2019.12.17

時值歲末，回顧中國今年超過150家A股上市企業易主，至少有四分之一被國有化，與去年99家同比，易主企業增幅超過5成。這些被迫賣給「國資系」的民企，總市值近2,200億（人民幣，下同）。許多跡象顯示，中共加速執行「國進民退」，變本加厲。 根據《中國證券報》近期指出，這些易主的上市企業中，有41家實際控制人變更為中央國資委、地方國資委、地方政府等主控之「國資系」企業。

今年「國資系」控股的上市企業持續增加，有些股權生變的企業曾是昨日民企明星，例如知名家電格力電器。 上市企業加速國有化 中共國資系在A股大量買進，始於去年下半年，當時上證一度跌至2449點，多達約800家上市公司、價值近1兆的股權質押告急，加上大量企業債券到期，許多上市民企資金週轉隨時可能斷鏈。於是，一方面民企需要「被紓困」，另方面是中共國家機器趁機撈一筆，加速「國進民退」。 中共表面上是對民企雪中送炭，恐怕實為趁火打劫，以賤價掌控民企，美其名為「紓困政策」，從國務院到地方政府，串連各級金融機構，落實「國進民退」。

根據深圳證券交易所資料顯示，中共投注超過5,000億資金規模，為上市民企「紓困」，順勢掌握經營大權。 事態至此，貪婪的中國民企負責人們當然也要負很大責任。大型民企被「國進」的原因之一是，許多表面資產雄厚的民企大股東，在政通人和、喊水結凍的時候，質押9成以上的股票向銀行貸款，遭逢股價暴跌之後，高價質押的股權被斷頭，為了緊急償還股權質押的銀行債務，賤價跪求國資委來買都來不及了，中共面對這種可以當財神爺與大善人的良機，加上積極配合國策，自然樂於收購，所謂「紓困政策」自然順水推舟。

習近平主政之後，側重國企「做大做強」，毫不掩飾「國進民退」之企圖，尤其在近一年半之內，中國許多富可敵國的知名民企發生重大人事變動，多位創辦人、董事長、執行長被退休、被下台。 例如，中國《每日經濟新聞》報導，繼阿里巴巴創辦人馬雲、京東集團創辦人劉強東被卸任重要職務之後，中國最大物流業順豐控股創辦人兼董事長王衛，近期也卸任順豐商貿公司董事長。 除了馬雲今年9月被卸任阿里巴巴董事長，同月份馬化騰被卸任騰訊徵信法定代表人以及執行董事，百度創始人李彥宏被卸任百度雲計算技術執行董事，劉強東被卸任京東物流、京東雲計算等多家子公司職務。 在不明又巧合的原因與時機之下，這些全球知名又發大財的大型民企遭質疑被整頓，負責人也紛紛被卸任，相較之下瀕臨財務危機卻有剩餘價值的民企更是不堪威逼利誘，陸續被收編。中共當局若想出手拿下民企，無不披靡。 《華爾街日報》日前根據國際信用評級機構惠譽（Fitch）資料指出，今年僅上半年中共就已經購入47家上市民企股份，而去年全年只有52宗相關交易；《中國證券報》9月初也曾經報導，8月份以來，短短大約一個月有31家上市公司發布控股變更公告，收購主力為地方國資平台。

國進民退「進化版」

而前述這些「國進民退」的政策與案例，還只是剛剛開始。中共的國進民退「進化版」已經悄悄展開，進化版不僅規模更大，而且更結合有中國國家特色的數位科技。例如中共近期積極倡議推動數位貨幣，便是動員國家資源，直接吃掉阿里巴巴與騰訊的行動支付的大好江山。 根據《彭博社》報導，中國人民銀行計畫推出「數位人民幣」，可能成為世界首家推出數位貨幣的中央銀行，直接取代阿里巴巴的「支付寶」，以及騰訊的「微信支付」。據悉，「支付寶」與「微信支付」目前合計佔有中國94%的行動支付市場。 《彭博社》指出，中國年度行動支付額高達27兆美元，約佔GDP的16%，上海研究機構人士認為，人民銀行無法忍受國家金融系統的核心被私人企業所支配，如果中國人民銀行推出數位貨幣，至少三分天下，會拿下三分之一的行動支付市佔率，重擊阿里巴巴以及騰訊。

中國人民銀行行長易綱就曾經強調，「科技巨頭及中央銀行之間要劃清界線。」 目前中國人民銀行要求，行動支付平台都要與中國人民銀行監管的「非銀行支付機構網絡支付清算平台」相連通，以避免產生「第二間中央銀行」。 民企營運陷入困境，國企在中共國策支援下卻持續「做大做強」，今年中國國資收購與介入民企更加迅速明確，中共持續強化「國進民退」，不僅戕害民企體質、資源、士氣與營運活力，對經濟整體發展也極為不利。而對外商與台商而言，更是壞消息，甚至很快會成爲被「國進」、被吞噬的標的，豈能置身度外？