2021/12/29〔編譯魏國金／台北報導〕

中國人民銀行27日召開2022年度工作會議，強調「綜合運用多種貨幣政策工具、保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩定性，加大對實體經濟的支持力度」。然而，自由亞洲電台報導，中國現在最需解決的問題是經濟成長動能不足，企業看壞經濟前景，獲利寧願還債而不願借貸投資。 根據該工作會議，中國人行矢言「推動企業綜合融資成本穩中有降、金融系統繼續向實體經濟讓利」；「發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能」，「增強信貸總量增長的穩定性」。台灣金融研訓院院長黃崇哲接受自由亞洲電台訪問說，這是很明確的訊號，亦即希望資金流向企業，而企業部門增加投資。 報導指出，數據顯示，中國11月社會融資規模增長持續低於預期。居民、企業和政府3大實體部門中，債務餘額增速上升的只有政府，居民和企業負債增速雙雙下降，與此同時，企業存款增加。

中國財新網說，「實體經濟信貸需求整體疲弱，企業對經營前景偏謹慎」。 中國人行本月初降準0.5個百分點，釋出1.2兆人民幣流動性。對此，黃崇哲認為，中國現在的問題是投資意願不足，企業對資金的需求降低，中國人行降準後，企業貸款還是沒有增加，企業對國家經濟前景不看好，利率調降只是降低廠商成本，然而影響投資的因素還有許多。 他說，中國最需要解決的是經濟增長動能，「以台灣為例，過去幾年經濟衰退，就是很多錢跑到中國或其他地方投資，很多工業區閒置，沒有投資，將來就沒有產出」。 報導也指出，中國在去槓桿的背景下，企業獲利後不願增加投資，而是優先還債，且降低舉新債的規模。但「如果企業都專注於修復資產負債表，有了利潤就還債，沒有新增投資，將可能引發日本經濟學家辜朝明所說的『資產負債表式衰退』。」 資深中國財經專家王劍受訪表示，若企業覺得未來有獲利空間、獲利會持續好轉，或是需求會增加，通常將增加產品庫存，再者，若企業看好中期前景，會擴大設備增加生產。但中國企業負債率高達80%，當不看好前景時只能還債。他說，「他們的利息支出很重，他手上獲利最優的方案就是還掉一部分貸款，減少利息開支。所以他反應市場未來的取向，以及對市場未來的判斷」。

中國強推共同富裕 惡果2022年浮現---- 自由時報

2021/12/28 〔編譯魏國金／綜合報導〕

「美中科技戰」一書作者向冀（Nina Xiang）展望明年中國科技領域提出五大預測，包括美中科技摩擦將持續，美國可能將更多中企列入實體清單、中國科技自主的努力恐進展無多、北京將進一步加強科技監管，以及美中科技脫鉤加深，而「共同富裕」政策對中國科技創新的傷害將浮現。 向冀投書日本經濟新聞指出，未來一年美國也可能切斷更多與中國軍事實力相關的金融關聯，中國可能強化控制本國科技企業及其儲存的海量數據，以便獲得更多影響力；儘管如此，兩大科技強權理解彼此的深度依賴，亦即中國科技部門是美國主導的全球半導體供應鏈一環，而後者重度依賴中國市場。

作者指出，美中科技不可能全然脫鉤，但特定領域將加速脫鉤趨勢；中國政府與國企可能採購更多國產電腦與軟體，將擴展至醫療設備等部門，中國科技企業可能更加脫離美國金融市場，向內尋求創投與首度公開募股（IPO）。 向冀還認為，儘管北京致力二○二五或二○三○年達成程度不一的自立目標，但相關進展將耗費數十年，明年不太可能出現重大突破，來扭轉重度依賴外國科技現況，華為近期將其智慧手機的晶片設計授權給第三方公司即是例證。

中科技業將承受更大監管損失

中國今年實施兩大新法的中國數據安全法與個人信息保護法，預料明年將雷厲執法。中國監管機關也將持續起訴違反反壟斷與反競爭法的企業，同時明年可能針對網路廣告與運算推薦系統推出新法，中國科技產業明年將承受更多監管方面的損失。 向冀指出，「共同富裕」等國家政策基本上是要求企業家與創業投資家變成政客，這不僅前所未見、成功機會不明，也為可能的貪污與利益衝突開闢蹊徑；若企業家與投資人僅專注於政府獎勵的產業，將削弱中國整體的科技創新活力，「被拴在籠內的創新發展不好」。