高股息成了「老鼠籠陷阱」 領16％配息卻賠價差 存股族為何一再上鉤？誰賺到笑呵呵

旺得富理財網 馮恩惠

高股息是存股族的軟肋，ETF配息越配越多，規模、受益人也不斷走高，6月就有8檔ETF年化殖利率逾10%，甚至喊到逾16%，造成溢價6~7%也搶，買到的人是賺股利賠價差，因為股價會逐漸回歸淨值。不敗教主陳重銘認為，高股息就像老鼠籠陷阱裡的士林大香腸，太香了，投資人願意花貴了6~7%的錢住套房，還要繳經理費，基金公司則賺到規模和經理費，到底是誰得利呢？

陳重銘在部落格以「00936領到股利卻賠價差，為什麼投資人永遠都學不會？」為題發文表示，以前我當海軍，船上有老鼠孳生，阿兵哥抓到老鼠可以放榮譽假，所以大家都去買老鼠籠，然後在裡面放一片香噴噴的香腸，老鼠都會上鉤的。 現在ETF這麼多，要能夠吸引投資人才是重點，跟抓老鼠一樣啊，只要提供你喜歡的「高股利」，投資人就很快上鈎了。

台新永續高息中小（00936）是月配息，從下圖可以看出股利持續成長，應該是進入除權息旺季，成分股開始配息，而且00936有累積到資本利得，也可以拿出來配息。

股利持續成長就擊中投資人的軟肋，6/18配息0.25元，單月殖利率高達1.26%，年化配息率逾16%是多麼好宣傳啊（Google一下新聞就知道了，投資人還不買爆啊！），從下圖可以看出在6/3公告股利後，成交量大增就是投資人進場了。

但是投資人有想過嗎？00936的成分股拿得出16%的配息率嗎？用肚臍想也知道不可能，更何況現在大盤在2萬高點，成分股的配息率只會更低。

那麼00936的16%是怎麼來的？別忘記了，ETF的配息來源為：平準金、公積金、股利所得、資本利得。股利所得不夠的話，就拿其它來湊，16%只是小CASE。

端出16%的配息率，就像在老鼠籠中放進了士林大香腸，想領息的投資人自然蜂擁而入啊！根據公告，6月5日起00936可配售總額度由100組調升至150組，這就是要應付投資人的買盤，1組是500張，賣掉150組會增加多少規模呢？看樣子配息0.25元這根大香腸，真的發揮出威力，太香了。 但是後來出了一點點小狀況，因為00936發行時沒有平準金機制（已經申請核准，將自7月30日起生效）。

如果太多投資人湧入會導致股利被稀釋，所以00936也開始在6/12停止申購。

由於大家無法跟投信買進，只好在市場上面搶購，於是造成了大幅的溢價。從下表可以看出，除息前一天的6/17，溢價幅度高達6.89%。投資人不妨思考一下，為了領0.25元股利（配息率1.26%），而多花了6.89%的錢，划算嗎？

你看到大香腸之後，就不顧一切往前衝了嗎？

什麼是基金？就是有錢出錢（投資人），有力出力（基金公司），但是投資人想要的是報酬率，可是基金公司要的卻是規模，規模越大的話就可以賺更多的經理費。

ETF就是被動型的基金，基金公司只是根據指數來選股，白話文就是就是公司無法決定ETF的報酬率，所以只能用高配息來吸引投資人。

其實這一招是百發百中，因為我發現幾乎所有的ETF都在玩這個遊戲。

老鼠會上鈎，究竟是要怪香腸，還是怪老鼠本身呢？畢竟老鼠籠沒有逼你進來吃香腸，股票是自己決定買進的啊！

00936大幅溢價的期間，我在粉絲團天天提醒，但是想吃香腸的還是前仆後繼，要怪誰。 吃到香腸之後，老鼠籠就關門了，看看除息後溢價是不是馬上大幅收斂，在大幅溢價時買進的投資人都住進了套房。放心啦，你還是可以每個月領股利，但是股價不一定會回去喔，而且你套牢時要不斷的繳經理費喔！不要以為老鼠籠是免費的。

所有的ETF都是想要讓規模變大，這樣才可以賺更多的經理費，因此競相拿出高股利來吸引你，投資人自己要有判斷的能力啊。

我常常說「股海在走，知識要有」。投資股票之前一定要好好的學習跟做功課，你才不會一直踏入老鼠籠的陷阱裡。

https://wantrich.chinatimes.com/news/20240624900145-420401?utm_source=yahoo_news&utm_medium=rss

The Sound of Silence ~ Simon & Garfunkel | lyrics [ Hello darkness, my old friend ]

Hello darkness, my old friend

Ive come to talk with you again

Because a vision softly creeping

Left its seeds while I was sleeping

And the vision that was planted in my brain

Still remains

Within the sound of silence

In restless dreams I walked alone

Narrow streets of cobblestone

Neath the halo of a street lamp

I turned my collar to the cold and damp

When my eyes were stabbed by the flash of a neon light

That split the night

And touched the sound of silence

And in the naked light I saw

Ten thousand people, maybe more

People talking without speaking

People hearing without listening

People writing songs that voices never share

No one dared

Disturb the sound of silence

"Fools" said I, "You do not know

Silence like a cancer grows

Hear my words that I might teach you

Take my arms that I might reach you"

But my words like silent raindrops fell

And echoed in the wells of silence

And the people bowed and prayed

To the neon god they made

And the sign flashed out its warning

In the words that it was forming

And the sign said, "The words of the prophets

Are written on the subway walls

And tenement halls

And whispered in the sounds of silence"

https://www.youtube.com/watch?v=rEWLDSKYMJs