2018/09/06 （林巧雁／台北報導）

今年新興市場變動大，阿根廷、義大利、委內瑞拉、土耳其等陸續爆出危機，外界憂心再度演變成金融風暴。學者專家看法歧異，有人認為金磚5國可能是下一波；有人則認為應不至於擴散為全球金融危機。台灣經濟研究景氣預測中心主任孫明德認為，全球印鈔票吹氣球吹的泡沫太大，新興市場在風暴圈中的國家已有半壁江山，新興國家垮了，先進國家也不好過，很可能再度演變為金融海嘯。

孫明德指出，今年美國升息，第2季開始資金開始從新興市場撤出，一開始是單點國家，上半年是阿根廷、委內瑞拉、土耳其，近來又爆發印尼等國，一開始是2~3個月爆1個國家，未來可能變成1個月爆3個國家，機率更頻繁密集。他點出原因是日本渡邊媽媽投資的債券包裹所有新興市場，一贖回全部都受害，有問題的更嚴重，沒問題被拖下水。他預期未來金磚5國包含巴西、印度、俄羅斯、中國與南非，很可能是下一波危機。他說，印度與俄羅斯這些國家GDP加起來超過3%，如果所有新興國家都出問題，將引起更大麻煩，年初許多新興國家股匯重挫雙殺，台灣股市還有內資撐著，不過外資也已撤了3000多億台幣，不能掉以輕心。

台灣綜合研究院院長吳再益個人則沒那麼悲觀，他認為因為這些國家本來就是後段班、非金融體制外的國家，佔全球比例很小，這些國家的貨幣貶值也不是現在才貶，早已經貶很久了，不至於會擴散至其他國家，造成全面性的金融危機。他說，除非是中段或前段的國家發生動搖，才比較可能發酵，引起全球新一波的金融風暴，且他相信美國也不樂見風暴再來。

政大金融系教授朱浩民也指出，土耳其、印度、印尼、菲律賓等國家，外債較高，但不至於有擴散效果，因為這些國家的赤字如外債比或貿易失衡的狀況，相較2008年金融海嘯或1997年亞洲金融風暴都小很多，加上各國央行也有之前處理危機的經驗，因此他不預見會產生全面性的金融風暴。朱浩民說，全球經濟目前僅美國一枝獨秀，土耳其是因為美國封鎖經濟，阿根廷是因為貿易逆差，中國大陸受到美國提高關稅也沒那麼好，是否會引起金融海嘯，觀察指標包含股匯市、外債、利率等。

吳再益表示，美國釋放出下半年會再繼續升息的訊息，繼續強化美國領導地位，亞洲貨幣包含台幣未來都將趨貶。朱浩民也說，美中貿易大戰等國際貿易糾紛，也會影響全球經濟成長，未來美國繼續升息，將繼續帶動新興市場資金回流美國。