量，中國這個債務水平已經很高，只有少數幾個高收入經濟體的債務比率達到較高水平，說明中國在富起來之前已經背上了沉重的債務負擔。

報導稱，目前，中國經濟整體增長率不斷放緩，債務依賴卻不斷增加，導致眾多行業產能過剩。2008年全球金融危機爆發後，中國四萬億投資刺激了經濟增長，然而，代價昂貴，中國經濟再也難以擺脫對信貸的依賴。

信貸拉動經濟增長模式不可持續

《華爾街見聞》7月22日報導，今年以來，中國經濟放緩，房地產市場轉冷，北京當局採取了一系列刺激措施，債務比例也水漲船高。今年上半年，該比例大幅攀昇17個百分點，接近去年全年的約20百分點。渣打大中華區研究部主管王志浩（Stephen Green）表示：「總體信貸增長繼續超出經濟中增加值的增長，這是不可持續的。」

但是，目前中共出於對經濟可能出現「硬著陸」的擔心，正在放鬆信貸。陸媒《第一財經日報》7月21日報導，國開行已經從中共央行獲得3年期1萬億元的抵押補充貸款（PSL），用於棚改專項貸款。陸媒《財新網》7月21日報導，最近，中共中央政府發文敦促地方政府加快財政支出，今年5月和6月中國財政支出增速分別強勁反彈至24.6%和26.1%，地方地府支出的反彈尤為明顯。同時，根據中共央行7月15日公佈的金融統計數據，截至6月末，中國M2同比增長14.7%；6月份社會融資規模達到1.97萬億元，且增量部份大多來自於表外信貸增長，顯示影子銀行開始活躍。

摩根大通中國首席經濟學家朱海斌表示，財政支出26%的增速不可能持續。因為2014年全年財政預算支出也就是大概9%、10%左右，而大陸政府包括非預算收入在內的財政收入增長比去年要差；信貸方面，預計今年社會融資規模在18.5萬億元左右，6月接近2萬億的社會融資規模也不可能再持續下去。（責任編輯：劉曉真；覆核編輯：姜斌）